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| 滬鋁壓力重重 跌勢難止 |
| 來源：中國鋁材信息網(wǎng)，更新時間：2006-7-26 22:00:40，閱讀：
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在其他金屬的支撐下，ＬＭＥ期鋁依然運行在震蕩區(qū)間中，但滬鋁的走勢，卻顯得格外疲弱。周一，受銅礦罷工因素間接影響，ＬＭＥ期鋁終盤上漲５０美元，報每噸２５００美元。而滬鋁則幾乎不為所動，周二主力合約６１０最終收報１８８００元／噸，僅漲２０點。
鋁市場近期的焦點，已集中到了中國氧化鋁價格如脫韁野馬般的跌勢上。本月現(xiàn)貨氧化鋁價格已經(jīng)下跌１６％，自５月以來因中國產(chǎn)量超過預(yù)期，價格已下滑超過３０％。海外供應(yīng)商將發(fā)往中國港口的價格下調(diào)至４１０美元／噸，而７月初為４９０美元，５月接近６００美元。一中國公司正尋求進口價格在３８０美元／噸。中國港口的氧化鋁報價在４９００元／噸，而７月初為５４００元。
氧化鋁價格的持續(xù)滑落，主要受到國內(nèi)產(chǎn)能大增的影響。此前，曾有預(yù)計今年中國氧化鋁產(chǎn)量將同比增長５１％至１３００萬噸，但氧化鋁價格高漲吸引投資的力度和速度超出了常規(guī)。目前看來，氧化鋁產(chǎn)量將會進一步增長至１４００萬噸，因下半年將有超過２００萬噸產(chǎn)能開始投產(chǎn)。中國山東省偉橋鋁業(yè)今年下半年的氧化鋁產(chǎn)能預(yù)計將超過１００萬噸。山東新發(fā)電解鋁集團下半年產(chǎn)能可能達到１５０萬噸，運作利率提升一倍。當?shù)厣a(chǎn)的現(xiàn)貨氧化鋁交易價格在４８００－４９００元／噸，而７月初報價在４９００－５０００元之間。但是價格依然超過精煉廠的現(xiàn)貨生產(chǎn)成本１５００－２０００元／噸。
與此同時，中國經(jīng)濟增速過快引發(fā)的宏觀調(diào)控憂慮也對鋁市構(gòu)成壓制。７月１８日，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人鄭京平在京宣布，今年上半年，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值９１４４３億元，同比增長１０．９％，增速比去年同期快０．９個百分點，其中二季度ＧＤＰ增長１１．３％。ＧＤＰ１０．９％的增速創(chuàng)下自１９９６年以來的新高，引發(fā)市場對于經(jīng)濟過熱的憂慮，而央行也很快做出反應(yīng)。
上周五決定從２００６年８月１５日起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)存款準備金率０．５個百分點至８．５％。這是６月１６日人民銀行上調(diào)準備金率０．５個百分點至８％以來，兩個月內(nèi)第二次上調(diào)準備金率，這預(yù)示著中國已經(jīng)啟動了貨幣政策的緊縮閘門。今年上半年中國鋁制品的出口５２萬多噸，同比增長６２．４％，對電解鋁的需求構(gòu)成了穩(wěn)健的支持，緊縮政策是否會對下游需求構(gòu)成抑制，也是籠罩在鋁市場頭上的一團烏云。
總體而言，目前的滬鋁走勢相當不樂觀，只是由于ＬＭＥ期鋁仍處于低位的震蕩區(qū)間中，從內(nèi)外盤的比價方面對滬鋁起到被動支撐作用，但我們認為這種支撐相當有限且在慢慢弱化，況且還有人民幣不斷升值的壓力，滬鋁跌勢仍然未完，主力０６１０合約的目標位當在１８５００－１８６００一線。
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