近期商品市場空頭氣氛彌漫，多頭大量平倉，倫敦和紐約期銅價(jià)格連續(xù)收跌，較前期高點(diǎn)已經(jīng)下跌了約10%，國內(nèi)金屬期貨市場也未能避免，基本金屬普跌。而近期日本地震壓制了國際大宗商品的總體走勢。不過，業(yè)內(nèi)人士表示，對于大宗商品價(jià)格來說，此次日本地震只是雪上加霜，基本面壓力對未來價(jià)格走勢的影響要甚于地震，有色金屬板塊短期內(nèi)不具備趨勢性投資機(jī)會。
首先，從供需的角度來看，中國作為銅、鋁等基本金屬最大的消費(fèi)國，中國的需求一直是影響基本金屬價(jià)格的重要因素。而在2月份，中國進(jìn)出口數(shù)據(jù)意外地出現(xiàn)了73億美元的貿(mào)易逆差，也是7年來最大的單月逆差值，而且，我國2月份乘用車銷量也出現(xiàn)了明顯的環(huán)比下滑，同比也僅微增2.6%，增幅為23個(gè)月以來的最低值，數(shù)據(jù)再次加劇了市場對于中國需求有待驗(yàn)證的擔(dān)憂。
其次，德國央行行長韋伯近日表示，為抑制日趨加大的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，歐洲央行可能需要不止一次上調(diào)基準(zhǔn)利率。浙商證券在報(bào)告中指出，歐洲加息預(yù)期對有色金屬價(jià)格的影響路徑有三個(gè)方面，首先，緊縮流動性將影響宏觀經(jīng)濟(jì)的增長速度，從而抑制有色金屬的產(chǎn)業(yè)需求；其次，加息將增加國際炒家的借貸成本，大宗商品的投機(jī)泡沫將受到擠壓；最后，歐洲加息之后，美國跟隨加息的概率增大，美元指數(shù)將因此走強(qiáng)，從而抑制由美元標(biāo)價(jià)的大宗商品價(jià)格。
最后，大宗商品的表現(xiàn)最終要受制于經(jīng)濟(jì)增長。美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，在截至3月5日的一周中，首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)為39.7萬人，而此前市場預(yù)期為38.5萬人，超預(yù)期的美國失業(yè)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇腳步并不快。而日本作為全球第三大經(jīng)濟(jì)體，此次地震更將短期影響日本的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，由于日本是全球錫和鎳的主要需求國，長江證券預(yù)計(jì)，地震將短期對鎳和錫的需求造成一定負(fù)面壓力從而壓制價(jià)格。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，基本金屬中短期的價(jià)格頂部或已形成，短期內(nèi)板塊不具備趨勢性的投資機(jī)會，部分機(jī)構(gòu)還下調(diào)了行業(yè)的投資評級。
不過，相對于基本金屬，小金屬的情況要好很多，尤其是初級稀土產(chǎn)品價(jià)格走勢堅(jiān)挺，混合碳酸稀土價(jià)格從2011年年初至今短短3個(gè)月內(nèi)已上揚(yáng)近30%，而氧化鐠釹更是大幅上揚(yáng)近51%。中銀國際表示，不論國際社會壓力如何，收緊稀土供給和規(guī)范稀土產(chǎn)業(yè)有序發(fā)展已成為我國政府有色金屬行業(yè)長期工作重點(diǎn)。目前稀土出口配額已成為業(yè)內(nèi)極為稀缺的資源。隨著稀土供應(yīng)趨緊成為常態(tài)，以及稀土永磁、貯氫材料、稀土發(fā)光材料等下游產(chǎn)業(yè)在新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)帶動下呈現(xiàn)的旺盛需求，稀土價(jià)格有望繼續(xù)攀升。大通證券表示，稀土行業(yè)景氣度較高，短期內(nèi)資源股表現(xiàn)仍然有可能優(yōu)于深加工。投資者可關(guān)注包鋼稀土、廈門鎢業(yè)、中色股份等。 |
