歐洲經(jīng)濟擔(dān)憂重現(xiàn)，金屬價格震蕩為主。本周二美國發(fā)布的一份研究報告表明，歐洲銀行壓力測試低估了一些主要銀行的債務(wù)敞口，令歐元區(qū)銀行業(yè)壓力測試結(jié)果的可信度再次受到投資者的質(zhì)疑，從而引發(fā)避險情緒升溫，美元指數(shù)上漲至83附近，金屬價格出現(xiàn)大幅回調(diào)。而國內(nèi)方面，本周不利消息影響較多，周二國儲拋銅傳聞、周四證監(jiān)會查處滬膠坐莊均引發(fā)滬銅下跌。本周LME三月期銅、鋁、鋅分別下跌1.35%、1.40%、0.84%，鉛、錫、鎳金屬分別上漲1.01%、3.58%、4.86%。
電線電纜開工率上漲明顯，電解鋁節(jié)能減排影響顯現(xiàn)。1. 9月電線電纜企業(yè)的平均開工率達(dá)到84.7%，環(huán)比7月的77.9%增加了6.8%，因終端電力領(lǐng)域?qū)﹄娋�電纜的需求有明顯的回升之勢;2.廣西目前電解鋁主要企業(yè)共三家，合計總產(chǎn)能為91萬噸/年，當(dāng)前運行產(chǎn)能為87萬噸/年，而經(jīng)過確認(rèn)當(dāng)?shù)刈畲蟮碾娊怃X企業(yè)將陸續(xù)減產(chǎn)50%。3.限電措施引發(fā)鋼廠減產(chǎn)，鎳價或呈震蕩走勢。
目前民營不銹鋼廠已受影響，如若波及以生產(chǎn)300系為主的國營不銹鋼廠，整條產(chǎn)業(yè)鏈面臨減產(chǎn)的風(fēng)險。
基本金屬中性偏樂觀，看好小金屬和深加工:低碳經(jīng)濟引爆了稀土永磁需求在新經(jīng)濟的應(yīng)用和傳統(tǒng)領(lǐng)域的加速替代，此外，政府已經(jīng)推出和將要推出的政策成為稀土價格上揚的又一推力。我們認(rèn)為，稀土行業(yè)“政策紅利”仍將持續(xù)，繼續(xù)推薦稀土板塊“2+3”(包鋼稀土、廈門鎢業(yè)+中科三環(huán)、寧波韻升、安泰科技)。消費升級、進(jìn)口替代和新經(jīng)濟是拉動鋁箔深加工的三大引擎，推薦新疆眾和、東陽光鋁。申銀萬國證券股份有限公司. |
