標(biāo)準(zhǔn)銀行3月21日發(fā)布基金屬日?qǐng)?bào)稱，雖然風(fēng)險(xiǎn)偏好自16日左右以來(lái)已經(jīng)改善，但基金屬自18日起在很大程度上一直是橫盤(pán)整理。市場(chǎng)重心仍主要為期銅。中國(guó)21日上午的金屬進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)精煉銅進(jìn)口量（從初步數(shù)據(jù)估計(jì)）大幅下降，廢銅進(jìn)口和銅精礦進(jìn)口量也下降。這些數(shù)據(jù)顯示銅市場(chǎng)全線供應(yīng)良好。中國(guó)2月精煉銅出口增長(zhǎng)十分強(qiáng)勁，年比增長(zhǎng)1027.7%。農(nóng)歷新年假期也是精煉銅和廢銅進(jìn)口下降的部分原因，但主要是由于精煉銅出口躍升。全面考慮SHFE-LME套利比，上一次套利窗口開(kāi)放是在11月。對(duì)于那些因認(rèn)為需求將回升而進(jìn)口現(xiàn)貨銅的市場(chǎng)參與者，18日當(dāng)周的套利比縮小以及目前的高溢價(jià)也許足以說(shuō)服他們將銅材送往市場(chǎng)，基本上是一個(gè)庫(kù)存的轉(zhuǎn)移，從一個(gè)不太明了的倉(cāng)庫(kù)轉(zhuǎn)移到一個(gè)較明了的倉(cāng)庫(kù)。但是歸根結(jié)底，這對(duì)市場(chǎng)并不樂(lè)觀，而更多的是認(rèn)識(shí)到現(xiàn)貨市場(chǎng)條件可能無(wú)法明顯改善，直到接近年中。COMEX期銅的非商業(yè)凈多頭頭寸為未平倉(cāng)合約的17.3%，高于此前一周的17.13%。銅的非商業(yè)凈多頭頭寸比例也遠(yuǎn)高于過(guò)去兩年內(nèi)均值12.2%。非商業(yè)多頭頭寸仍然很高，單看CFTC數(shù)據(jù)，有更多多頭頭寸被清盤(pán)可能。在其他金屬中，鉛/鋅價(jià)差仍然較大，為380美元，雖然從基本上看，標(biāo)準(zhǔn)銀行認(rèn)為鉛的前景看起來(lái)遠(yuǎn)好于鋅，但價(jià)差稍微收窄不會(huì)令人意外。 |
