滬銅忽漲滬跌，無規(guī)則跳動
上周五，LME三個月期銅并沒有出現(xiàn)加速下滑，市場價格在7000美元獲得支撐后便大幅反彈，終盤收報于7275美元/噸，漲305美元�；久妫琇ME銅5月25日庫存減少1975噸，注銷倉單/庫存比為9.5%，現(xiàn)貨升水?dāng)U大至70美元。目前，市場對銅價的后期走勢產(chǎn)生了分歧：多頭觀點(diǎn)：LME方面基本面尚好，庫存持續(xù)減少的態(tài)勢及現(xiàn)貨升水支撐銅價；上海期貨交易所上周庫存減529噸，顯示國內(nèi)庫存在逐漸消耗；銅礦勞資談判事件為期價帶來利好；國內(nèi)60000元/噸和倫敦7000美元/噸的價格引發(fā)了不少企業(yè)備庫行為的出現(xiàn)�？疹^觀點(diǎn)：國內(nèi)接近10萬噸的庫存短期無法消耗；6月，將逐漸進(jìn)入消費(fèi)淡季，季節(jié)性調(diào)整是必然選擇；權(quán)威機(jī)構(gòu)頻頻發(fā)出銅市場供需過剩的報告，輿論的壓力抑制價格的上漲。上面我們只是列舉了幾個多空雙方的觀點(diǎn)，實(shí)際上，從基本面上很難解釋LME銅周五的大漲，如果說是庫存回落導(dǎo)致的上漲，那么前兩周庫存也在持續(xù)減少，為何不見銅上漲？我們注意到，上周國內(nèi)滬銅的周K線為一根十字星，而LME銅出乎意料的大漲305美元也正好促使LME銅的周K線為十字星，LME銅跟隨滬銅走勢的跡象明顯。
技術(shù)上看，滬銅近期整體表現(xiàn)為無規(guī)則跳動，忽漲忽跌的運(yùn)行軌跡顯示市場處于振蕩的格局當(dāng)中，已經(jīng)持倉的投資者，不管是多單還是空單，均不必太過于恐慌，我們認(rèn)為只要持倉量合理并不存在太大風(fēng)險，后期的振蕩行情仍有望延續(xù)。建議減少操作，以避免"兩面挨耳光"的不利局面，觀望或日內(nèi)短線操作為佳。
滬鋅漲停報收，鋁價明顯偏弱
上周五，LME鋅大漲140美元至3680美元/噸，市場價格一舉收復(fù)了前一交易日跌幅，擺出一副探底回升的架勢。國內(nèi)方面，滬鋅跟隨滬銅直接以漲停價開盤，并且漲停板一直維持至收盤。滬鋅跟隨滬銅走勢的特征顯得較為直觀，操作上建議跟隨滬銅的操作為主，短線觀望或日內(nèi)交易為佳。
滬鋁方面，走勢相對較弱，銅鋅的上漲僅帶動鋁價上漲190元/噸，現(xiàn)貨方面小幅上漲20元/噸。盡管國內(nèi)庫存繼續(xù)減少，但由于持倉量沒有跟上節(jié)奏，振蕩格局有望繼續(xù)延續(xù)，建議低吸高拋。
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