一、行情描述
昨日滬銅1012合約今日大幅上漲3.11%，最高59450，最低58500，收于59390；滬鋁1012合約，最高15670，最低15500，收于15650，上漲1.39%。上�，F(xiàn)貨市場報價銅59100，鋁15210。LME銅的庫存減少1150，至400100噸，鋁的庫存減少3200，至4445600噸，美元83點(diǎn)位以下震蕩。
二、行情分析
上周五，美聯(lián)儲主席伯南克終于明確表態(tài)：如果經(jīng)濟(jì)前景顯著惡化，美聯(lián)儲將通過“非常規(guī)”貨幣政策向經(jīng)濟(jì)提供進(jìn)一步支持。這番表態(tài)為美聯(lián)儲今后更為激進(jìn)的貨幣政策正式定下了基調(diào)。可能的政策選項包括：啟動新的長期債券購買計劃、下調(diào)商業(yè)銀行在美聯(lián)儲的超額準(zhǔn)備金利率、承諾更長時期內(nèi)維持短期低利率。這很大程度上刺激了外盤銅鋁的上漲，也導(dǎo)致了今日國內(nèi)金屬的大幅上漲。不過另一方面，美聯(lián)儲的這種更激進(jìn)的做法無異于更大程度上為美國經(jīng)濟(jì)埋下了禍根。雖然此禍根不一定會在短時間內(nèi)爆發(fā)，但長此以往，弊端將會越加明顯。
昨日國內(nèi)股市由于有色股的拉升，大幅上漲1.61%，做多熱情重新點(diǎn)燃。股市期市彼此相互拉升，滬銅主力1012合約主力多頭增倉大于空頭，但并未形成大規(guī)模一邊倒的行情，表明滬銅在接近6萬點(diǎn)的高位，能否存在更多的上漲空間將存在分歧。而滬鋁則是在價位越高的地方，空頭增倉越為明顯，滬鋁受此壓力上漲空間不大。
受向中國和亞洲其他國家強(qiáng)勁的出口推動，日本7月壓延銅制品產(chǎn)量升至21個月高點(diǎn)的75，094噸，較去年同期增長21.4%。盡管日元走強(qiáng)且政府對于汽車業(yè)補(bǔ)貼臨近結(jié)束給下半年銅的需求前景蒙上了陰影，但由于日本三分之一的銅出口至中國，銅產(chǎn)量正在穩(wěn)步復(fù)蘇。
同時日本7月精煉銅出口較上年同期增長5.5%，至44，875噸，為九個月來首次出現(xiàn)同比增長，出口的精煉銅中同樣有近半數(shù)銷往中國。
據(jù)青島海關(guān)統(tǒng)計，今年前7個月，山東口岸出口鋁材17.5萬噸，比去年同期增長2.1倍。不過近兩個月以來，山東鋁材單月出口量卻出現(xiàn)同比增速持續(xù)收窄態(tài)勢，環(huán)比也大幅下降。其中，6月份出口3.2萬噸，環(huán)比下降21.3%；7月份出口2.7萬噸，環(huán)比下降15.1%。鋁材出口下降的原因是多重的，有需求不振的原因，也有貿(mào)易保護(hù)的原因，但其下降的結(jié)果必然導(dǎo)致原鋁需求的減少，使得滬鋁上漲受到承壓。
三、操作建議
昨晚LME市場休市一天，相信周二滬銅的走勢仍將延續(xù)周一的漲勢。但目前來看，美聯(lián)儲的更為激進(jìn)的刺激政策到底有多大效果還很難說，滬銅上漲至6萬點(diǎn)以上的動能將會逐步縮小。操作上，多頭將以6萬點(diǎn)作為目標(biāo)位，前多繼續(xù)持有，但不宜繼續(xù)追漲，特別是接近6萬點(diǎn)時，更多的應(yīng)該是減持，而不是增持，而空頭在這種做多大趨勢尚未衰竭之時不宜提早入場，更應(yīng)該觀望等待時機(jī)。
滬鋁雖然跟隨大勢穩(wěn)步上漲，但上漲空間并不算大，仍舊以16000作為目標(biāo)位，接近可減持。
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