“信息靈通 賺錢輕松”鋁市報(bào)價(jià)專家—填寫如下表單，免費(fèi)試用行情短信！也可直接撥打電話：0714-8769239申請(qǐng)?jiān)囉茫斍檎?qǐng)點(diǎn)擊： 上海期貨交易所在上市了新品種期鋅之后，再度引發(fā)了投資者買入基本金屬的熱潮。與此同時(shí)，期銅市場(chǎng)在經(jīng)歷了ABC三浪大級(jí)別調(diào)整的基礎(chǔ)上，迅猛展開了V型反轉(zhuǎn)行情，當(dāng)前顯然正處牛市重啟后的興奮期。伴隨金屬期貨全面開花的市場(chǎng)氛圍，短線漲幅過大的期價(jià)或?qū)⒃俣瓤简?yàn)參與各方的交易心態(tài)。
倫敦銅現(xiàn)貨升水大幅走強(qiáng)，是觸發(fā)期銅本輪快速回升的導(dǎo)火索，現(xiàn)貨需求的好壞依然牽動(dòng)著市場(chǎng)的敏感神經(jīng)。仔細(xì)分析后我們發(fā)現(xiàn)，有力支撐銅價(jià)上漲的幾大主要因素并沒有發(fā)生改變：
第一，全球范圍內(nèi)需求旺盛是引領(lǐng)銅價(jià)表現(xiàn)搶眼的主線。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國2007年3月進(jìn)口了創(chuàng)記錄的30.77萬噸銅，而今年頭三個(gè)月進(jìn)口量大幅上升58%。
另一個(gè)快速崛起的發(fā)展中國家也備受關(guān)注，2007年印度的銅消費(fèi)量預(yù)計(jì)較去年增長6%-7%至46.8萬噸，因該國經(jīng)濟(jì)的加速增長提振了電力、建筑及服務(wù)業(yè)對(duì)銅的需求。此外，西方歐、美等國的銅需求狀況也呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)趨勢(shì)，顯然與這些國家經(jīng)濟(jì)景氣度上升有著密切聯(lián)系。
第二，銅庫存整體水平偏低與不時(shí)出現(xiàn)的供應(yīng)憂慮，使得多頭力量推高期價(jià)的底氣十足。相對(duì)較低的庫存可能仍將持續(xù)數(shù)年，為銅價(jià)的高位運(yùn)行創(chuàng)造了有利條件。而全球銅的主要產(chǎn)出地智利、秘魯?shù)葒捎诠と肆T工、自然災(zāi)害等層出不窮，生產(chǎn)總是磕磕絆絆。從理論上講，只要現(xiàn)貨的銅供需基本面始終維持緊平衡格局，則多頭“軟”逼倉的效果遲早都能達(dá)到。
第三，國際市場(chǎng)上追逐各種機(jī)會(huì)的流動(dòng)性達(dá)到了不同尋常的規(guī)模，毫無疑問助長了更為活躍的金融投機(jī)行為。以日元套利交易為代表的模式正在被許多投資者復(fù)制。流動(dòng)性過剩的問題正凸顯，外溢的資產(chǎn)配置需求正把投資的領(lǐng)域延伸到基本面良好的商品市場(chǎng)，其中原油、金屬等大宗商品自然成為投資的首選，期銅金融屬性所賦予的潛能不斷被挖掘。
可以說，這些因素共同為期銅定下了強(qiáng)勢(shì)基調(diào)，但在銅價(jià)短期累積漲幅過大的情況下，有兩方面問題還是值得我們后市加以關(guān)注。首先，國內(nèi)在連續(xù)大量進(jìn)口銅之后，局部供應(yīng)充足，有待消化。進(jìn)口是需要時(shí)間的，中國3月份進(jìn)口的銅，相當(dāng)部分買入價(jià)位是5300美元/噸至6500美元/噸。當(dāng)價(jià)格高于6500美元/噸后，很多國內(nèi)貿(mào)易買盤逐漸撤離。國內(nèi)一段時(shí)期內(nèi)進(jìn)口銅過多，導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)于期貨價(jià)格漲幅有限，甚至出現(xiàn)了再出口現(xiàn)象。
其次，央行公布的今年一季度金融運(yùn)行數(shù)據(jù)，凸顯了未來在宏觀調(diào)控方面的壓力。銀行信貸投放增長加快，以及外匯占款繼續(xù)上升，意味著緊縮政策將不得不進(jìn)一步出臺(tái)。
總體而言，強(qiáng)勁的供需基本面狀況和旺盛的金融資產(chǎn)配置要求，繼續(xù)為期銅的牛市進(jìn)程提供了有力支撐。技術(shù)上觀察，在累積了一定的漲幅之后，LME期銅短期存在回抽確認(rèn)7430美元重要位置突破有效性的可能。因此，建議投資者操作時(shí)加以考慮，同時(shí)還應(yīng)該密切關(guān)注期鎳、期鋅的表現(xiàn)。 |
