一、行情描述
周一倫銅沖高回落，繼續(xù)小幅回調(diào)，最高9459，最低9300，收于9335美元，下跌0.37%；倫鋁最高2517，最低2457，收于2491美元，下跌0.73%。LME銅的庫(kù)存減少1225，至378300噸，鋁的庫(kù)存大幅增加97100，至4369500噸，美元81點(diǎn)位以下震蕩。
昨日滬銅繼續(xù)回調(diào)，主力1104合約最高70650，最低69660，收于70040，下跌0.78%；滬鋁1104合約最高17185，最低17010，收于17055，下跌0.64%。上海現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)銅下跌900，至69400，鋁上漲110，至16650。
二、行情分析
近幾日隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)以及歐洲方面仍舊存在的不確定性，美元展開(kāi)了中期反彈，對(duì)大宗商品造成了一定的抑制。同時(shí)國(guó)內(nèi)流動(dòng)性收緊仍舊持續(xù)，今日國(guó)內(nèi)股市大幅下跌1.66%，對(duì)有色板塊也形成了一定的牽制作用。
2011年國(guó)內(nèi)可能有高達(dá)7條線的特稿電網(wǎng)將開(kāi)建，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出2010年的規(guī)模，將帶來(lái)巨大的精通需求量。同時(shí)在國(guó)家電網(wǎng)公司年度工作會(huì)議上，明確表示“十二五”我國(guó)電網(wǎng)將建設(shè)三縱三橫特高壓電網(wǎng)，此外“十二五”期間，國(guó)家電網(wǎng)還將實(shí)施新一輪的農(nóng)村電網(wǎng)改造升級(jí)工程。上述的工程將使得我國(guó)未來(lái)幾年對(duì)銅的依賴度只增不減，中國(guó)式需求暫不改變。
秘魯Cerro Verde銅礦工會(huì)代表周一將與該礦的雇主舉行談判，以嘗試避免計(jì)劃在1月14日舉行的罷工。從目前市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，秘魯銅礦即使發(fā)生罷工也不會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)更多的利多影響。
2010年，中國(guó)汽車銷量突破1850萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)超過(guò)36%。這種井噴式的增長(zhǎng)恐怕難以復(fù)制在2011年，雖然我們并不認(rèn)為原鋁需求在今年會(huì)因此出現(xiàn)大的減少，原鋁需求隨著汽車輕量化的進(jìn)程將進(jìn)一步增加單位使用量。
由于低溫天氣持續(xù)，截至1月7日，華中電網(wǎng)冬季用電負(fù)荷累計(jì)已有12天超過(guò)1億千瓦，加上電煤供需矛盾逐步加劇，全網(wǎng)所轄的四川、湖北、河南、重慶、湖南和江西六省市正成為全國(guó)供電形勢(shì)最緊張的地區(qū)。目前，華中電網(wǎng)累計(jì)拉限電量17.95億千瓦時(shí)，最大拉限電力788萬(wàn)千瓦，且限電量日趨增大。華中電網(wǎng)公司負(fù)責(zé)人分析說(shuō)，如果電煤形勢(shì)仍未改觀，至1月底全網(wǎng)電煤庫(kù)存將降至1000萬(wàn)噸以下，存煤天數(shù)低于10天，屆時(shí)將有更多火電機(jī)組停運(yùn)。嚴(yán)冬支撐鋁價(jià)，即便在全轄下跌的情況下，滬鋁仍舊受支撐于1萬(wàn)7。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：
銅：上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)貼水80元/噸到升水20元/噸，平水銅成交價(jià)格69280-69400元/噸，升水銅成交價(jià)格69400-69500元/噸，因貼水小，投機(jī)商套利成交少，下游加工商逢低入市拿貨增加，臨近交割，持貨商期待現(xiàn)貨升水，出貨意愿偏弱，好銅表現(xiàn)尤為明顯。
鋁：上海鋁現(xiàn)貨成交價(jià)格16620-16660元/噸，貼水20-升水10，低鐵鋁16700-16720元/噸，無(wú)錫現(xiàn)貨成交價(jià)格16630-16670元/噸。現(xiàn)鋁價(jià)格跟隨期鋁大幅走低，供貨商略顯惜售，等待后市反彈機(jī)會(huì)，而買方同樣對(duì)后市觀望，雙方分歧出現(xiàn)整體市況偏淡。
三、操作建議
昨日滬銅仍舊處于調(diào)整狀態(tài)，但主力合約尾盤收回7萬(wàn)高點(diǎn)，表明市場(chǎng)并未轉(zhuǎn)勢(shì)，但這并不意味著短期調(diào)整結(jié)束，滬銅有進(jìn)一步退回68500平臺(tái)的可能，屆時(shí)多頭可少量參與，目前仍舊以觀望為主。
昨日滬鋁跟隨大盤下跌，但幅度有限，受1萬(wàn)7支撐明顯，雖然現(xiàn)貨下跌110，但多是對(duì)上周五的補(bǔ)跌，現(xiàn)貨供應(yīng)趨緊日益嚴(yán)重。在惡劣天氣改善之前，無(wú)論是對(duì)于電力供應(yīng)還是運(yùn)輸都將是支撐滬鋁價(jià)格的主要因素。
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