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| 通脹預(yù)期增強 銅鋁繼續(xù)上漲 |
| 來源：魯證期貨，更新時間：2010-11-5 9:10:22，閱讀：
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一、行情描述
周四晚倫銅再創(chuàng)新高，大幅上漲2.5%，最高8597，最低8390，收于8575美元；倫鋁上漲1.67%，最高2492，最低2431，收于2463美元。LME銅的庫存增加1250，至367325噸，鋁的庫存減少4450，至4294625噸，美元跌破76，創(chuàng)出年內(nèi)新低。昨日滬銅1102合約上漲0.79%，最高64470，最低64010，收于64700；滬鋁1102合約上漲0.33%，最高16880，最低16725，收于16875。上�，F(xiàn)貨市場報價銅上漲150，至63600，鋁下跌30，至16230。
二、行情分析
長期關(guān)注的美國定量寬松政策，3日晚終于靴子落地。美聯(lián)儲計劃在2011年第二季度以前進(jìn)一步收購6000億美元的較長期美國國債，也就是每個月收購大約750億美元。同時仍將把聯(lián)邦基金利率維持0到0.25%的目標(biāo)區(qū)間不變。這基本上符合市場預(yù)期，但同時也使得市場更加堅信通貨膨脹的預(yù)期。美國的這種做法將導(dǎo)致全球性的通貨膨脹，流動性泛濫繼續(xù)加劇。但同時，各國為了應(yīng)對美國的這種“輸出通脹”，也會加緊出臺政策。這包括之前澳洲和印度以及我國的加息，或許會有越來越多的國家出臺越來越多的收緊政策來應(yīng)對這一“通脹危機(jī)”。同時另一方面，市場對此次政策的出臺早有炒作，可能已經(jīng)消化了其中的較大部分，后市的漲幅恐怕不能復(fù)制之前的瘋狂。
另一方面，寬松的貨幣政策導(dǎo)致了歐元兌美元的大漲，打壓了美元，今日美元創(chuàng)出了年內(nèi)新低。美元的走低又推動了商品價格的整體上漲。
但投資者需要注意的是，目前銅價的大幅上漲，并非基本面的支持，而是全球通貨膨脹的預(yù)期。而美國二次寬松能否真正幫到美國實體經(jīng)濟(jì)，或者說能有多大作用，現(xiàn)在還很難說。但可以肯定地說，大宗商品的無限上漲，將有害實體經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展。當(dāng)過高的原料成本不能被下游需求所接受之時，將會打擊實體經(jīng)濟(jì)，從而可能造成嚴(yán)重的崩盤事件。雖然目前有色金屬的基本面已經(jīng)對高位價格產(chǎn)生的作用越來越小，但市場瘋狂之后，最終還將回歸供需面的平衡。
總體來說，美聯(lián)儲的二次定量寬松短期利多效應(yīng)明顯，但如果市場不得以控制，過分上漲將會使得風(fēng)險急劇加大。
三、操作建議
滬銅暫時以前高作為壓力位，多頭思路操作，支撐位63000。滬鋁壓力位暫設(shè)17000，逢低買入。
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