1月至今，鋁價整體表現(xiàn)以震蕩為主，缺乏上漲動能，但并不代表將來鋁價不具備上漲的動力。如果我們從基本面角度出發(fā)，將獲得不少利多鋁價的影響因素。河南作為中國第一大產(chǎn)鋁大省，目前受到的關(guān)注會更多一些。由于受電力不足影響，河南林州甚至出現(xiàn)了停止供暖的事件，河南的部分鋁加工企業(yè)被迫停產(chǎn)，這使得河南的部分企業(yè)對于后市的需求變得相對悲觀。但同時，電解鋁廠本身也要受到電力條件的制約。如果電煤庫存沒有得到及時補充，那么鋁廠的減產(chǎn)乃至停產(chǎn)都有可能成為現(xiàn)實。我們要注意到這樣一個事實，盡管缺電會同時影響鋁生產(chǎn)企業(yè)和鋁加工企業(yè)，但是鋁加工企業(yè)的耗電量要比生產(chǎn)企業(yè)小得多。電解鋁的生產(chǎn)特點是，由于成本過高的原因，停產(chǎn)復(fù)產(chǎn)相對比較困難。一旦停產(chǎn)就可能要經(jīng)歷一個相對比較長的時間來進(jìn)行復(fù)產(chǎn)。
而從下游需求上看，我們了解到目前的消費繼續(xù)保持良好。盡管部分地區(qū)可能會有所減弱，但是局部空間和局部時間消費的減少改變不了下游消費增長的大局。根據(jù)汽車工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，我國2010年全年汽車產(chǎn)銷突破1800萬輛，創(chuàng)造了歷史記錄。而房地產(chǎn)的消費我們也可以繼續(xù)保持樂觀的態(tài)度，盡管因為調(diào)控可能會繼續(xù)影響投機(jī)性需求，但對于房地產(chǎn)我們關(guān)注的是消費總量，而消費總量并非政府所打壓的目標(biāo)。從短期時間來看，鋁價存在一定的回調(diào)空間，但這種回調(diào)只是價格運行中的一個小插曲，空間有限。 |
