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| 期銅仍可大膽買入 |
| 來(lái)源：中國(guó)鋁材信息網(wǎng)，更新時(shí)間：2007-2-9 8:44:09，閱讀：
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金屬期貨行業(yè)里的著名對(duì)沖基金“紅風(fēng)箏”(Red Kite Management)在一個(gè)月虧損約20％的消息傳開(kāi)，上周末LME期銅和期鋅價(jià)格分別暴跌6.3％和11.8%，市場(chǎng)對(duì)紅風(fēng)箏資金鏈出現(xiàn)危機(jī)表現(xiàn)出恐慌。這是繼去年第三季度美國(guó)對(duì)沖基金公司巨頭Ama－ranth在天然氣期貨虧損60億美元之后被媒體曝光的另一起基金期貨交易事件。
這個(gè)消息決不能成為拋空銅價(jià)的理由，原因有三：第一，這波銅價(jià)的下跌得到了庫(kù)存上升的配合，而鋅價(jià)在下跌的過(guò)程中，庫(kù)存并沒(méi)有激增，說(shuō)明鋅的基本面仍然比較強(qiáng)勁。如果紅風(fēng)箏基金真的出現(xiàn)像當(dāng)年住友一樣的問(wèn)題，我們應(yīng)該會(huì)看到鋅庫(kù)存大量增加。
第二，倫敦銅庫(kù)存在最近三周之內(nèi)激增，一舉突破20萬(wàn)噸的水平，而價(jià)格卻在5500美元附近震蕩，這是否又在誤導(dǎo)中國(guó)消費(fèi)者呢？可以說(shuō)銅價(jià)由4000美元向8000美元進(jìn)軍的過(guò)程，就是中國(guó)買盤被國(guó)際資金力量擠空的過(guò)程。
但是真正的消費(fèi)者卻聰明地選擇了清庫(kù)和廢銅進(jìn)口。2006年最后一個(gè)月在銅價(jià)回落之際，中國(guó)進(jìn)口數(shù)量猛增是一個(gè)明智的舉動(dòng)。盡管現(xiàn)在看來(lái)價(jià)格有些偏高，一些機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)今年銅出現(xiàn)供應(yīng)過(guò)剩，但是在銅的剛性需求面前，中國(guó)消費(fèi)者只能以買為主。如果此時(shí)投資者大量拋空，又給國(guó)際資金提供了一次擠空的機(jī)會(huì)。
第三，投資者需要認(rèn)識(shí)到，自2001年開(kāi)始的商品牛市，與以往的牛市都不同，是一次超越歷史范疇的商品牛市。且不說(shuō)金磚四國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)力量，光是商品市場(chǎng)的資金投入量，就足以證明銅市場(chǎng)發(fā)生了翻天覆地的結(jié)構(gòu)性變化。
在對(duì)自然資源爭(zhēng)奪的過(guò)程之中，在全球性泛濫的流動(dòng)性過(guò)剩面前，資金只有趁著價(jià)格回落時(shí)買入。聰明的消費(fèi)者應(yīng)該從現(xiàn)在農(nóng)產(chǎn)品的補(bǔ)充報(bào)告以及堅(jiān)挺的黃金走勢(shì)中，看到這次絕佳的備庫(kù)機(jī)會(huì)。
在本次價(jià)格下跌過(guò)程中，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)一直保持著現(xiàn)貨升水的結(jié)構(gòu)。因此，中國(guó)市場(chǎng)遠(yuǎn)月合約價(jià)格回落到50000元以下就是中長(zhǎng)期的買入時(shí)機(jī)。
今年以來(lái)，銅的總體持倉(cāng)量出現(xiàn)了大幅上升，現(xiàn)在已經(jīng)恢復(fù)到24萬(wàn)手的水平，遠(yuǎn)月合約持倉(cāng)量增加明顯。COMEX市場(chǎng)上巨大的空頭蘊(yùn)藏著回補(bǔ)的看漲風(fēng)險(xiǎn)。因此只要出現(xiàn)中國(guó)消費(fèi)者的積極備庫(kù)，價(jià)格會(huì)像原油那樣出現(xiàn)一次不小幅度的反彈。 |
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