標(biāo)準(zhǔn)銀行6月10日基金屬日?qǐng)?bào)稱，中國(guó)首批公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與9日泄漏的報(bào)告中所言相符，出口量大幅超出預(yù)期值。然而，盡管已獲積極數(shù)據(jù)，基金屬卻在隔夜交易初期承壓，因市場(chǎng)出現(xiàn)套利相關(guān)的賣盤(pán)，并且初步公布的銅進(jìn)口量的跌幅高于預(yù)期，而銅獲得市場(chǎng)最多關(guān)注。
因受歐元走強(qiáng)，及中國(guó)和日本總體上積極的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的提振，基金屬10日下午時(shí)出現(xiàn)復(fù)蘇。但在英國(guó)央行(BOE)或歐洲央行(ECB)利率公布前和美國(guó)交易開(kāi)始前，基金屬價(jià)格出現(xiàn)了一些下跌。
展望未來(lái)，與基金屬相關(guān)的重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依舊是中國(guó)5月份的數(shù)據(jù)，包括新增貸款數(shù)據(jù)，貨幣供應(yīng)，工業(yè)產(chǎn)值，固定資產(chǎn)投資，零售銷售數(shù)據(jù)和通脹率。這些數(shù)據(jù)將有望決定周五（11日）基金屬市場(chǎng)活動(dòng)的基調(diào)，而美國(guó)零售銷售額初值和密歇根信心指數(shù)將決定周末前的市場(chǎng)情緒。
中國(guó)貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示5月份未鍛軋銅的進(jìn)口量月比下降9.1%，至39.67萬(wàn)噸，年比下跌6.1%。廢銅進(jìn)口也同樣下滑，至33萬(wàn)噸，月比下滑11%，但年比未有實(shí)質(zhì)變化。鑒于缺乏套利機(jī)會(huì)及夏季需求疲軟期的到來(lái)，預(yù)計(jì)進(jìn)口量將走低。因擔(dān)憂歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)且政府限制房地產(chǎn)價(jià)格，這兩項(xiàng)因素都對(duì)進(jìn)口數(shù)據(jù)造成了打壓，盡管其影響將只在6月份的數(shù)據(jù)中得到完全彰顯。
然而有報(bào)道稱，中國(guó)的廢銅供應(yīng)近期已經(jīng)收緊，因價(jià)格下跌廢銅商開(kāi)始保持其庫(kù)存。我們將關(guān)注若未來(lái)的幾周里廢銅需求上漲后，這一情況是否能好轉(zhuǎn)。中國(guó)公布其5月份貿(mào)易順差為195億美元。這一數(shù)據(jù)令人喜憂參半。利好的一面是，中國(guó)出口量月比上漲近10%，較2008年6月份創(chuàng)下的高位只差50億美元。這表明全球需求強(qiáng)勁。我們將此視為對(duì)商品的利好消息。而且，盡管人民幣兌部分貨幣走強(qiáng)，但卻未影響其出口上漲。自從人民幣與美元掛鉤后，美元近來(lái)的走強(qiáng)已經(jīng)令人民幣兌歐元和其他新興貨幣出現(xiàn)大幅升值。
利空的一面是，中國(guó)5月進(jìn)口量月比放緩5%。這不屬于大幅下跌，但依舊是月比的第二高跌幅，盡管人民幣更為強(qiáng)勢(shì)（這實(shí)際上應(yīng)刺激中國(guó)的進(jìn)口）。這現(xiàn)象表明中國(guó)收緊借貸標(biāo)準(zhǔn)后，國(guó)內(nèi)需求受到了影響�；饘儆绕鋵�(duì)中國(guó)國(guó)內(nèi)需求方面的消息保持高度敏感。中國(guó)5月出口量增長(zhǎng)可表明全球貿(mào)易是增長(zhǎng)的，而運(yùn)費(fèi)將很能說(shuō)明一些問(wèn)題。波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)(BDFI)5月承壓，而其他所有金融指數(shù)同樣如此。然而，該指數(shù)仍舊處上漲態(tài)勢(shì)。波羅的運(yùn)價(jià)指數(shù)表明全球貿(mào)易穩(wěn)步復(fù)蘇。我們將此視為真正需求完整的信號(hào)，盡管近來(lái)金融市場(chǎng)動(dòng)蕩不安。 |
