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| 期銅周評 |
| 來源：中國鋁材信息網(wǎng)，更新時間：2007-3-12 9:31:13，閱讀：
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LME三個月期銅及市場整體概況：
開盤價5980美元/噸，最高價6330美元/噸，最低價5800美元/噸，收盤價6130美元/噸，較上周上漲110美元/噸。整個市場成交量為388854手，比上周增加58361手；持倉量247229手，比上周減少2878手；庫存量202575噸，較上周減少4725噸。
市場分析：
本周銅價觸底反彈，雖然周一跌破6000美元，但隨后就展開強勢反彈，很快再次重返6000美元之上，并且在周四晚的盤中一度高見6330美元，為自上周以來最高。不過周五晚銅價下滑，因美國就業(yè)數(shù)據(jù)引發(fā)投資人對美國營建和制造業(yè)需求的憂慮。
上周全球股市大跌，是由2月27日從上海證券交易所開始的，上周二中國股市暴跌近9%，為10年來最大單日跌幅，隨后帶動了全球股市的暴跌，并因此拉低了包括銅在內(nèi)的基本金屬價格。不過，本周這場風波隨著日圓息差套利持倉的漸漸釋放而告一段落，此前由于長期形成的息差套利數(shù)額巨大，日圓升值以及日本央行的加息措施，使得這些頭寸離場，形成了拋售非日圓資產(chǎn)的風潮，從而打擊了全球股市以及商品市場。而在本周，長期套利頭寸已經(jīng)大幅減少，而且投資者在其他相關市場的拋售也漸漸趨緩，銅方面也是如此，壓力開始明顯有所減輕，而且，有交易商表示，最大的買家--中國在過去一周并沒有離場，也給此前恐慌的市場帶來一些信心。
歐洲最大的銅生產(chǎn)商北德精煉公司(Norddeutsche Affinerie)日前就稱，雖然最近全球股市的發(fā)展趨勢仍是銅市場變化的因素之一，但是，銅市場的注意力更多地還是集中在基本金屬市場狀況及中國市場方面。北德稱，倫敦金屬交易所（LME）的發(fā)展趨勢及其帶來的擔憂對銅市場的影響仍未消除，這一點在銅價的振蕩上有所體現(xiàn)。但是，銅市場目前更關注的則是基本金屬市場的狀
況。應該說，由于股市的振蕩會引發(fā)投資者對經(jīng)濟的擔憂，從而波及到周邊市場，但是，目前看中國因素仍是市場關注的重點，特別是目前息差套利頭寸的出清速度已經(jīng)出現(xiàn)放緩的形勢下，市場將關注焦點逐步回到自身基本面是很必然的，而隨著近兩個月中國精銅進口的增加以及近期LME銅庫存的持續(xù)減少，期銅會獲得支撐并不意外。此外，從種種跡象來看，歐洲地區(qū)的消費也在較快增長，這也對銅價有利。
應該說，雖然經(jīng)歷了調(diào)整，但基本面方面較此前還是傳出了一些利好消息，銅價能站穩(wěn)在6000美元之上，基本面也是起了作用的，先是庫存開始出現(xiàn)減少，同時，LME2萬噸左右的注銷倉單，使得庫存隨時有可能跌回至20萬噸之下的水平，這對市場心理上無疑是一個激勵。
供應方面，雖然也曾出現(xiàn)諸如Codelco旗下年產(chǎn)30萬噸的Radomiro Tomic銅礦昨日發(fā)生火災；贊比亞第二大銅生產(chǎn)商Mopani銅礦（MCM）和Luanshya銅礦工人舉行了短暫罷工等消息，但由于Codelco表示，火災將不會對Norte礦區(qū)最終的月度產(chǎn)量報告產(chǎn)生影響，罷工工人也都很快同意重返工作崗位由工會與資方繼續(xù)進行談判，因此這些消息并沒有過多的給銅價帶來利好，銅價的反彈更多的還是出于市場信心的恢復。
總體來說，目前銅價再次面臨此前的高點壓力，連續(xù)上漲后也有調(diào)整要求，6000美元仍可能面臨考驗，但是隨著市場注意力重回基本面，相信上方仍有空間，銅價在波動中仍有沖高的希望。而在短線來看，包括銅在內(nèi)的金屬市場前景恐都將同股市表現(xiàn)息息相關。
滬銅主力0705合約及整個期銅市場概況：
開盤價56400元/噸，最高價58280元/噸，最低價54970元/噸，收盤價57290元/噸，較上周減少40元/噸。周末各月期銅合約的總成交量407864手，比上周增加102272手；總持倉量為103932手，比上周減少1708手；周末上海期貨交易所銅庫存為46913噸 ，比上周增加6027噸。
市場分析：
本周滬銅價格多數(shù)時間穩(wěn)步走高，雖然周一由于倫銅此前的下跌而早盤低開，盤中繼續(xù)振蕩回落，各主要合約收盤價格全線下跌；但周二就開始振蕩反彈，成交較為活躍，除0802合約下跌外，其余各主要合約收盤價格全線上漲；周三繼續(xù)上行，成交維持活躍；而周三晚間由于近期金融市場遭遇大規(guī)模拋售后，市場買興出現(xiàn)，倫銅上漲，受此影響，滬銅也強勢上行，成交依然活躍，
各主要合約收盤價格全線上漲；不過，周五雖然在國際銅價上揚的支持下跳空高開，但庫存報告顯示周末庫存再次有6000余噸的增加，導致國內(nèi)現(xiàn)貨銅價疲軟，從而使市場受到壓力，各合約隨后在多頭獲利平倉盤的打壓下逐漸下滑，收盤不漲反跌。
上周上海庫存增加，目前看這應該是春節(jié)長假造成的必然狀況，估計是由于近兩個月國內(nèi)進口大幅回升，但春節(jié)期間需求必然出現(xiàn)停滯，進口銅因此被堆放在倉庫之中，隨著進入3月份的消費旺季，而且元宵節(jié)過后，中國傳統(tǒng)意義上的春節(jié)才真正結束，現(xiàn)貨市場的清淡狀況會逐步有一些改變，市場對需求也開始再次有些期待，因此國內(nèi)的供需局面應會會逐漸有所變化。
總的來看，隨著金融環(huán)境的趨于穩(wěn)定，銅市場本身也在逐步恢復信心，我們看到，本周成交就有大幅的增加，當然，從周五的走勢也可看出，波動、調(diào)整在所難免，現(xiàn)貨價格值得關注，但銅價也不能說沒有繼續(xù)反彈的空間了。 |
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