SMM7月30日訊：隨著國內房地產調控和資金緊縮政策的趨緩，國內股市和大宗商品市場近期的風險情緒有所回升，同時歐洲銀行壓力測試結果好于此前市場預期，在一定程度上緩解了市場的擔憂情緒。SMMI本周呈上漲態(tài)勢，漲幅在1.37%。其中錫及鉛領漲，SMMI.Sn上漲3.57%，SMMI.Pb上漲3.29%。綜合來看，在國內政策面利好、資金面的改善和歐美經濟下滑態(tài)勢的緩和，以及前期超跌所帶來的技術性反彈動力，預計近期金屬市場將伴隨A股震蕩上行。
銅：本周LME銅價走勢除周二一天收陰以外，其他交易日均以陽線報收，倫銅不但站穩(wěn)7000美元/噸，還成功沖擊7200美元/噸一線，最高觸及7278美元/噸高位，上漲步伐勢如破竹。周邊市場推動倫銅走高的因素有：1.美元持續(xù)疲軟，歐洲銀行壓力測試結果良好，給予歐元上漲動能，美指回落至82下方。2.美股及國內股市走強，美股在部分公司財報優(yōu)于預期及6月房屋銷售數(shù)據(jù)意外走高的提振下上揚，而國內股市也在我國央行發(fā)表對經濟的樂觀言論的利多帶動下走強。而倫銅自身來看，LME銅庫存的持續(xù)減少及近期資金入場活躍都給銅價的上漲添了一把火。本周滬銅走勢顯然不及倫銅上漲那么主動，由于缺乏國內現(xiàn)貨消費的支撐，滬銅上漲顯得被動和乏力，周內大多數(shù)時間都跟隨倫銅補漲，主力合約突破了56000元/噸大關。
供應方面，冶煉企業(yè)檢修尚未完全結束，導致各個冶煉企業(yè)發(fā)貨到上海的數(shù)量出現(xiàn)了下降，而高價之下電解銅持貨商出貨十分積極，各個品牌報價活躍，但由于本周比值的回落，進口銅流通受到限制。需求方面，下游企業(yè)受消費淡季影響訂單下滑明顯，對銅的需求也因此回落，同時，買盤對銅價上漲持懷疑態(tài)度，追漲氣氛尚未形成，采購以觀望為主，實際成交清淡。
本周銅價在連創(chuàng)近期新高之后，上漲勢頭并沒有任何減弱，從圖形上來看，LME銅03的各條均線以正基差排列，并且向上趨勢排列良好，對后期走勢形成支撐。周邊市場方面，歐元繼續(xù)走強，但因近期市場對風險偏好的回升，預計美元頹勢將會繼續(xù)。中國央行的樂觀言論將有望提振國內金融市場走強，近期A股將有望沖擊2700點。不難發(fā)現(xiàn)，周邊市場走勢氛圍向多烘托銅價走高。近期唯一制約銅價上漲的因素就是國內疲軟的消費和高價之下廢銅的釋放，但這些基本面的不利因素短期內的對銅價的負面影響可能不及資金拉升的動力之大，因此預計銅價還是以鞏固前期漲勢，并進一步試探下一臺階為主，下周波動區(qū)間在7100-7300美元/噸。
鋁：本周美元指數(shù)延續(xù)下跌趨勢失守82關口，給倫敦基本金屬帶來繼續(xù)上行的動力，LME鋁庫存重返下降通道更添看多人氣，倫鋁逐步前進企穩(wěn)2050美元/噸，五日均線支撐較強，測試2100美元/噸。滬鋁本周受利好影響推升連破幾道防線沖擊15500元/噸，但高位阻壓使滬鋁在整數(shù)位與5日均線間整理。周初現(xiàn)貨交易因采購商對鋁價認可度不高而略顯清淡，盡管現(xiàn)貨貼水小幅拉大，但鋁價仍保持溫和漲勢，采購商無奈接受高價，成交略有好轉。
歐元區(qū)銀行壓力測試結果偏好，而美國各項數(shù)據(jù)好壞不一，短期內美元的強勢難以恢復，歐元兌美元在1.3上方空間尚難預料，但市場普遍不看好美元短期內的走勢，因此基本金屬受到支撐，庫存的持續(xù)下降和鋁ETF推出的預期使倫鋁短期走勢偏強，預計下周在鞏固2100美元/噸的同時有望測試新高。國內消費成為近期爭論的集中點，撇開難以估量的消費增速和消費絕對值，表象上庫存下降就是對鋁價最好的支撐，本輪上漲途中15200元/噸存在跳空缺口，連續(xù)上漲后的回調并不出意外，但是下方空間有限，預計滬鋁走勢偏弱于外盤，但仍是震蕩區(qū)間不斷上移的趨勢。
鉛：本周歐元兌美元繼續(xù)走強，加之美股及亞洲股市表現(xiàn)俱佳，為基本金屬奠定升勢。倫鉛周一站上2000美元；周二對于此前的五連陽進行整理，于2000美元一線徘徊；但僅一天又重新得到上升動能，于周四繼續(xù)走強。周內最高觸及2057美元。
國內現(xiàn)貨比倫鉛表現(xiàn)更搶眼，上半周在倫鉛整數(shù)關口整理之時，現(xiàn)貨價格不予理會一路攀升，輕松突破15500元/噸，并于周末直逼16000元/噸。但流通領域的交投隨著價格的節(jié)節(jié)攀升而越發(fā)清淡。因為雖冶煉廠堅挺價格，但對于下游而言，連續(xù)的漲勢使其已錯過了以往在價格上升初期的逢低買盤機會，而當其產生接貨想法時，已然居高的價格又使其面臨巨大的成本壓力故而不得不保持觀望。下周料將考驗前期的重阻力位16000元/噸，測試是否能夠有效突破并守住整數(shù)關口。
鋅：本周歐元區(qū)銀行的壓力測試結果好于預期，令美元走勢承壓且不斷走低，金屬價格由此上行。倫鋅從1920美元一路上揚至2000美元位置，并站到各日均線上方，達到5月17日以來的最高位置，市場多頭氛圍被逐漸推高。
國內方面，在倫鋅不斷走高情況下，滬鋅主力順利從1010移倉至1011合約之后，也不斷在16000元位置處鞏固。不過當鋅價越接近16500元位置，市場的觀望氣氛就越濃，市場的分歧也越大，由此周邊市場，比如銅價、國內A股市場都將成為影響鋅價起伏的關鍵因素�，F(xiàn)貨方面，市場表現(xiàn)一般，部分下游因原料庫存低，由此當鋅價表現(xiàn)偏強的情況下，開始適量接貨。上海0號鋅的成交均價為15828元/噸，較上周的漲幅繼續(xù)擴大，攀升到了3.6%。
庫存方面，國內各地庫存依然出現(xiàn)下降，流通貨源的減少是庫存連續(xù)下滑的主要原因，本周上海、天津、廣東三地現(xiàn)貨的總庫存量為48.4萬噸。上期所鋅庫存也繼續(xù)減少1108噸到24.3萬噸，相比上周4000余噸的減量出現(xiàn)了明顯減緩。
錫：本周倫錫走勢呈震蕩上揚態(tài)勢，最高觸及19800美元/噸，最低在19175美元/噸獲得支撐，截至周四電子盤收于19600美元/噸，周上漲1050美元/噸。周四倫錫庫存15050噸，較上周同期減少485噸。歐洲銀行壓力測試結果好于此前市場預期，在一定程度上緩解了市場的擔憂情緒，上周五倫錫大漲625美元/噸一舉突破19000美元/噸關口，本周受利好歐美經濟數(shù)據(jù)以及國內對經濟前景樂觀言論的推動，繼續(xù)維持上揚態(tài)勢，直逼20000美元/噸關口�；久�，近期庫存繼續(xù)下降，為價格提供支撐。在國內政策面利好、資金面的改善和歐美經濟下滑態(tài)勢的緩和，以及前期超跌所帶來的技術性反彈動力，都將支撐錫價維持高位震蕩。
本周國內市場在外盤大幅上漲拉動下，急速猛漲。周一市場成交表現(xiàn)活躍，貿易商順勢跟進并積極進貨，下游廠家入市采購增量，云山、金易、湘錫、飛蝶、寅生錫142000-143500元/噸非常搶手。隨著倫錫繼續(xù)上揚，上游企業(yè)水漲船高，云錫報價15萬元以上，其他廠家紛紛跟進報價于14.6萬元/噸以上，并表現(xiàn)惜售態(tài)勢，市場心態(tài)轉為普遍看漲。周二開始隨著外盤漲幅縮窄，而國內現(xiàn)貨價格較高，下游逐漸恢復平靜轉而觀望，成交漸顯清淡行情，周四市場尤為淡靜，周五個別貿易商調低價格促進成交，導致市場主流價格有所下移，云錫、云山成交價格14.4-14.6萬元/噸，湘錫、寅生、金海、金龍成交區(qū)間14.35-14.53萬元/噸。此輪漲勢迅猛，完全仰賴外盤拉動，而缺乏國內實際消費支撐，因此市場很快恢復平淡。近期在外盤的相對強勢引領下，對國內價格有一定支撐，但消費淡季仍然成為價格上漲的最大阻力，預計下周價格穩(wěn)中小跌。
鎳：本周歐美經濟數(shù)據(jù)指引倫鎳走勢。倫鎳周初受到提振，而后因投資者利用價格漲勢的機會進行拋售，價格小幅回落，周末受美國申領失業(yè)金人數(shù)下降提振，倫鎳價格回升至20675元/噸。本周倫鎳價格底部提升，最低下測至20450美元/噸，震蕩區(qū)間為20450-20760美元/噸，庫存116778，增444噸。
本周中國現(xiàn)貨鎳成交呈現(xiàn)先揚后抑的狀態(tài)。金川上調鎳價以及市場信心的恢復，使得本周前期市場成交活躍。金川鎳主流成交上揚至160500-161000元/噸一線；進口鎳成交價上漲至159500元/噸。28與29日下游接貨略顯謹慎，本周上海以及華南市場現(xiàn)貨庫存總量降低8.5%.
太鋼周結算價304冷熱軋漲500，430冷軋平。304冷卷基價22120元，熱卷基價21320元；430冷卷基價11120元。寶鋼8月份304熱軋協(xié)議出廠價為21800元/噸，較7月上漲1400元/噸。廣州聯(lián)眾本周協(xié)議出廠價300系上調500元/噸，目前304冷卷基價報在21500元/噸，304熱卷基價報在20600元/噸。201冷卷基價報在 12650元/噸，上調200元/噸。本周鋼廠周價上調，市場受此提振繼續(xù)反彈。周內后期鎳價開始震蕩，不銹鋼價格也相應表現(xiàn)較為僵持，等待鎳價進一步明確走勢。目前市場部分資源缺乏，加之鎳價近期漲勢，均提振了不銹鋼價格。雖然價格日趨走高，但市場成交并沒有因此好轉，依然顯示較為平淡的成交氛圍。人民幣升值以來，與不銹鋼相關聯(lián)的行業(yè)外貿銳減，近期雖有回升但未呈反轉之勢，國內汽車、廚衛(wèi)方面銷售也持續(xù)的弱勢。如此看來，接下來的8月份國內不銹鋼市場也難以擺脫頹勢。 |
