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| 銅精礦加工費料將再被調(diào)低 鋁庫存前期減少恐為貓膩 |
| 來源：魯證期貨，更新時間：2010-7-22 9:13:13，閱讀：
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一、行情描述
周三晚倫銅大漲2.7%，最高6875，最低6630，收于6850美元；倫鋁上漲1.52%，最高2023，最低1969，收于2005美元。LME銅庫存減少1975，至417625噸，鋁庫存增加2925，至4420025噸。美元大幅回升至83.3附近震蕩，道指下跌1.07%，納指下跌1.58%。
昨日滬銅1010合約高開企穩(wěn)，全天窄幅震蕩，最高53600，最低53250，收于53350，上漲1.1%；滬鋁1010合約基本保持在15000點位上方窄幅震蕩，最高至15080，最低14960，收于15015，略微上漲0.1%。上海現(xiàn)貨市場銅報價54000，鋁報價14800。
二、行情分析
近日美國高盛自身經(jīng)濟學家下調(diào)了美國下半年的GDP增長，預計2010年下半年的美國經(jīng)濟增速為1.5%，并表示目前可能阻礙下半年經(jīng)濟增長的因素包括：經(jīng)濟將失去刺激性措施和庫存補充的支持，住房的過度供應量，美國各地方政府的預算限制以及疲弱的就業(yè)增長等。不過同時市場猜測，美聯(lián)儲近期將出臺政策，以便支持美國的經(jīng)濟增長。
亞洲一家銅冶煉廠的消息人士周二表示，本月末將與礦商達成的年中銅精礦加工費(TC/RC)預計將觸及紀錄低位。加工精煉費預計將被協(xié)商定在39美元/噸或3.75美分/磅。今年1月，亞洲礦商與冶煉商商議，將全年銅加工精煉費定在46.50美元/噸或4.65美分/磅。鑒于銅精礦供應緊俏，一些銅冶煉公司不得不降低加工精煉費來吸引足夠的原材料進場，保持煉廠的產(chǎn)能運轉(zhuǎn)。銅精礦供應的困難再被顯現(xiàn)，這對目前較為疲弱的銅價起到了關(guān)鍵的支撐作用。
昨日壓制鋁價上漲的一個主要原因來自于LME鋁庫存的變化。雖然麥格理銀行統(tǒng)計稱，今年6月，全球有色金屬（銅、鋁、鎳、錫、鉛、鋅）報告庫存下降24.5萬噸。各個有色金屬品種的庫存均呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，其中鋁庫存降幅最大達13.2萬噸；銅庫存則是連續(xù)第二個月下降，減幅為5.98萬噸。不過周二晚LME鋁的庫存大幅增加近5萬噸，這或許表示，連續(xù)幾個月來庫存的持續(xù)減少并不是實際需求的增加所致，更多的是庫存的轉(zhuǎn)移而已。同時全球6月的原鋁日均產(chǎn)量增加至66，600噸，5月修正后的產(chǎn)量為66，400噸。中國6月的原鋁日均產(chǎn)量增至47，500噸，5月為45，700噸。加上目前全球統(tǒng)計內(nèi)的鋁庫存約為900萬噸，相信高庫存高產(chǎn)量一段時期內(nèi)仍將壓制鋁價的上漲。
三、操作建議
昨日滬銅除開盤高企之外，整日相對平靜，多空力量在這一點位顯得都不是那么張揚。操作上，仍舊保持觀望態(tài)度，由于目前震蕩幅度在逐漸縮窄，后市情況不明朗的前提下，滬銅可能面臨突破。短期阻力位54200，支撐位52800。
滬鋁逐步把15000自阻力位轉(zhuǎn)變?yōu)橹挝唬贿^尾盤前的小幅回落，使得這一點位變得有些撲朔迷離。預計明日仍舊保持這種窄幅震蕩的態(tài)勢，15000點位的支撐仍舊需要測試。
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