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| 沖高回落 銅鋁暫時(shí)回調(diào) |
| 來(lái)源：中國(guó)鋁材信息網(wǎng)，更新時(shí)間：2011-1-24 9:39:13，閱讀：
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一、行情描述
本周倫銅沖高回落，最高9781，最低9281，收于9455美元，下跌2.27%；倫鋁最高2485，最低2374，收于24198美元，下跌2.38%。LME銅的庫(kù)存增加至381300噸，鋁的庫(kù)存繼續(xù)增加至4550325噸，美元收于78.12。
本周滬銅主力1104合約沖高回落，周三觸及前高，最高72950，最低70350，收于70970，下跌0.81%；滬鋁1104合約受阻于17000，最高16990，最低167505，收于16845。上海貨周五銅報(bào)價(jià)70200，鋁報(bào)價(jià)16620。上期所銅庫(kù)存減少2283噸，至130364噸，鋁庫(kù)存減少3696噸，至430324噸。
二、行情分析
（一）本周美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良好
美國(guó)勞工部周四在報(bào)告中稱(chēng)，截至1月15日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)減少37，000，至404，000。同時(shí)美國(guó)全國(guó)地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商協(xié)會(huì)公布，經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后，去年12月份成屋銷(xiāo)量增長(zhǎng)12.3%，折合成年率為528萬(wàn)套。兩項(xiàng)數(shù)據(jù)表明近期美國(guó)的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)還是比較樂(lè)觀(guān)的，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在穩(wěn)步進(jìn)行當(dāng)中。不過(guò)盡管去年12月份成屋銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)上揚(yáng)，但住房市場(chǎng)仍然是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)薄弱環(huán)節(jié)。2010年全年成屋銷(xiāo)量為490萬(wàn)套左右，為1997年以來(lái)表現(xiàn)最差的一年，較此前一年下降4.8%。12月份成屋價(jià)格中值跌至168，800美元，較上年同期的170，500美元下降1.0%，較前月向下修正后的170，200美元下降0.8%。截至12月底的成屋庫(kù)存量下降4.2%，至356萬(wàn)套。庫(kù)存空置指標(biāo)由前月的9.5個(gè)月降至8.1個(gè)月。
（二）德國(guó)數(shù)據(jù)良好引領(lǐng)歐元
德國(guó)經(jīng)濟(jì)部最近的一份報(bào)告草案顯示，德國(guó)凈債務(wù)僅為400億歐元左右，低于此前預(yù)計(jì)的480億歐元，并預(yù)計(jì)今年的經(jīng)濟(jì)增速將達(dá)到2.1%以上，高于此前預(yù)測(cè)的1.8%。德國(guó)作為歐洲經(jīng)濟(jì)的引擎，良好的保障了歐洲經(jīng)濟(jì)的相對(duì)穩(wěn)定，提振了歐元。另一方面，繼中國(guó)和日本之后，近日俄羅斯也有意加入購(gòu)買(mǎi)歐債大軍，加之EFSF正設(shè)法加強(qiáng)債務(wù)受困國(guó)區(qū)域安全網(wǎng)，令歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)稍獲喘息。本周美元因此大幅下跌。
（三）國(guó)內(nèi)政策調(diào)控導(dǎo)致內(nèi)外盤(pán)回調(diào)
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周四公布數(shù)據(jù)顯示，初步測(cè)算，全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值397983億元，按可比價(jià)格計(jì)算，比上年增長(zhǎng)10.3%，增速比上年增長(zhǎng)1.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，第四季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)9.8%。此外公布的去年12月份居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比上漲4.6%，工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格(PPI)同比上漲5.9%；而2010年全年為3.3%和5.5%。造成了一定的加息預(yù)期，股市空頭借機(jī)大肆侵略，A股暴跌2.92%，對(duì)商品造成了一定的壓力。
上周五晚，中國(guó)人民銀行宣布，從2011年1月20日起，上調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，凍結(jié)資金3000億-3500億。
無(wú)論是對(duì)未來(lái)通貨膨脹的抑制，還是對(duì)國(guó)內(nèi)高房?jī)r(jià)的打壓，國(guó)內(nèi)政策的收緊恐都要持續(xù)，在一段時(shí)期或成為一種常態(tài)。盡管如此，這并不會(huì)成為滬銅大幅下跌的理由，貨幣的緊縮政策不同于經(jīng)濟(jì)危機(jī)，它是經(jīng)濟(jì)恢復(fù)穩(wěn)定常態(tài)的一個(gè)環(huán)節(jié)，對(duì)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展具有重要的意義。從這一點(diǎn)出發(fā)，國(guó)內(nèi)的調(diào)控政策不應(yīng)當(dāng)被視為重大利空因素。
（四）去年前11個(gè)月全球銅供應(yīng)短缺、鋁供應(yīng)過(guò)剩
世界金屬統(tǒng)計(jì)局（WBMS）周三公布的數(shù)據(jù)顯示，去年前11個(gè)月全球精煉銅市場(chǎng)供應(yīng)短缺97，000噸。2009年前11個(gè)月全球精煉銅市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩276，000噸，2009年全年供應(yīng)過(guò)剩410，000噸。去年1-11月全球精煉銅消費(fèi)量為1776萬(wàn)噸。中國(guó)精煉銅產(chǎn)量增加466，000噸，而智利產(chǎn)量減少49，000噸至295.1萬(wàn)噸。去年1-11月全球精煉銅產(chǎn)量為1766萬(wàn)噸，較2009年同期增加3.8%。1-11月期間全球礦山產(chǎn)量為1459萬(wàn)噸，較2009年同期增加1.2%。
2010年1-11月全球鋁市供應(yīng)過(guò)剩447，000噸，2009年同期為過(guò)剩155.3萬(wàn)噸。其中前11個(gè)月原鋁需求量為3680萬(wàn)噸，較2009年同期增加462.6萬(wàn)噸。同期全球鋁產(chǎn)量較2009年同期增加352萬(wàn)噸，2009年全年鋁產(chǎn)量較前一年下降267.5萬(wàn)噸。
（五）中國(guó)12月銅產(chǎn)量穩(wěn)定增長(zhǎng)、鋁產(chǎn)量繼續(xù)下滑
中國(guó)2010年12月精煉銅產(chǎn)量為444，000噸，同比增長(zhǎng)7.2%，環(huán)比增長(zhǎng)0.2%；12月原鋁產(chǎn)量為1，212，000噸，同比下降10.4%，環(huán)比增長(zhǎng)2.9%。
（六）惡劣天氣導(dǎo)致成本增加
近日澳大利亞?wèn)|部暴發(fā)半個(gè)多世紀(jì)以來(lái)最嚴(yán)重的洪災(zāi)，英國(guó)有氣象專(zhuān)家表示，拉尼娜現(xiàn)象是造成澳大利亞?wèn)|海岸降雨多于常年水平的原因。其實(shí)不單單是澳洲，我國(guó)北方地區(qū)也遭遇了50年一遇的大旱。同時(shí)今冬寒冷異常，對(duì)煤電、運(yùn)輸影響較大，對(duì)商品整體同樣起到支撐作用。
（七）十二五鐵路建設(shè)增加原鋁需求
十二五將建5萬(wàn)公里快速鐵路網(wǎng)，每年投產(chǎn)的鐵路新線(xiàn)都在8000公里左右，到2015年，我們鐵路營(yíng)業(yè)里程將達(dá)到12萬(wàn)公里以上，其中高鐵有1.6萬(wàn)多公里。由于我國(guó)高鐵用車(chē)廂主要原材料為鋁合金，同樣預(yù)計(jì)未來(lái)這將成為一種趨勢(shì)，對(duì)我國(guó)原鋁的使用起到積極的作用。
三、操作建議
本周倫銅在周三假突破之后，陷入了回調(diào)之中，滬銅跟隨其勢(shì)回調(diào)。但盤(pán)面上看，其下跌幅度有限，下周需要密切關(guān)注7萬(wàn)支撐力度，下破則探至68500，只要此前其平臺(tái)不破，中線(xiàn)仍舊看漲滬銅。
本周滬鋁未能向上突破1萬(wàn)7，其自身方向感不強(qiáng)�？傮w來(lái)說(shuō)，跌破16700可能性不大，目前價(jià)格可少量逢低做多，突破1萬(wàn)7之后可加倉(cāng)。
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