2月18-25日為春節(jié)后的第一個(gè)完整交易周，上海有色金屬價(jià)格節(jié)節(jié)攀升，上海有色金屬價(jià)格指數(shù)一路上揚(yáng)，SMMI從上周一的2802.82上漲101.22至本周一2904.04，一周漲幅3.61％。其中鋅漲幅最大，SMMI.Zn從上周一的2443.75攀升181.25，至本周一的2625，漲幅為8.44％，銅位居第二，SMMI.Cu從上周一的3872.03揚(yáng)升190.75至4062.78，漲幅達(dá)4.93％；SMMI.Al也從周初的1354.82，上揚(yáng)1.78％至1362.17，SMMI.Pb從4835.98上揚(yáng)42.33至4910.05漲幅1.53％，SMMI.Sn和SMMI.Ni也分別在1.33％和1.16％。
銅：LME銅價(jià)在春節(jié)期間持續(xù)減少庫(kù)存32525噸左右，庫(kù)存總量135375噸為6個(gè)月來(lái)的最低水準(zhǔn)，而注銷倉(cāng)單庫(kù)存比例仍在22.7％的高位，這吸引了大量投機(jī)資金入市，持倉(cāng)成交雙雙拉出巨量，支持銅價(jià)快速拉升。自18日從7750美元一路勁飚，一舉突破8000美元，并穩(wěn)定于8200美元上方，一度上摸8470美元。8300-8500美元再次遭遇強(qiáng)阻力區(qū)域。上周五和本周一LME銅庫(kù)存出現(xiàn)二個(gè)大幅上增，共計(jì)增加13850噸，對(duì)銅市的繼續(xù)上沖形成壓力，投機(jī)資金獲利了結(jié)，但價(jià)格仍穩(wěn)定在8300美元一線。上周五，CFFC公布數(shù)據(jù)顯示基金投機(jī)性多頭持倉(cāng)已跳增6倍以上，目前27萬(wàn)手的巨高持倉(cāng)未現(xiàn)減倉(cāng)跡象，庫(kù)存的增加可能只是基金推手“誘空”的手法之一。美國(guó)經(jīng)濟(jì)的整體走弱，令市場(chǎng)推測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)將在3月中旬再次減息，美元的走軟通脹的加劇將促使商品市場(chǎng)上揚(yáng)。目前資金的推動(dòng)力量未見(jiàn)減弱，在經(jīng)過(guò)8300美元附近震蕩整固后，LME期銅可能再創(chuàng)新高，逼近8800美元的歷史新高。
由于上周還未過(guò)完中國(guó)元宵節(jié)，需求仍未真正進(jìn)入市場(chǎng)，進(jìn)口銅的充裕更使市場(chǎng)表現(xiàn)供大于求。滬期銅在前半周出現(xiàn)滯漲，跟漲外盤(pán)并不積極。但本周一市場(chǎng)表現(xiàn)全然不同，滬期銅高開(kāi)高走，大幅上揚(yáng)，特別是午后盤(pán)面，主力合約收高于70000元，當(dāng)月合約也收高近2.5％至69300元，成交活躍，持倉(cāng)大幅增加，市場(chǎng)看多氣氛濃郁�，F(xiàn)貨銅價(jià)一周以來(lái)節(jié)節(jié)勁升，從上周初的64350元上揚(yáng)至本周一上午的67700元，勁升幅度達(dá)5％，本周一下午當(dāng)期銅升至69000元上方時(shí)，現(xiàn)銅價(jià)格已立上68000元，從周一上午開(kāi)市，成交快速增加，雖然現(xiàn)貨貼水也相應(yīng)擴(kuò)大，一周以來(lái)自350元貼水已擴(kuò)大至貼水600-700元附近，但下午持銅者看多后市銅價(jià)，可供銅數(shù)量銳減。需方在經(jīng)過(guò)春節(jié)將近半個(gè)多月的休息后，節(jié)前所備庫(kù)存已消耗無(wú)幾，新一輪的采購(gòu)將再起，進(jìn)入3月適逢一年中的消費(fèi)旺季，銅價(jià)正走在上升通道中。雖然68000-70000元是銅價(jià)重阻力位，可能遭遇空頭的拋壓，但需求的回暖將力挺價(jià)格的走牛。LME銅價(jià)在8000美元的持續(xù)高企，令滬倫兩地比值上揚(yáng)，銅進(jìn)口將再遇虧損阻力，3月后進(jìn)口銅的減少在供應(yīng)上又是一針強(qiáng)心劑，外盤(pán)的強(qiáng)勁和國(guó)內(nèi)銅市供需兩方面的利多因素將使銅市易漲難跌。
鋁：LME鋁價(jià)自2月13日后已連拉近10根陽(yáng)線，價(jià)格從2700美元節(jié)節(jié)攀升，不但立上2900美元而且已沖高至2007年5月以來(lái)2950美元的高位。LME庫(kù)存一周以來(lái)減少6000噸，對(duì)第一季度供應(yīng)的憂慮，仍是主導(dǎo)鋁價(jià)上揚(yáng)的主要因素。根據(jù)國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)周五最新公布數(shù)據(jù)，1月中國(guó)鋁產(chǎn)量下降7.6％至106萬(wàn)噸，全球鋁產(chǎn)量323萬(wàn)噸，較2007年12月330.8萬(wàn)噸減少7萬(wàn)余噸。目前南非電力危機(jī)已迫使南非鋁產(chǎn)量減產(chǎn)約10％。投機(jī)資金為此獲得上推動(dòng)力，價(jià)格將繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，近期將在2920-2940美元震蕩整固。
但滬期鋁自春節(jié)后卻一直表現(xiàn)不佳，承壓頗大源于上海現(xiàn)貨庫(kù)存的不斷擴(kuò)大。節(jié)后上海期交所庫(kù)存報(bào)告顯示上海已連續(xù)二周累計(jì)增加31469噸，鋁實(shí)際現(xiàn)貨到庫(kù)量有近4萬(wàn)噸。但元宵節(jié)前需求卻遲遲未能跟上，令期鋁表現(xiàn)幾度沖高回落，現(xiàn)貨鋁價(jià)貼水?dāng)U大至300元以上，雖然19000元已有一定支撐力，但上揚(yáng)至19400元附近明顯受壓。目前，國(guó)家發(fā)改委、電監(jiān)會(huì)通知，要求各地逐步取消電解鋁企業(yè)用電價(jià)格優(yōu)惠，并對(duì)部分地區(qū)高耗能行業(yè)電價(jià)分類調(diào)整，以落實(shí)差別電價(jià)政策。成本的抬高，有利于鋁價(jià)的支撐。但鋁價(jià)的上揚(yáng)仍決定于需求的回暖。本周現(xiàn)貨鋁市的消費(fèi)可能受到銅市升高買(mǎi)多情緒的激勵(lì)，如果下游消費(fèi)在本周能積極展開(kāi)，配合外盤(pán)的強(qiáng)勢(shì)，現(xiàn)鋁價(jià)格有望跟隨上揚(yáng)走牛。
鉛：自18日LME鉛一舉立上3000美元后，一周以來(lái)在資金買(mǎi)盤(pán)的不斷推動(dòng)下，摸高至3365美元3個(gè)月以來(lái)的高位。一周以來(lái)庫(kù)存累計(jì)減少2600余噸，成為鉛的主要支撐因素。基于中國(guó)雪災(zāi)后西南地區(qū)電力恢復(fù)起碼在3月中旬后，目前鉛的生產(chǎn)仍未全面恢復(fù)，第一季度鉛產(chǎn)量將降低。作為鉛的主要輸出國(guó)，供應(yīng)中斷的憂慮是基金推高鉛價(jià)的基礎(chǔ)。目前價(jià)格走高于5日均線之上，但3300美元將出現(xiàn)反復(fù)測(cè)試。
滬鉛市場(chǎng)在春節(jié)后一段時(shí)間內(nèi)陸續(xù)有貨到滬，緩解了供應(yīng)上的缺口，但節(jié)后需求市場(chǎng)尚未完全蘇醒，價(jià)格繼續(xù)跟漲外盤(pán)出現(xiàn)阻力。SMM鉛價(jià)在22800-22900元區(qū)間徘徊三日后，在倫鉛的強(qiáng)勢(shì)走牛刺激下，逐步跟漲至23000-23200元區(qū)間，雖然成交仍表現(xiàn)低迷，需方大多觀望，但持貨者仍試圖堅(jiān)持23000元一線，市場(chǎng)出現(xiàn)多空分歧，何去何從除外盤(pán)的影響外需方在此作用甚大。
鋅：世界金屬統(tǒng)計(jì)局（WBMS）最新公布2007年全球鋅市供應(yīng)過(guò)剩15.6萬(wàn)噸，其中歐盟產(chǎn)量增長(zhǎng)1.6％，中國(guó)全年產(chǎn)量增加了55.4萬(wàn)噸，增幅最多。雖然LME鋅基本面未變，但隨著資金入市的推動(dòng)仍由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，從2330美元一路走高，上沖2400美元后，繼續(xù)一路上揚(yáng)突破2500美元，走高于5日均線之上，震蕩于2550美元附近。
從滬期鋅中，我們更是感覺(jué)到了資金強(qiáng)大的推動(dòng)力量。滬期鋅在上周初經(jīng)過(guò)短暫的徘徊后，從19500元附近獲得支撐后一舉立上20000元，出現(xiàn)漲停，本周一更是沖上21000元上方，主力合約立上21800元，市場(chǎng)大幅增倉(cāng)，持倉(cāng)創(chuàng)下紀(jì)錄高位，多頭欲拉期鋅至22000元一線意圖明顯�，F(xiàn)鋅卻困于供應(yīng)過(guò)剩、庫(kù)存巨大的壓力，表現(xiàn)遠(yuǎn)弱于期鋅，更多更明確地顯示了供需基本面的表現(xiàn)。現(xiàn)鋅價(jià)從上周初的19500元一線反復(fù)震蕩，上周五跳升至2萬(wàn)元上方，但成交觀望令上揚(yáng)缺乏強(qiáng)烈拉升力。本周一在期鋅的強(qiáng)勢(shì)刺激下碰觸21000元，雖然成交仍弱，但市場(chǎng)看多氣氛、銅市的刺激更多地在激勵(lì)現(xiàn)鋅尋求21000元上方的立足點(diǎn)。目前鋅市震蕩劇烈，高價(jià)壓力漸增高位鋅價(jià)能持續(xù)多久，仍依賴于投機(jī)的資金走勢(shì)。
錫：LME錫價(jià)保持了繼續(xù)穩(wěn)步上揚(yáng)的態(tài)勢(shì)。從上周一的16800美元筑底上揚(yáng)，一周內(nèi)LME庫(kù)存持續(xù)減少了近700噸，LME錫價(jià)直線攀升至17600美元附近，一周攀升約800美元，周漲幅4.8％，表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)堅(jiān)挺。近期，印尼警察中斷了PT Timah向其位于Muntok的冶煉廠發(fā)運(yùn)礦石的消息，對(duì)印尼錫產(chǎn)量的憂慮和近期庫(kù)存的持續(xù)減少令期錫有上升空間，但17600美元將遭遇強(qiáng)勁阻力，進(jìn)一步突破才有可能繼續(xù)尋求上揚(yáng)。但原有16800美元支撐表現(xiàn)良好，良好運(yùn)作在17000美元上方。
滬錫市場(chǎng)受外盤(pán)走高激勵(lì)，從18日起自15萬(wàn)元穩(wěn)步上揚(yáng)，本周一達(dá)15.2-15.4萬(wàn)元。節(jié)后期間未有大量貨源到貨，但因下游消費(fèi)也一直未能展開(kāi)，大多處于觀望狀態(tài)，而持貨者對(duì)15萬(wàn)元上方抱樂(lè)觀態(tài)度，使錫價(jià)居高不下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)滬錫價(jià)格保持溫和向上的態(tài)勢(shì)。
鎳：這一周的六個(gè)基本金屬品種中，LME鎳價(jià)走勢(shì)波動(dòng)較大，被動(dòng)性的跟隨整體金屬震蕩起伏，上周自27600美元上揚(yáng)突破28000美元后，一度跟隨LME期銅再破29000美元，摸高至29300美元。目前28200美元的5日均線走勢(shì)良好，近期將不斷上沖29000美元的阻力位。庫(kù)存一周以來(lái)已增加1300余噸，供應(yīng)充裕令空頭高位活躍，價(jià)格波動(dòng)性加劇，走勢(shì)震蕩。
滬鎳市場(chǎng)節(jié)后需求遲遲未能打開(kāi)，供應(yīng)寬裕使金川鎳難守25萬(wàn)元一線，進(jìn)口鎳緊隨倫鎳在24萬(wàn)元上下震蕩。銅市沖新高將刺激多頭買(mǎi)興，鎳市能否相應(yīng)拉升最終還看需求方的支持。 |
