【銅】:上一交易日，滬銅日間受外盤大幅反彈影響而大幅高開，價(jià)格直接收回71000元上方，隨后盤中價(jià)格基本維持高位溫和震蕩格局并最終收于全天高位。主力1106合約最終收盤于71820元/噸，上漲2.56%。LME倫銅前一交易日晚間則并未跟隨美元下跌而出現(xiàn)反彈，繼續(xù)維持了橫盤震蕩的行情。前一交易日收盤價(jià)為9548美元，下跌0.13%。SMM1#銅現(xiàn)貨市場價(jià)格上一交易日跟隨期貨出現(xiàn)大幅反彈，并在此回歸期現(xiàn)升水，價(jià)格區(qū)間為71150-71400元/噸，均價(jià)較前一交易上漲1225元。
首先從庫存方面來看，價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌，且消費(fèi)旺季逐步臨近都使得庫存出現(xiàn)增長。國內(nèi)上期所上周銅庫存繼續(xù)增長19111噸，總量達(dá)到177365噸。庫存的不斷增加仍有可能在一定程度下抑制銅價(jià)的繼續(xù)大幅反彈走高，特別是在結(jié)合中國銅消費(fèi)需求減少的預(yù)期下。其次，從宏觀面因素來看，雖然全球金融市場周五都繼續(xù)出現(xiàn)了良好的復(fù)蘇勢(shì)頭，但我們依然看到了各種不確定風(fēng)險(xiǎn)因素的提升。從內(nèi)部因素來看，中國繼續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率以抑制仍然堅(jiān)挺的通脹水平，美國的債務(wù)或赤字問題都使得美國在通脹抬頭及失業(yè)率轉(zhuǎn)好后選擇貨幣政策上的收縮。外部因素方面，日本方面消息轉(zhuǎn)好，但具體傷亡及經(jīng)濟(jì)損失和實(shí)際的事態(tài)發(fā)展?fàn)顩r我們?nèi)圆磺宄�。利比亞的�?zhàn)亂或許仍將維持一段時(shí)間。因此，綜合來看，全球金融市場及銅價(jià)雖然都出現(xiàn)了下跌后的大幅反彈，但我們?nèi)匀徊簧蹩春煤笫�，至少在短期來看，種種政策調(diào)整及不確定性都將抑制銅價(jià)的上漲，價(jià)格很可能繼續(xù)選擇震蕩。從技術(shù)面來看，外盤銅價(jià)在連續(xù)下跌后出現(xiàn)大幅反彈，K線回收9500美元無疑將直接改變市場短期繼續(xù)下探的走勢(shì)。但由于技術(shù)上仍然受到均線壓制，因此預(yù)期后期繼續(xù)上漲阻力仍然較大。因此在操作上建議投資者試探性做多，穩(wěn)健交易，警惕風(fēng)險(xiǎn)。
【鋁】:隔夜晚間LME鋁小幅上漲，最高漲至2525美元，最終收于2567美元，較上個(gè)交易日上漲38.3美元，持倉減少了14213手。國內(nèi)上周五，滬鋁主力1106合約高開高走，開盤于16650元，隨后震蕩上行，最高走至16710元，午后震蕩回調(diào)，尾盤收于16640元，小幅上漲了120元；持倉有所減少，達(dá)到61380手。國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)，Aoo 鋁（Al）成交范圍16420-16450元，上漲85元。國外市場上，LME鋁庫存減少6575噸，總庫存為4612825噸，貼水報(bào)于35美元，小幅上升。上交所公布的鋁庫存減少10138噸至411589噸。 匯豐銀行(HSBC)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stephen King周五(3月18日)向媒體表示，市場對(duì)于災(zāi)難的即時(shí)反應(yīng)常常過于夸張。自上周五日本遭遇史上最大的地震災(zāi)害之后，全球市場都有激烈反應(yīng)。日經(jīng)225指數(shù)周二暴跌10.6%，創(chuàng)下史上第三大單日跌幅。隨著日本核危機(jī)愈演愈烈，歐洲和美國股市自本周中期亦開始下跌。但是King指出，從歷史上的類似事件來看，結(jié)果并沒有投資者最初預(yù)計(jì)的那么嚴(yán)重。
日本地震和核危機(jī)帶來了全球股市受挫，中東地區(qū)的政治情勢(shì)又使得原油價(jià)格節(jié)節(jié)攀升、全球面臨了巨大的通脹風(fēng)險(xiǎn)，整個(gè)金融市場就在不斷傳來的外在變動(dòng)中風(fēng)雨飄渺，近期幾乎么有消停過。而上周五日本核危機(jī)還么有結(jié)束，中東危機(jī)再度升級(jí)——多國部隊(duì)進(jìn)入利比亞使得這一局面更加嚴(yán)峻，高油價(jià)可能導(dǎo)致歐洲地區(qū)進(jìn)入高通脹壓力開始加大，政策轉(zhuǎn)向的預(yù)期也越發(fā)強(qiáng)烈，對(duì)于商品來說壓力大于往常。國內(nèi)鋁價(jià)受此影響，上周持續(xù)弱勢(shì)回調(diào)，整個(gè)市場信心匱乏，即使在消費(fèi)旺季，市場很難有良好表現(xiàn)，相對(duì)來說，國外市場更顯得較為堅(jiān)挺，由于歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較好，需求有望大幅提升，即使短期缺少日本這一消費(fèi)國，但對(duì)總體影響并不很大，而且市場對(duì)于震后重建預(yù)期也較為強(qiáng)烈，因此目前看來鋁價(jià)下行有限，后期可能重新走穩(wěn)。技術(shù)上，滬鋁受在5均線壓制，均線繼續(xù)向下，K線則在布林通道中軌與下軌之間，市場有望企穩(wěn)，關(guān)注美元指數(shù)以及資金動(dòng)向，建議投資者區(qū)間操作或者觀望。
【鋅】:隔夜晚間LME鋅震蕩盤整，開盤于2326美元，尾盤收于2335美元，跌幅為0%，持倉略微下降，達(dá)到23萬手。國內(nèi)上周五，滬鋅主力1106合約小幅上漲，高開于18200元，隨后震蕩上行，最高走至18350元，最終收于18310元，較上個(gè)交易上漲300元，成交量為57.2萬手，小幅縮減；持倉減少了51990手。國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)，0＃ 鋅成交范圍17650-17750元，上漲150元。國外市場上，LME鋅庫存為736200噸，減少了2725噸，貼水報(bào)于35美元，小幅上漲。上交所公布的鋅庫存上升7863噸，達(dá)到354536噸。中國社科院發(fā)布2011年《宏觀經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書》也對(duì)CPI峰值作出了預(yù)測(cè)，藍(lán)皮書認(rèn)為2011年全年CPI增長4.0%，較2010年擴(kuò)大0.6至0.8個(gè)百分點(diǎn)，2011年四個(gè)季度同比增長分別為4.2%，4.2%，4.0%和3.5%，全年呈現(xiàn)前高后低的走勢(shì)。同日，德意志銀行公布的宏觀月度報(bào)告則指出，中國的CPI同比漲幅將在6月份達(dá)到5.8%左右的峰值。
上周鋅市依然在18000元附近不斷上下震蕩，經(jīng)歷了前期大跌之后，市場心態(tài)趨于平靜，同時(shí)外部的各類不可抗力事件的襲來，使得市場在動(dòng)蕩不安的氛圍中大多維持觀望心態(tài)。由于日本核泄漏導(dǎo)致的國內(nèi)“搶鹽風(fēng)潮”，對(duì)于國內(nèi)物價(jià)調(diào)控的短期造成一定壓力，而周五末再度上調(diào)準(zhǔn)備金率更是說明了今年市場的高通脹陰影難以消散。雖然日前出爐的央行調(diào)查結(jié)果顯示，一季度居民對(duì)未來物價(jià)上漲預(yù)期減弱，但并不是對(duì)于通脹的根本性改變，更多的可能是季節(jié)性因素。溫家寶講話曾言及十二五初期經(jīng)濟(jì)增速放緩是一個(gè)整體趨勢(shì)，將調(diào)整物價(jià)、控制通脹放在首位，在此背景下，作為基本面較為疲軟的品種——鋅價(jià)也將難以有較為明顯上漲行情出現(xiàn)。技術(shù)上，滬鋅在短期均線上方運(yùn)行，K線運(yùn)行于布林通道中軌處，并無明顯方向，建議投資者短期區(qū)間操作或者觀望。 |
