近期以美聯(lián)儲(chǔ)為首的各國(guó)央行不斷采取一些激進(jìn)的貨幣政策來(lái)減緩全球流動(dòng)性緊縮。上周日晚間，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)罕見的采取措施，宣布將面向商業(yè)銀行的貼現(xiàn)率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至3.25%，并表示允許初級(jí)交易商以“各類投資評(píng)級(jí)”的抵押品作抵，按此利率向美聯(lián)儲(chǔ)借款，以增加市場(chǎng)流動(dòng)性和確保金融市場(chǎng)有序運(yùn)行。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)還采取措施挽救遭遇流動(dòng)性缺乏的投資銀行貝爾斯登。3月18日美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)再降息75個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率降至2.25%的較低水準(zhǔn)，是自20世紀(jì)80年代早期開始使用聯(lián)邦基金利率以來(lái)的最高降幅。美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)表聲明稱：最近的信息表明，美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)前景進(jìn)一步惡化，并援引消費(fèi)者開支和勞動(dòng)力市場(chǎng)的疲軟作為證據(jù)。聲明補(bǔ)充稱：金融市場(chǎng)仍面臨相當(dāng)大的壓力，且房地產(chǎn)業(yè)頹勢(shì)的“加深”將令美國(guó)經(jīng)濟(jì)更加承壓。美聯(lián)儲(chǔ)指出，增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)仍舊存在，因此該行將“及時(shí)”采取行動(dòng)作出應(yīng)對(duì)，暗示其可能還將繼續(xù)降息。降息利好以及兩大投行高盛、雷曼兄弟公告財(cái)報(bào)好于市場(chǎng)預(yù)期的消息刺激金融市場(chǎng)全線走高，受多方面利好因素的共同作用，18日紐約股市三大股指強(qiáng)勁反彈，道指、納指及標(biāo)普漲幅均超過(guò)3％，道指上漲近420點(diǎn)。
除美國(guó)之外，全球各國(guó)央行紛紛向本國(guó)銀行系統(tǒng)注入資金，以防摩根大通突然收購(gòu)貝爾斯登和美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(Fed)意外下調(diào)銀行貼現(xiàn)率等事件發(fā)生后一場(chǎng)大范圍的信貸危機(jī)變得一發(fā)不可收拾。最新采取行動(dòng)向市場(chǎng)注資的是英國(guó)央行，該行17日表示，將進(jìn)行50億英鎊的3天期回購(gòu)操作，以降低銀行間同業(yè)隔夜拆借利率。之前，亞洲國(guó)家的央行也向市場(chǎng)緊急注資。日本央行在17日早間注資4,000億日?qǐng)A，此前日本的隔夜拆借利率一度升至0.52%，超過(guò)了央行0.50%的目標(biāo)利率。在日本央行采取行動(dòng)后，日本的隔夜利率已經(jīng)回落至0.505%左右。此外，澳大利亞央行也向市場(chǎng)注資3.83億澳元以穩(wěn)定市場(chǎng)局勢(shì)。
金屬市場(chǎng)近日價(jià)格大幅波動(dòng)明顯受到金融市場(chǎng)整體影響，以黃金為首的銅鋁鋅期價(jià)短線跌幅較大，但其良好的基本面狀況仍然有望吸引更多資金進(jìn)入。雖然農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)近期受到凱雷投資資金大幅度平倉(cāng)影響持續(xù)下跌，但這種空頭氛圍很難對(duì)金屬市場(chǎng)構(gòu)成持續(xù)影響。國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)昨日出現(xiàn)罕見的11個(gè)品種跌停走勢(shì)，空頭完全主導(dǎo)市場(chǎng)，但隨著隔夜全球金融市場(chǎng)的穩(wěn)定以及資金回流，金屬價(jià)格有望止跌回升，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注黃金、鋁以及橡膠等強(qiáng)勢(shì)品種。
國(guó)內(nèi)方面，3月18日中國(guó)人民銀行網(wǎng)站發(fā)布消息，為落實(shí)從緊的貨幣政策要求，繼續(xù)加強(qiáng)銀行體系流動(dòng)性管理，引導(dǎo)貨幣信貸合理增長(zhǎng)，中國(guó)人民銀行決定從2008年 3月25日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，至此存款準(zhǔn)備金率達(dá)到了15.5%的較高水平。本次央行繼續(xù)提高存款準(zhǔn)備金率，應(yīng)該是在市場(chǎng)人士預(yù)測(cè)范圍內(nèi)，對(duì)期貨市場(chǎng)的影響比較有限。國(guó)內(nèi)期貨品種創(chuàng)紀(jì)錄的跌停，主要還是受國(guó)際市場(chǎng)的影響。美國(guó)次級(jí)債對(duì)世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響陸續(xù)顯現(xiàn)，還會(huì)有其他的金融機(jī)構(gòu)深陷其中，對(duì)市場(chǎng)的影響依然會(huì)繼續(xù)。相信美國(guó)的減息步調(diào)還會(huì)加快，人民幣的升值也會(huì)對(duì)期貨價(jià)格有壓制作用，近期投資者需加大謹(jǐn)慎，嚴(yán)格控制倉(cāng)位短線參與。 |
