金 鵬 期 貨:金屬日評（銅）：漲停，繼續(xù)修復比價 2006-06-22在國際金融市場方面，美國和歐洲的股票市場周三都出現(xiàn)了比較可觀的上漲。其中歐洲股票市場的上漲很有特點。在中國接受鐵礦石漲價的消息的帶動下，BHP公司的股票的良好表現(xiàn)帶動了整個歐洲市場的上漲。與此同時，ECB的特里謝的講話對歐洲貨幣的走強帶來了重要的支持，導致美元對西方各主要貨幣走軟。在這樣的背景下，金融商品市場整體上表現(xiàn)穩(wěn)定，黃金和原油的上漲都比較明顯。
在基本信息方面，智利部分銅礦的工人再次出現(xiàn)了要求增加工資的現(xiàn)象。前期銅價出現(xiàn)了26%以上的下跌，但與以往的價格相比仍然處于絕對的高位，銅礦仍然處于暴利的狀況，因此后期銅礦工人繼續(xù)就工資問題發(fā)難甚至出現(xiàn)罷工的都有可能。
國內(nèi)今日的上漲更多情況下是對比價關(guān)系的繼續(xù)修復，上海銅價已經(jīng)達到61500元/噸的水平，LME與SHFE的比價上升到了1：8.84，不過這樣的比價也相對1：9還有一定的距離，因此銅價的上漲還將得以延續(xù)。
金屬日評（鋁）：20000元關(guān)前振蕩 2006-6-22 隔夜，受貴金屬期貨走高影響，外盤基本金屬小幅上漲，LME3月鋁探底后小幅回升，收盤報2501.5美元/噸，較上一交易日上漲了22.5美元/噸，波動范圍在2507-2440美元/噸。
今日滬鋁收外盤和滬銅大幅上漲影響，呈小幅振蕩走勢，收盤小漲，609報收19980元/噸，上漲160元，倉增1064手至51538手，成交51680手，交投在19850-20040元波動；其余合約均上漲110-160元不等。
滬鋁由于其基本面因素而在探低回升中力度明顯不強，主力合約609今在沖高20000元受阻振蕩，從技術(shù)上看，20000元位置非常關(guān)鍵，既是下跌通道上軌，又是10日均線位置，操作上需密切關(guān)注，短線看，外盤基本金屬還有反彈空間，建議突破關(guān)鍵位跟進，609強阻力位在20600元/噸。
金 瑞 期 貨:金屬日評（銅）：調(diào)控政策頻出銅市撲朔迷離 2006-6-21昨日倫敦金屬交易所的基本金屬全線下跌，主要受美國和中國經(jīng)濟放緩的擔憂，世界經(jīng)濟的兩大引擎都不約而同的出現(xiàn)一些調(diào)控政策。預計繼中國上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5百分點和發(fā)行千億央票，經(jīng)過一段觀察后，還會考慮是否繼續(xù)出臺一些緊縮性政策。美元的升值也給銅價帶來巨大壓力。倫銅的近期的減倉，也反映出多頭參與市場的熱情在消退，沒有接盤的倫銅價格節(jié)節(jié)敗退也屬正常。但是基本面仍然向好，現(xiàn)貨升水保持在100附近，lme和comex庫存都較低。對于投資者擔心的轉(zhuǎn)市，我們還不能妄下結(jié)論銅價就此走進熊市，弱市局面只是暫時的。倫敦市場現(xiàn)在更加缺乏的是空頭，失去了對手的多頭基金不愿意空推價格，一旦有足夠的空頭入市，基金會再度殺入銅市場做多。貴金屬黃金近幾日有在560美元/盎司起穩(wěn)的跡象，相信也對金屬起到了一定的支撐作用。近期倫銅應該還會向下尋求支撐，觀察6000-6300美金的支撐，向上在突破下降通道之前，大幅上漲的可能性較小。
滬銅在昨日倫銅大跌330美金的影響下，開盤既封在停板位置。在倫敦電子盤上揚的帶動下，滬銅走出尷尬局面，午后更是一路走高，收盤在全天的高價區(qū)。近期銅價波動劇烈，而且方向性極差，建議投資者可以做一些高拋低吸的日內(nèi)短線。
金屬日評（鋁）：震蕩前行 2006-6-22昨日倫鋁經(jīng)過短暫的休整后，受5日均線壓制，尾盤收于2479美元，下跌6美元，成交量為119523手，較前日略有萎縮。反觀國內(nèi)，今日滬鋁主力al0609合約表現(xiàn)貌似滬銅，在下跌探至19640日內(nèi)低點后，迅速攀升在19830附近震蕩，開盤價為19710元/噸，最高觸及19920元/噸,尾盤以19850元/噸報收。成交量68434手，持倉量50474手較昨日減少2558手。
加拿大鋁業(yè)公司位于冰島的冶煉廠生產(chǎn)中斷且產(chǎn)量損失20000元，國際鋁業(yè)協(xié)會公布了5月全球原鋁產(chǎn)量為6.53萬噸，相對于4月減少了一些產(chǎn)量，目前來看對鋁價有一定的支撐。不過值得關(guān)注的是，鋁維持在昨日收盤價附近很大一部分原因是受到今日滬銅探底回升的影響。從技術(shù)面來分析，整體還是處于下降通道，均線系統(tǒng)發(fā)散向下，指標依舊維持弱市，雖然多頭參與市場的熱情在增長，但是各種跡象表明，近兩日價格回升現(xiàn)象是短暫的，在突破20000大關(guān)前很難確定其走勢。
中 期 期 貨:滬銅周四順勢反彈收盤多數(shù)漲停 2006-6-22上海期銅周四平開走高、順勢反彈，收盤多數(shù)合約漲停。受周三LME等國際金屬市場期銅收盤出現(xiàn)上漲的行情影響，今日滬銅平開之后早盤順勢震蕩盤升，之后走勢漸漸趨于平緩，盤中較長時間處于盤勢，但尾盤再度走強，收盤前多數(shù)合約漲停。收盤時各期合約大多有2000元左右的漲幅。成交最為活躍的三個月合約報61500元，較周三收盤上漲2220元。
LME金屬市場報道周三收高，但出于對貨幣政策趨緊以及全球經(jīng)濟成長的擔憂，投資者仍對新一輪拋壓的到來保持警惕，后市不排除再度下跌可能。三個月期銅晚場綜合交易收高至每噸6800美元，稍早一度觸及6,860高點。
COMEX期銅周三在清淡行情中收高，據(jù)析盤中銅價對近期的跌勢進行整理，但遲滯的行情未能給期銅提供新的交投指引。一交易員稱與之前相比，即日市況有點沉悶，場上鮮有交易對手。預計本周余下時間將陷于區(qū)間波動。
滬銅交易商稱，受LME等國際金屬市場期銅收盤走高的行情影響，今日滬銅早盤繼續(xù)高走，但市場氣氛較為謹慎，盤中多數(shù)時間銅價處于盤整態(tài)勢，尾盤造度走強。一些交易商認為近一階段滬銅與LME等國際銅市相比比價太弱，所以外盤不跌或回升時，滬銅因為偏弱的比價，回升響應就會更為明顯一些。
西方交易商認為，盡管銅市基本面強勁，但金屬市場越來越多的對宏觀經(jīng)濟因素做出反應。有交易商指出，與單個的基本面因素相比，人們更關(guān)切的是整體經(jīng)濟環(huán)境。多數(shù)基本金屬在寬幅區(qū)間內(nèi)波動，且流動性較低。
我們認為，目前國際金屬市場成交清淡,市場缺乏可能激勵行情的基本面因素。市場較為關(guān)注并等待美聯(lián)儲月底的會議以及其利率決策。盡管今日國際銅市稍有回升，但由于人們對宏觀經(jīng)濟形勢表示擔憂，以及銅市場成交的清淡狀況，因而市場也一直擔心隨時可能出現(xiàn)新一輪調(diào)整。
技術(shù)角度上看，LME三個月期銅近期主要處于6500-7000美元區(qū)間震蕩，升越7000美元并持續(xù)守穩(wěn)，銅價才可能進一步反彈回升。
通 聯(lián) 期 貨:銅日評：銅 外盤回升促使內(nèi)盤走強 2006-06-21隔夜國際銅價反彈，周三，滬銅聯(lián)動走強，終盤主力合約CU609收漲340元至59280元。
倫敦金屬交易所（LME）基本金屬周二大多收低，投資者擔憂美國、中國以及日本抑制通膨的措施，可能損及需求，三個月期銅晚場綜合交易收低60美元，至每噸6740美元。市場對宏觀經(jīng)濟形勢擔憂，日本央行料將緊縮貨幣政策，引發(fā)了初級商品市場和股市的拋盤。對中美經(jīng)濟過熱，且雙方政府將采取更多措施限制經(jīng)濟成長的關(guān)切，令投資者擔心金屬需求恐趨于放緩，期銅收盤下挫，成交量清淡。
COMEX期銅周二收盤上漲，受貴金屬期貨上漲，而美元在盤中失去漲幅帶動，基準7月期銅合約收高1.9美分至每磅3.1715美元。美元走勢為銅價走高起到了主要作用，市場投資者高度關(guān)注盤中美元的走勢，而美國房屋開工數(shù)據(jù)的公布為銅期貨增添了支撐。
自5月中旬以來，基本金屬和貴金屬價格已經(jīng)大跌了20-25%，因基金逃離風險資產(chǎn)類別，例如初級商品，因投資者擔心美國經(jīng)濟成長將放緩。雖然中國和印度是需求增量的主要來源，但美國才是需求的基礎(chǔ)總量的來源。美國的需求今年將顯著放緩，這將傳導到供給國中國和印度，美國經(jīng)濟的放緩對這些經(jīng)濟體的影響要較許多人預計要嚴重得多。
國內(nèi)宏觀調(diào)控政策體現(xiàn)在，對有色金屬可能降低出口退稅，導致國內(nèi)供應增加，對國際市場出口減弱，雖然壓制國內(nèi)市場價格，卻又提振國際市場價格，導致內(nèi)外市場價格之比縮小，并尋求新的平衡點。而國際市場價格相對于國內(nèi)市場弱勢，又將限制國內(nèi)市場價格下跌空間。
著 名 現(xiàn) 貨 市 場 評 述
物 貿(mào) 有 色:
銅市：震蕩調(diào)整未了 觀望等待為上 2006-6-21
自上周LME期銅跌穿7000美元大關(guān)后，由于整個不確定的宏觀經(jīng)濟大環(huán)境所帶來的不安給交易、人氣帶來了壓力，一周來期銅連續(xù)三日跌勢，不斷下滑破6700美元，跌穿6550美元，創(chuàng)出新低6410美元。上周令人關(guān)注的關(guān)鍵數(shù)據(jù)CPI和PPI出爐：5月扣除食品和能源的核心生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)增幅高于預期, 上升0.2%，核心PPI上升顯示物價上升的風險可能正在由生產(chǎn)者向消費者轉(zhuǎn)移；美國5月消費者物價指數(shù)(CPI)較前月增長0.4%。美國5月核心CPI較上年同期升幅為2005年2月以來最高，當時升幅亦為2.4%。美國5月實質(zhì)所得較前月下降0.7%；5月工業(yè)生產(chǎn)下滑0.1%，設(shè)備利用率也下滑為81.7%；4月資本流入降至遠低于預期675億美元的467億美元，當月貿(mào)易逆差擴大至634億美元，這是自2005年3月以來的最低月度資本凈流入額。說明美國經(jīng)濟仍在持續(xù)增長中，但增速已在放緩。而FED稱將致力于控制通貨膨脹壓力。FED在月底的利率會議上，將第17次升息至5.25％似乎已成定局。人們預計將在8月再度升息，這為美元走強提供了強有力的支撐。由此導致了全球股票市場及商品市場的大幅下挫。投機基金信心不足，令投資者選擇撤退資金，遠離風險。但周四借助于貴金屬、石油、黃金價格的大幅上揚，金價攀升3％，油價重回70美元上方，基本金屬市場出現(xiàn)空頭回補及買盤，使得價格出現(xiàn)反彈，期銅重回7060美元�？上稒C基金基于對宏觀經(jīng)濟的整體擔憂，以及美元再次反抽走高，引發(fā)了多頭獲利了結(jié)盤和基金的賣盤打壓，使跌幅有所擴大，整個LME持倉明顯減少。雖然供應面基本不變，升水仍高居100美元上下，庫存也仍在減少中僅有10萬余噸。從目前期銅的表現(xiàn)來看，我們更多感覺到的還是其極強的金融屬性。銅價能否進一步回升，積蓄動能增加反彈力度，看來完全視美元走勢而定了。
而一周來的滬銅市場，經(jīng)歷了三個連續(xù)的跌停板，把多頭人氣從氣壯如牛打到茍延殘喘，信心全無。據(jù)說這是滬銅合約自上市交易以來的第1次，根據(jù)期交所風險控制管理辦法的有關(guān)規(guī)定，連續(xù)3個交易日漲跌停板時，該合約將暫停交易一天，此時又適逢6月合約的最后一個交易日，多頭猶如被人五花大綁，無動彈之力。現(xiàn)貨市場價格也相應跌至6萬余之下，在57000－59850元/噸之間寬幅震蕩。周四順應外盤漲勢，由低位止跌轉(zhuǎn)升，輕松漲停�？上Ш镁安婚L，國內(nèi)金融市場風波再起，中國人民銀行宣布從2006年7月5日起提高存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。資金的嚴格控制對國內(nèi)銅價將起到壓制作用，這又是一個利空消息，消費方面的異常清淡更是一日勝于一日，整個市場都在觀望和不安中。
