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| 鋁鋅：屋漏偏逢連夜雨，加息憂慮日盛 |
| 來(lái)源：神華期貨，更新時(shí)間：2010-9-13 9:16:25，閱讀：
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行情回顧：本周鋁鋅均呈現(xiàn)出震蕩回落的走勢(shì)。周一在樂(lè)觀情緒的影響下繼續(xù)沖高，但尾盤(pán)有所回落收出長(zhǎng)上影的k線形態(tài)，隨后幾天期價(jià)的回落也驗(yàn)證了長(zhǎng)上影線的壓力。滬鋁1012報(bào)收于15790，滬鋅1101則報(bào)收于17680。
基本面上：9月7日，美國(guó)對(duì)中國(guó)鋁企“雙反”（反傾銷(xiāo)、反補(bǔ)貼）調(diào)查鳴出第一槍?zhuān)好绹?guó)商務(wù)部對(duì)中國(guó)鋁型材出口做出反補(bǔ)貼初裁，對(duì)忠旺鋁型材有限公司、Miland Luck Ltd.和帝科有限公司處以稅率為137.65%的懲罰性關(guān)稅；而對(duì)廣亞鋁業(yè)、佛山廣成鋁業(yè)、廣海鋁業(yè)、肇慶新中亞鋁業(yè)等主動(dòng)應(yīng)訴的公司，反補(bǔ)貼稅率為6.18%到10.37%。此次初裁判定的結(jié)果勢(shì)必將對(duì)明年初的終裁結(jié)果造成一定的影響，屆時(shí)如果該懲罰性關(guān)稅得到施行，中國(guó)鋁企業(yè)勢(shì)必將不得不推出美國(guó)市場(chǎng)。由于中國(guó)鋁材本身過(guò)剩程度已經(jīng)較嚴(yán)重，這樣的處理結(jié)果無(wú)疑是在傷口上撒鹽。
海關(guān)公布了7月有色金屬產(chǎn)品的進(jìn)出口數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，7月國(guó)內(nèi)精煉鋅進(jìn)口3.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加51.94%；1-7月累計(jì)進(jìn)口17.8萬(wàn)噸，同比減少66.81%。這與最近現(xiàn)貨市場(chǎng)一直出現(xiàn)的SMC及鋅的現(xiàn)象也是較為吻合的。加之7月份的滬倫比值曾經(jīng)一度攀升，短時(shí)出現(xiàn)過(guò)套利窗口，也是7月進(jìn)口鋅環(huán)比增加的原因之一。今年前七個(gè)月，中國(guó)電解鋅盡快大幅減少的原因與國(guó)內(nèi)產(chǎn)量的快速增資有關(guān)。1－7月份，中國(guó)電解鋅產(chǎn)量達(dá)到286.9萬(wàn)噸，而去年同期是225.3萬(wàn)噸，今年1－7月份產(chǎn)量累計(jì)同比增長(zhǎng)27.34％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)電解鋅的消費(fèi)10％－15％的增長(zhǎng)幅度。因此，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量的快速增長(zhǎng)抵消了一部分進(jìn)口需求，導(dǎo)致進(jìn)口數(shù)量大幅減少�？傮w來(lái)說(shuō)，今年國(guó)內(nèi)電解鋅過(guò)剩的局面不會(huì)改變。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布8月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，8月份居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比上漲3.5%，創(chuàng)22個(gè)月新高，漲幅比上月擴(kuò)大了0.2個(gè)百分點(diǎn)，其中城市上漲3.4%，農(nóng)村上漲3.7%。8月份工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)同比增長(zhǎng)4.3%，漲幅比上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局“破例”將經(jīng)濟(jì)
數(shù)據(jù)披露日期定在周六引發(fā)了市場(chǎng)關(guān)于加息的猜測(cè)，再加上央行行長(zhǎng)周小川關(guān)于利差的言論，也加劇了市場(chǎng)對(duì)加息的擔(dān)憂。此外，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局10日公布的數(shù)據(jù)顯示，8月份全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)明顯出現(xiàn)了反彈跡象，包括全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資、商品住宅投資、銷(xiāo)售面積、土地購(gòu)置面積等在內(nèi)的多項(xiàng)數(shù)據(jù)都相比7月有不同程度的上漲。針對(duì)高房?jī)r(jià)的房地產(chǎn)調(diào)控遲遲不見(jiàn)效也加劇了市場(chǎng)對(duì)于加息的擔(dān)憂。
現(xiàn)貨方面，國(guó)產(chǎn)鋁錠99.7％報(bào)價(jià)在15170-15200之間，比昨日上漲10元； 國(guó)產(chǎn)0號(hào)鋅報(bào)價(jià)在17150-17250之間，比昨日下跌50元。由于期價(jià)大幅回調(diào)，市場(chǎng)詢(xún)價(jià)有所好轉(zhuǎn)，成交情況較前幾日稍有起色。
操作建議：8月份PMI指數(shù)環(huán)比回升0.5個(gè)百分點(diǎn)，低于往年同期回升0.9的幅度，顯示后期經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不甚樂(lè)觀；周6公布的CPI再創(chuàng)新高，通脹的壓力日漸沉重，宏觀政策似有從緊的趨向。
滬鋁：周五尾盤(pán)滬鋁突然拉升并突破30日線的壓制，其持續(xù)性有待驗(yàn)證。建議中線投資者多看少動(dòng)，等待更加明朗的介入時(shí)機(jī)；日內(nèi)投資者偏多操作。
滬鋅：美元指數(shù)再度走弱，對(duì)滬鋅將構(gòu)成利好。建議已有的少倉(cāng)空單離場(chǎng)觀望，日內(nèi)投資者偏多操作。
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