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| 美元上漲 銅鋁合理回調(diào) |
| 來(lái)源：魯證期貨，更新時(shí)間：2010-10-19 9:16:39，閱讀：
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一、行情描述
周一晚倫銅小幅上漲0.63%，最高8481，最低8295，收于8465美元；倫鋁上漲1.81%，最高2418，最低2357，收于2418美元。LME銅的庫(kù)存減少575，至370450噸，鋁的庫(kù)存減少1600，至4312375噸，美元沖高回落至77附近。 昨日滬銅1101合約下跌0.85%，最高63740，最低62950，收于63020；滬鋁1101合約下跌0.64%，最高16520，最低16380，收于16390。上�，F(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)銅下跌150，至62800，鋁與上一交易日持平，至16060。
二、行情分析
上周五美國(guó)財(cái)政部將是否把中國(guó)定義為“匯率操縱國(guó)”的決定推遲到下個(gè)月20國(guó)集團(tuán)峰會(huì)之后，這使得全球領(lǐng)導(dǎo)人面臨更大壓力來(lái)想方設(shè)法消除對(duì)一場(chǎng)全球貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)的恐慌。目前世界貨幣大戰(zhàn)的硝煙暫時(shí)得到緩解。同時(shí)澳大利亞政府上周末宣布，不會(huì)對(duì)剛剛在本月15日創(chuàng)出27年新高的澳元采取干預(yù)措施，人為干預(yù)匯率將會(huì)造成災(zāi)難。這種及時(shí)的表態(tài)對(duì)目前各國(guó)之間的匯率大戰(zhàn)起到帶頭和向好意義，為防止匯率大戰(zhàn)的進(jìn)一步惡化提供了平臺(tái)。不過(guò)另一方面，美國(guó)之所以暫緩宣布中國(guó)是否為“匯率操縱國(guó)”，很大一個(gè)原因在于中國(guó)已經(jīng)采取了升值措施。國(guó)際清算銀行日前公布的數(shù)據(jù)顯示，9月人民幣實(shí)際有效匯率指數(shù)為119.65，較8月的118.67升值0.8%。當(dāng)前，人民幣升值預(yù)期較為強(qiáng)烈，不少機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)人民幣今年升值幅度將達(dá)5%。在量化寬松背景下，由于中國(guó)更高的投資回報(bào)率和人民幣升值預(yù)期，預(yù)計(jì)流入中國(guó)的境外資本將大規(guī)模增加。同時(shí)由于國(guó)內(nèi)房市限購(gòu)令頻頻出擊，導(dǎo)致熱錢(qián)流入后無(wú)法流入房市，更多的流入股市和期市，導(dǎo)致了目前金融市場(chǎng)的火爆。但另一方面，在G20峰會(huì)之后，一旦人民幣升值壓力逐漸消退，人民幣將進(jìn)入一段穩(wěn)定時(shí)期，此后無(wú)疑之前的熱錢(qián)流入將有所撤回，同時(shí)人民幣升值對(duì)期市的利空影響將得以體現(xiàn)。
現(xiàn)貨市場(chǎng)，廢銅價(jià)格昨日小幅下降200元/噸，主流報(bào)價(jià)在55000-55300元/噸。部分現(xiàn)貨商認(rèn)為今日銅價(jià)自高位窄幅回落調(diào)整是技術(shù)性修正，中短期看來(lái)銅價(jià)仍將是處于上升通道，故在低位時(shí)有建立庫(kù)存的意愿。但是大多數(shù)現(xiàn)貨商不能確定這波回調(diào)的時(shí)間和力度，同時(shí)鑒于為這周開(kāi)盤(pán)第一天，在銅價(jià)依舊面臨眾多不確定性的情況下，采購(gòu)依舊是以滿足日常生產(chǎn)為主。另外目前由于印度一家煉銅企業(yè)關(guān)閉等原因，銅精礦供應(yīng)已相對(duì)有所寬松，對(duì)銅價(jià)的步步上漲起到一定的緩解作用。總體來(lái)說(shuō)，目前現(xiàn)貨市場(chǎng)下游接貨正常，現(xiàn)價(jià)配合期價(jià)相對(duì)合理。
目前現(xiàn)貨鋁價(jià)貼水嚴(yán)重，下游買(mǎi)方對(duì)于高價(jià)位接貨能力不強(qiáng)，下游觀望心態(tài)濃重，貿(mào)易商報(bào)價(jià)略顯堅(jiān)持，市況整體偏清淡，導(dǎo)致滬鋁價(jià)格沖高回落。
三、操作建議
昨日美元強(qiáng)力反彈，有色品種普跌。滬銅在接近年內(nèi)高點(diǎn)之際，配合美元上漲下調(diào)。但目前來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)多頭情緒仍較為高漲，且做空理由明顯不足，所以對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)做空暫不適宜。不過(guò)目前滬銅價(jià)格已相對(duì)較高，雖然在橡膠等商品屢創(chuàng)新高的帶動(dòng)下，滬銅沖破6萬(wàn)4存在可能，但在此之前，多頭仍應(yīng)把這一前高看作階段性目標(biāo)位，接近則平倉(cāng)離場(chǎng)。操作上，輕倉(cāng)觀望為主，維持謹(jǐn)慎多頭思路，中期可能又一波較大幅度的回調(diào)。
滬鋁仍舊中規(guī)中矩，即便繼續(xù)回調(diào)，仍可以在16000附近得到支撐。操作上，短期維持多頭思路，回調(diào)接近16000，可入場(chǎng)做多。
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