銅:上周五，滬銅日間因?yàn)樯蠞q乏力而呈低開后震蕩走低的行情。主力合約1009最終收盤于50930元/噸，下跌2.10%。LME倫銅晚間則因?yàn)槊涝呷跗蠓�(wěn)而出現(xiàn)小幅反彈，上一交易日收盤于6420美元/噸，下跌0.63%。長(zhǎng)江有色1#銅現(xiàn)貨均價(jià)則相對(duì)期貨表現(xiàn)穩(wěn)定，為52000元/噸，下跌600元/噸。
基本面方面，倫敦銅庫存雖然出現(xiàn)增長(zhǎng)，但國內(nèi)上海期貨交易所可存則呈現(xiàn)持續(xù)減少，最新上周數(shù)據(jù)為減少3388噸。可見基本面及現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)于價(jià)格的支撐作用正在逐步增強(qiáng)。當(dāng)然因此也使得多頭持倉表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)定，而這則可能對(duì)于空頭投機(jī)資金帶去一定的信心壓制。此外，歐洲諸如西班牙的債務(wù)危機(jī)得到一定的緩解，這也在一定層面上加強(qiáng)了市場(chǎng)中風(fēng)險(xiǎn)偏好的強(qiáng)度。不過由于政策流動(dòng)性退出將成為中期一只難以逾越的空頭大手，因此雖然短期內(nèi)市場(chǎng)或許仍然可能企穩(wěn)并有所反彈，但中期空頭趨勢(shì)不變。
從技術(shù)面來看，在一定時(shí)期內(nèi)，銅價(jià)仍然可能下探并考驗(yàn)前期6200美元的低點(diǎn)，特別是在昨日跳空封死跌停的影響來看，銅價(jià)短期內(nèi)已回落至46000~52000元區(qū)間。綜上所述，商品和經(jīng)濟(jì)的中期趨勢(shì)逐步轉(zhuǎn)向偏空觀點(diǎn)不變。短期內(nèi)建議投資者短線區(qū)間操作，適時(shí)把握空頭主力發(fā)動(dòng)時(shí)機(jī)。
鋁:隔夜晚間LME鋁一路下行，最低跌至1934.5美元，最終收于1940美元，較上個(gè)交易日下跌10.5美元，持倉增加了427手。國內(nèi)上周五，滬鋁主力1009合約低開低走，開盤于14580元，隨后震蕩下行，最低走至14490元，午后低位震蕩，尾盤收于14535元，小幅下跌了150元；持倉繼續(xù)減少，降至81996手。
國內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)，Aoo 鋁（Al）成交范圍14370-14390元，下跌35元。國外市場(chǎng)上，LME鋁庫存減少7025噸，總庫存為4474175噸，貼水報(bào)于31.5美元，小幅上升。上交所公布的鋁庫存減少60噸至498008噸。美國6月12日初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)有所上升1.2萬人，至47.2萬，預(yù)期45萬，建筑、制造和教育服務(wù)業(yè)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增加。諮商會(huì)5月份領(lǐng)先指標(biāo)上升0.4%，升幅小于預(yù)期的0.6%，表明未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將放緩。4月份領(lǐng)先指標(biāo)經(jīng)修正后為持平，初值為下降0.1%。
短暫的反彈行情似乎再度進(jìn)入尾聲，節(jié)日期間外盤大幅上揚(yáng)依然難以促動(dòng)國內(nèi)市場(chǎng)有所改觀，雖然促使前期金屬一再暴跌主導(dǎo)因素美元進(jìn)入了回調(diào)整理階段，但是中國疲軟的股市以及金屬需求導(dǎo)致市場(chǎng)人氣繼續(xù)下降，外強(qiáng)內(nèi)弱的格局再度顯現(xiàn)。歐元市場(chǎng)的近期漲勢(shì)有所回落，美元繼續(xù)下跌的可能性較低，對(duì)于金屬市場(chǎng)提振效用也將減弱。而國內(nèi)市場(chǎng)面臨消費(fèi)淡季的來臨，下游需求再度面臨較大考驗(yàn)，目前價(jià)格雖已經(jīng)跌至相當(dāng)?shù)偷母浇�，但貿(mào)易商買漲不買跌的心態(tài)依舊存在，需求恐難大幅提升，不過跌至成本附近的價(jià)格或許使得市場(chǎng)部分戰(zhàn)略投資者或許加大關(guān)注，逢低吸納的心態(tài)將會(huì)加強(qiáng)�；谝陨蠋c(diǎn)，筆者認(rèn)為短期滬鋁將進(jìn)入震蕩整理階段，單邊下行行情出現(xiàn)的機(jī)率較低，部分中長(zhǎng)期投資者可以考慮逢低建倉。技術(shù)上，滬鋁在5日均線下方運(yùn)行，均線交織，K線則在布林通道中軌處，多空爭(zhēng)奪或?qū)⒓訌?qiáng)，震蕩格局難以改變，關(guān)注美元指數(shù)以及資金動(dòng)向，建議投資者仍應(yīng)以觀望為主或區(qū)間操作。
鋅:隔夜晚間LME鋅小幅下跌，開盤于1760美元，尾盤收于1739美元，跌幅為1.25%，持倉略
微上升，達(dá)到24.4萬手；成交量小幅縮減，降至44386手。國內(nèi)上周五，滬鋅主力1009合約大幅下挫，低開于14300元，隨后震蕩下行，午后持續(xù)下滑，最低走至14035元，最終收于14055元，較上個(gè)交易日下跌365元，成交量為170.8萬手，有所放大；持倉增加了11840手。
國內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)，0＃ 鋅成交范圍14000-14100元，下跌了250元。國外市場(chǎng)上，LME鋅庫存為618025噸，增加850噸，貼水報(bào)于33美元，小幅下跌。上交所公布的鋅庫存下降23186噸，達(dá)到267740噸。美國第一季度經(jīng)常帳赤字為1090億美元，連續(xù)第三個(gè)季度擴(kuò)大，因能源等產(chǎn)品進(jìn)口量超過出口量的增幅。預(yù)期1205億。美國5月CPI較前月下降0.2%，核心CPI較前月上升0.1%，符合市場(chǎng)預(yù)期。英國5月季調(diào)后零售銷售月率較上月取得成倍增長(zhǎng)至0.6%，瑞士第一季度工業(yè)產(chǎn)出季率大幅下滑至-7.8%，但第一季度產(chǎn)出年率仍取得較好增長(zhǎng)至5.3%。
歐元市場(chǎng)在國內(nèi)假日期間連續(xù)收陽，市場(chǎng)人氣有所回升，但美國新出爐的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯得較為不理想，給于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景蒙上了一層陰影。近期國內(nèi)進(jìn)口鋅加工費(fèi)不斷下降，由于供應(yīng)減少，國內(nèi)鋅廠可能在接下來的數(shù)月被迫減產(chǎn)。而房地產(chǎn)以及汽車行情目前面臨較大挑戰(zhàn)，宏觀面流動(dòng)性收緊更使得各大廠商近期觀望氣氛濃厚，基本按需采購，整個(gè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)似乎進(jìn)入了一個(gè)較為惡性的階段，市場(chǎng)氣氛偏空，短期可能暫難改變，不過市場(chǎng)也存在一定的亮點(diǎn)，使筆者對(duì)于后期鋅價(jià)看好觀點(diǎn)并未改變。以庫存數(shù)據(jù)來看，倫敦庫存依然處于高位，減少幅度有點(diǎn)令人失望，而國內(nèi)市場(chǎng)庫存似乎終于有了開始連續(xù)下降的跡象，上周更是下降了2萬多噸，如此大的幅度有望讓市場(chǎng)得到一定程度的支撐。技術(shù)上，滬鋅在短期均線附近運(yùn)行，K線運(yùn)行于布林通道中軌處，目前仍處于下行通道中，空頭資金繼續(xù)控制盤面，作為最弱的金屬品種，盲目進(jìn)場(chǎng)抄底并不可取，建議投資者區(qū)間操作。
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