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| 上�，F(xiàn)貨行情周評(píng) |
| 來(lái)源：中國(guó)鋁材信息網(wǎng)，更新時(shí)間：2010-8-23 16:48:02，閱讀：
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本周初有色金屬在國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)強(qiáng)勁上揚(yáng)走勢(shì)的帶動(dòng)下，走出了一波反彈行情。但由于基本金屬價(jià)格多接近前期高位，多空雙方分歧加劇，周中價(jià)格出現(xiàn)了回落。整體而言，SMMI本周微漲0.65%。其中漲幅居前的為鋅，鋅價(jià)雖在周中回吐了部分漲幅，但SMMI.Zn仍以2.07%的漲幅領(lǐng)先其他金屬。鎳價(jià)緊隨其后，SMMI.Ni本周上漲1.64%。本周鋁價(jià)走勢(shì)不溫不火，SMMI.Al微跌0.56%。
銅：本周倫銅價(jià)格變動(dòng)基本緊跟美元走勢(shì)，但相對(duì)而言其易漲難跌的態(tài)勢(shì)也顯現(xiàn)了銅價(jià)較強(qiáng)的抗跌性。周初，因投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂加劇而紛紛拋出高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)買(mǎi)入作為避險(xiǎn)工具的美元，美指一度攀升至83的高點(diǎn)，在如此強(qiáng)勢(shì)之下，倫銅繼續(xù)上周五的回落勢(shì)頭，一度探低至7200美元/噸下方。但低位的價(jià)格并沒(méi)有持續(xù)多久，周二倫銅便在美元回落和美股上漲的聯(lián)合帶動(dòng)下摸高7400美元/噸，后基本圍繞在7350美元/噸附近震蕩。周四，在上證指數(shù)重回2700點(diǎn)的推動(dòng)下，倫銅繼續(xù)走高，觸及7492美元/噸的周內(nèi)高點(diǎn)。滬銅在國(guó)內(nèi)股市走強(qiáng)的帶動(dòng)下上漲力度強(qiáng)于前期，甚至多日呈現(xiàn)主動(dòng)拉漲的走勢(shì)，各個(gè)合約均于周四站上58000元/噸，但本周滬銅總持倉(cāng)下滑明顯，盡管資金流出，但多頭勢(shì)力仍然占據(jù)主導(dǎo)，以致銅價(jià)繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)。
現(xiàn)貨市場(chǎng)，因銅消費(fèi)的主要地區(qū)江浙兩省對(duì)工業(yè)用電進(jìn)行限制，而導(dǎo)致這兩個(gè)地區(qū)銅消費(fèi)下滑，本周市場(chǎng)成交因此疲軟。供應(yīng)方面，少部分冶煉企業(yè)仍在檢修中，但在目前消費(fèi)低迷的狀態(tài)下冶煉企業(yè)檢修并不會(huì)使得市場(chǎng)整體供應(yīng)出現(xiàn)缺口，而進(jìn)口銅流通也并未出現(xiàn)增多，供應(yīng)量與上周相比并未出現(xiàn)大幅波動(dòng)。需求方面，銅價(jià)相對(duì)低位時(shí)下游企業(yè)采購(gòu)熱情回升，而高位相對(duì)觀望情緒較重，入市意愿不足。
對(duì)于下周銅價(jià)走勢(shì)，我們持震蕩走高觀點(diǎn)。首先，從美元走勢(shì)來(lái)看，83上方壓力明顯，在歐元走勢(shì)強(qiáng)勁及近期宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)平淡的影響下，預(yù)計(jì)近期美元震蕩區(qū)間將在82.0-82.5之間，繼續(xù)走高難度較大。其次，上證指數(shù)并未受農(nóng)行、光大上市拖累大幅走軟，而是維持強(qiáng)勢(shì)，突破2700點(diǎn)大關(guān)后，市場(chǎng)信心可能得到有效恢復(fù)，預(yù)計(jì)將維持強(qiáng)勢(shì)。在以上兩個(gè)近期主導(dǎo)銅價(jià)的周邊市場(chǎng)表現(xiàn)均有利于銅價(jià)的情況下，下周倫銅價(jià)格將有望在7300美元/噸震蕩的基礎(chǔ)之上再度沖擊7500美元/噸大關(guān)。
鋁：本周美元指數(shù)在83附近受阻后高位盤(pán)整，基本金屬亦呈現(xiàn)區(qū)間震蕩格局。LME鋁庫(kù)存漲跌反復(fù)，同時(shí)在遭受空頭平倉(cāng)壓力的情況下，倫鋁周三大跌探低2091美元/噸，隨后在5日和30日均線之間整理。相對(duì)外盤(pán)而言滬鋁相對(duì)抗跌，但仍然弱于滬銅滬鋅，主力震蕩于15500元/噸附近。期鋁交割換月后華東現(xiàn)貨貼水放寬，周初貿(mào)易商對(duì)后市偏樂(lè)觀報(bào)價(jià)顯堅(jiān)持，此時(shí)采購(gòu)商追漲意愿偏弱，成交平淡，當(dāng)周四期價(jià)跳水現(xiàn)鋁跌至15200元/噸以下時(shí)，下游買(mǎi)興提升采購(gòu)增多。
近期好壞不一的宏觀數(shù)據(jù)令投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展保持相對(duì)謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)，等待進(jìn)一步消息來(lái)指明方向。LME鋁庫(kù)存周四暫停增勢(shì)下降五千余噸，但能否改善庫(kù)存高企引發(fā)的偏空情緒仍是未知數(shù)，而倫銅倫鋅近日表現(xiàn)偏強(qiáng)步步攀升，若能持續(xù)獲得周邊市場(chǎng)利好氛圍的支持，倫鋁或?qū)⑿》粕俅螠y(cè)試2150美元/噸壓力位。國(guó)內(nèi)方面，宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性給股市的反彈帶來(lái)了不確定性，但鋁價(jià)單邊下跌的可能性較小，在市場(chǎng)未出現(xiàn)明顯的變化之前，鋁價(jià)將繼續(xù)維持區(qū)間震蕩。
鉛：本周倫鉛表現(xiàn)先揚(yáng)后抑，主要于2050-2150美元區(qū)間震蕩。相比于前期的勁揚(yáng)，本周倫鉛自身的力量表現(xiàn)不明，更依賴于宏觀面氛圍的引導(dǎo)。持續(xù)縮量的持倉(cāng)及成交也同樣反映出投資者在目前尚不明確的盤(pán)面下選擇隔岸觀望。周四收跌45美元后，倫鉛短、中期均線愈顯糾結(jié)，KDJ指標(biāo)也在金叉向上之際突然拐頭向下，原本自身向上的態(tài)勢(shì)有所破壞，料2100美元附近的爭(zhēng)奪將繼續(xù)。
國(guó)內(nèi)方面，現(xiàn)貨成交價(jià)格徘徊于16000-16300元/噸。周末，萬(wàn)六關(guān)口又受到考驗(yàn)，個(gè)舊鉛于15950元/噸附近亦可成交。交投氛圍依賴于當(dāng)日倫鉛的走勢(shì)，因此周二倫鉛的上揚(yáng)及當(dāng)晚尾盤(pán)收高吸引了少量的買(mǎi)盤(pán)力量，成交于周中稍有好轉(zhuǎn)，但整體而言本周的情況仍屬清淡。一方面下游對(duì)于高價(jià)本身的接受度一般，另一方面江浙地區(qū)因限電而導(dǎo)致鉛酸蓄電池企業(yè)的生產(chǎn)時(shí)間減少，也影響了部分鉛需求。
鋅：本周，美國(guó)公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好股市，道瓊斯及納斯達(dá)克指數(shù)均連續(xù)數(shù)日收陽(yáng)，同時(shí)周邊市場(chǎng)如原油及黃金表現(xiàn)也尚可。美元結(jié)束了五連陽(yáng)后本周略有回落，最低曾下探至81.9，這刺激了基本金屬的上漲。倫鋅三月期價(jià)站穩(wěn)2050美元/噸，最高上沖至2155美元/噸，呈向上突破的態(tài)勢(shì)。不過(guò)周四晚美國(guó)勞工部公布的申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)調(diào)增1.2萬(wàn)打壓市場(chǎng)人氣，受此影響倫鋅跌至2105美元/噸。
國(guó)內(nèi)方面，本周在A股的帶領(lǐng)下，滬鋅走出了一波反彈行情。滬鋅主力1012合約從上周五的17255元/噸收盤(pán)價(jià)，最高上沖至17850元/噸，已經(jīng)接近前期17885元/噸的高位。但由于市場(chǎng)對(duì)上漲持續(xù)性并不堅(jiān)定略顯分歧，加之逼近前期高點(diǎn)上沖阻力加大，故在周四、周五滬鋅主力有所回調(diào)，尤其是周五滬鋅主力跌幅達(dá)到3.34%，最低探至17050元/噸。周初現(xiàn)貨被動(dòng)跟隨期價(jià)走高，站上17000元/噸平臺(tái)，但下游買(mǎi)家對(duì)高價(jià)的接受度不高，采購(gòu)意向低，市場(chǎng)交投略顯清淡。周五價(jià)格大幅回調(diào)后，下游在市場(chǎng)上進(jìn)行了適量的采購(gòu)，不過(guò)考慮到對(duì)后市方向仍不明確，故仍有部分企業(yè)采取觀望態(tài)度，繼續(xù)等待機(jī)會(huì)。本周?chē)?guó)內(nèi)各地庫(kù)存總計(jì)較上周小幅增加，上海、天津的庫(kù)存較為穩(wěn)定，華南市場(chǎng)因到貨庫(kù)存小幅增加。另外，由于甘肅成縣的黃渚鎮(zhèn)遭遇泥石流災(zāi)害，部分地區(qū)供電、道路交通設(shè)施受到破壞，甘肅寶徽以及甘肅成州鋅冶煉生產(chǎn)也被波及。由于受災(zāi)較為嚴(yán)重，預(yù)計(jì)8月甘肅地區(qū)的鋅產(chǎn)量將會(huì)出現(xiàn)下降。
錫：本周倫錫震蕩上揚(yáng)，周內(nèi)電子盤(pán)最高觸及21650美元/噸，最低在20450美元/噸獲得支撐，截至周四收于21150美元/噸，周上漲700美元/噸。周四倫錫庫(kù)存14065噸，較上周同期減少70噸。除周三受到美元指數(shù)小幅反彈的拖累，倫錫下跌之外，本周走勢(shì)大多上揚(yáng)。本周公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景不樂(lè)觀，中國(guó)政府采取措施遏制房地產(chǎn)市場(chǎng)的增速并打壓房?jī)r(jià)也令市場(chǎng)擔(dān)憂中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩。這些因素拖累金屬走勢(shì)，但近期金屬價(jià)格與滬深A(yù)股呈現(xiàn)較大的相關(guān)性，在滬深股市上漲行情中金屬?gòu)闹蝎@益，但當(dāng)前滬市金屬在前期高點(diǎn)壓力明顯。因此，預(yù)計(jì)短線滬市金屬料將延續(xù)高位震蕩走勢(shì)。印尼產(chǎn)量預(yù)計(jì)減少20%成為當(dāng)前錫價(jià)最大支撐，加之LME錫庫(kù)存不斷下降，推升錫價(jià)漲至2008年8月以來(lái)高點(diǎn)，但在股市以及國(guó)內(nèi)錫價(jià)跟漲不利的影響下，預(yù)計(jì)錫價(jià)漲速將有所放緩。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，本周價(jià)格穩(wěn)中有跌，呈外強(qiáng)內(nèi)弱格局。截至周五，云錫成交于14.9-14.95萬(wàn)元/噸，云山、天梯成交于14.65-14.75萬(wàn)元/噸，雜牌錫成交區(qū)間14.5-14.6萬(wàn)元/噸，整體較上周有回落跡象。近期錫價(jià)相對(duì)處于高位，加之行業(yè)處于消費(fèi)淡季，高溫天氣也對(duì)企業(yè)生產(chǎn)造成一定影響，令企業(yè)消費(fèi)“淡季更淡”，目前價(jià)格對(duì)于企業(yè)而言也相對(duì)較高，因此市場(chǎng)觀望氛圍濃重，企業(yè)僅按需采購(gòu)，成交氛圍平淡。冶煉廠方面，云錫堅(jiān)挺報(bào)價(jià)在15萬(wàn)元/噸以上，其他冶煉企業(yè)不同程度降低報(bào)價(jià)促進(jìn)成交，從而也對(duì)市場(chǎng)主流成交價(jià)格造成一定影響。
鎳：本周倫鎳窄幅震蕩，橫盤(pán)整理。周一受美指下跌刺激，倫鎳電子盤(pán)小幅上漲至21560美元/噸，隨后倫鎳在21600-22500美元/噸盤(pán)整，呈震蕩上行之勢(shì)。本周美國(guó)以及中國(guó)股市走強(qiáng)給倫鎳上漲動(dòng)力，但中國(guó)遏制房地產(chǎn)以及收縮信貸的政策預(yù)期使得市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景有些許擔(dān)憂。本周四倫鎳庫(kù)存115668噸，較上周同期統(tǒng)計(jì)減少1026噸。
本周?chē)?guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)，交易商間交易稍顯活躍，終端仍以觀望為主。倫鎳的震蕩上行給了貿(mào)易商對(duì)未來(lái)電解鎳價(jià)格的樂(lè)觀預(yù)期。隨著電解鎳價(jià)格的上漲，下游則增多對(duì)中鎳生鐵的采購(gòu)，遠(yuǎn)離電解鎳市場(chǎng)。截至周四金川鎳成交區(qū)間在164500-169000元/噸，俄鎳成交區(qū)間在165000-169500元/噸。
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