今年1月底以來(lái)，國(guó)際有色金屬走出一波牛市行情，倫鋁、倫錫均突破歷史高點(diǎn)，倫銅也逼近歷史最高價(jià)位。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)有色金屬板塊卻仍盤(pán)旋在相對(duì)低位弱勢(shì)震蕩。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一些價(jià)格同比漲幅較大的品種已經(jīng)存在交易性機(jī)會(huì)。
股市期市不再相關(guān)
歷史數(shù)據(jù)顯示，從去年10月中旬大盤(pán)轉(zhuǎn)入調(diào)整到今年1月中下旬，國(guó)內(nèi)股市上有色金屬板塊與國(guó)際金屬期貨價(jià)格在走勢(shì)上顯示出較強(qiáng)的相關(guān)性。以國(guó)際大宗金屬市場(chǎng)的領(lǐng)頭品種銅為例，倫銅在去年10月上中旬結(jié)束一段反彈后轉(zhuǎn)入調(diào)整并在12月中旬下探階段性底部，此后展開(kāi)彈升并于今年1月中旬至下旬這段時(shí)間內(nèi)小幅回調(diào)。通過(guò)觀察這段時(shí)間國(guó)內(nèi)有色金屬板塊的表現(xiàn)我們發(fā)現(xiàn)，兩者總體走勢(shì)相近，而且?guī)讉�(gè)主要轉(zhuǎn)折點(diǎn)的日期也相差無(wú)幾。
然而從今年1月下旬以來(lái)，國(guó)際大宗金屬商品走出一波超級(jí)大反彈，倫錫、倫鋁一舉突破歷史高位，倫銅距歷史高點(diǎn)也僅一步之遙。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)有色金屬板塊卻遲遲不見(jiàn)起色，以往的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)絲毫未體現(xiàn)。
判斷失準(zhǔn)選擇觀望
對(duì)于國(guó)際國(guó)內(nèi)走勢(shì)突然失去相關(guān)性甚至有些相悖，南京證券分析師尹建輝認(rèn)為，有色金屬期貨的此輪上漲行情，經(jīng)濟(jì)基本面因素支持較少，而更多的來(lái)自于美元貶值和通貨膨脹引致的避險(xiǎn)需求以及天氣、電力等因素帶來(lái)的供給中斷預(yù)期。
另一方面，成本的抬升對(duì)國(guó)內(nèi)部分有色金屬企業(yè)形成較大壓力。例如電解鋁企業(yè)用電價(jià)格優(yōu)惠政策的取消對(duì)云鋁股份(000807行情,股吧)、中國(guó)鋁業(yè)(601600行情,股吧)等公司的生產(chǎn)成本都有不小的影響。
第一創(chuàng)業(yè)證券的有色金屬行業(yè)分析師巨國(guó)賢指出，前階段，市場(chǎng)普遍預(yù)期美國(guó)次貸危機(jī)可能影響銅的消費(fèi)需求，而這種預(yù)期在一定程度上又影響到投資者對(duì)有色金屬周期性的判斷，因此在對(duì)整個(gè)行業(yè)前景把握不準(zhǔn)的情況下多數(shù)投資者選擇了暫時(shí)觀望。
有色股價(jià)何時(shí)啟動(dòng)
盡管?chē)?guó)內(nèi)股市上有色金屬板塊尚無(wú)啟動(dòng)跡象，但國(guó)際基本金屬價(jià)格的持續(xù)上揚(yáng)仍會(huì)給國(guó)內(nèi)市場(chǎng)帶來(lái)機(jī)會(huì)。尹建輝認(rèn)為，2008年3月份有色金屬價(jià)格仍將繼續(xù)上升，一些價(jià)格同比上漲幅度較大的品種已經(jīng)存在交易性機(jī)會(huì)。巨國(guó)賢認(rèn)為，目前倫銅已非常接近歷史高位并很可能創(chuàng)出歷史新高，這
必然會(huì)引發(fā)投資者對(duì)銅周期性的新一輪思考。事實(shí)上，與去年同期相比，銅價(jià)有較大幅度的增長(zhǎng)，企業(yè)對(duì)固定資產(chǎn)投資造成的銅需求足以抵消美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)銅需求的影響，因此人們對(duì)有色金屬行業(yè)的重新認(rèn)識(shí)可能給有色金屬板塊帶來(lái)新一輪的上漲機(jī)會(huì)。 |
