本周國內外基本金屬價格全線大漲，金價再創(chuàng)新高。本周(截至2010年11月5日)國外基本金屬價格表現(xiàn)十分強勁，倫敦市場上基本金屬漲幅為2.4%-6.4%，其中漲幅最大的是鎳，較上周走高6.4%，鉛的漲幅居后為2.4%。國內現(xiàn)貨市場上基本金屬價格表現(xiàn)較為疲弱，其中錫價跌幅最大，下挫6.0%，鉛和鎳價表現(xiàn)相對較好，基本與上周持平。國內小金屬價格表現(xiàn)不錯，其中鎂價表現(xiàn)較為突出，較上周大漲5.5%，鈷價繼續(xù)走弱，較上周下跌4.3%。本周國內和倫敦金價紛紛再創(chuàng)新高，分別上漲3.0%和3.6%。
LME銅鋁庫存小幅下降。LME的銅庫存在上周大幅上升后，本周小幅回落，但除鋁以外，其他品種的庫存均上升。節(jié)能減排推動鎂價走高。受節(jié)能減排政策影響，內蒙古鄂爾多斯的硅鐵市場近期可能面臨停產的困擾，這使得本周硅鐵價格快速上漲近6%。硅鐵占鎂生產成本的約50%，在硅鐵價格上升的推動下，本周鎂價大漲近5.5%。
流動性釋放將繼續(xù)推動大宗商品價格走高。本周歐美重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)不少，但最重要的是美聯(lián)儲利率決議及關于第二輪量化寬松的公告。本周三美聯(lián)儲高調宣布執(zhí)行第二輪量化寬松，令美元再度破位大幅下行，全球大宗商品價格全線大漲，金價也再創(chuàng)歷史新高。美聯(lián)儲聲明將以每月750億美元的規(guī)模在2011年第二季度前購買6，000億美元較長期國債，而下半年仍有可能繼續(xù)購買國債。因此，從中長期看，大宗商品和黃金等資源的價格將繼續(xù)面臨全球貨幣進一步釋放推動下的重估走高。
有色金屬公司在整固后依然有良好投資機會。有色金屬上市公司本周表現(xiàn)趨弱，有色金屬指數(shù)本周上漲3.78%，表現(xiàn)略弱于大市，滬深300指數(shù)上漲4.17%。漲幅居前的主要是鉛鋅冶煉和鉬等前期表現(xiàn)相對較弱的公司，而前期上漲幅度較大的稀土和稀土永磁類公司表現(xiàn)較差，排名靠后。雖然我們對基本金屬和稀有金屬價格的中長期走勢依然樂觀，但從短期看，我們認為市場已大抵反應了對本輪量化寬松的預期，這可能對短期的金屬股價走勢形成抑制，加大了股價震蕩的程度。但我們相信經(jīng)過一定整固后，在通脹背景下資源公司的價值將再次體現(xiàn)。 |
