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| 8月28日著名期貨評(píng)述 |
| 來源：互聯(lián)網(wǎng)，更新時(shí)間：2006-8-29 10:12:27，閱讀：
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LME當(dāng)日市場(chǎng)述評(píng):
LME市場(chǎng)報(bào)道：多數(shù)人仍在罷工，期銅收高 2006-8-28
倫敦金屬交易所(LME)期銅周五收高,因全球最大的銅礦--智利Escondida的多數(shù)工人仍在罷工.昨日期銅則大跌2.4%.
三個(gè)月期銅收高120美元,報(bào)每噸7,550美元.
期銅受到必和必拓(BHP Billiton)旗下Escondida銅礦罷工事件的支撐,這次罷工已持續(xù)了近三周,導(dǎo)致其產(chǎn)出下降了一半.該礦占全球銅產(chǎn)量的8%. 期銅稍早觸及7,605美元,隨后縮減部分漲幅,因必和必拓稱已恢復(fù)部分陰極銅的生產(chǎn). 必和必拓稱,部分工會(huì)工人已經(jīng)于周四恢復(fù)工作,但工會(huì)一發(fā)言人表示,任何工會(huì)成員恢復(fù)工作的情況都沒有得到證實(shí). 一交易商稱,罷工似乎在持續(xù),若罷工超過一個(gè)月,可能開始導(dǎo)致真正的供應(yīng)問題.
庫(kù)存不斷下降,分析師關(guān)注Codelco銅礦勞工合同即將于第四季到期.該礦產(chǎn)量占全球的12%. 在需求方面,巴克萊資本的報(bào)告稱,中國(guó)海關(guān)的最新數(shù)據(jù)顯示7月精煉銅進(jìn)口減少. 但巴克萊認(rèn)為,精煉銅進(jìn)口下降并不代表中國(guó)銅需求疲弱.
**期鎳接近近期高點(diǎn)**
三個(gè)月期鎳收?qǐng)?bào)29,250美元,昨日收盤報(bào)28,900. 本周稍早,鎳價(jià)觸及紀(jì)錄新高29,950,反映出由于中國(guó)需求強(qiáng)勁所帶來的嚴(yán)重供應(yīng)短缺. LME監(jiān)控的鎳庫(kù)存周五減少306噸至6,120噸,其中可用的庫(kù)存只有1,674噸,而全球日消費(fèi)量為3,600噸.
德意志銀行一份報(bào)告稱,Inco在New Caledonia礦山的生產(chǎn)延誤意味著鎳市場(chǎng)短缺的情況可能持續(xù)至2010年. 目前生產(chǎn)進(jìn)度已經(jīng)較計(jì)劃延后12個(gè)月,不要指望在2008年初之前會(huì)追上計(jì)劃進(jìn)度.報(bào)告稱. SGCIB分析師布里格斯認(rèn)為,今年鎳價(jià)表現(xiàn)受到強(qiáng)勁的周期性的需求復(fù)蘇推動(dòng).
三個(gè)月期鋁下跌1美元報(bào)2,484美元.
國(guó)際金融市場(chǎng)行情:
國(guó)際金融市場(chǎng)：2006-8-28
道瓊斯工業(yè)平均 11284.05 -20.41 納斯達(dá)克綜合 2140.29 3.18
澳元/美元 0.7565 0.0002 英鎊/美元 1.8866 -0.0008
歐元/美元 1.27631 0.0004 美元/日元 117.25 -0.06
美元/人民幣 7.9715 0.0007 美元指數(shù) 85.39 0.11
著 名 期 貨 公 司 評(píng) 述
金 鵬 期 貨:
金屬日評(píng)(銅)：期待伯南克終結(jié)震蕩 2006-8-25
本周，上海銅價(jià)的走勢(shì)陷入了持續(xù)的震蕩中，無(wú)論是買方還是賣方都無(wú)力打破平衡，在沉悶中等待突破的日子并不好過，成交量的持續(xù)的低迷就是明證。
在交易所庫(kù)存方面，截止到本周四，COMEX市場(chǎng)的庫(kù)存依然處于五位數(shù)以下，LME市場(chǎng)庫(kù)存繼續(xù)增長(zhǎng)，目前已經(jīng)達(dá)到了12.43萬(wàn)噸的水平�？上У氖巧虾５貐^(qū)的庫(kù)存出現(xiàn)了比較明顯的減少，因此目前三大交易所庫(kù)存水平仍然在18萬(wàn)噸左右，而2004年和2005年同期的水平分別20.32萬(wàn)噸和11.68萬(wàn)噸。
智利Escondida銅礦的罷工事件本周出現(xiàn)了一些積極的變化，雖然工會(huì)不斷拒絕BHP方面提供的罷工解決方案，但是銅礦的生產(chǎn)出現(xiàn)了恢復(fù)的跡象。首先是BHP方面啟用了多項(xiàng)應(yīng)對(duì)措施努力維持生產(chǎn)，其次是工會(huì)方面也出現(xiàn)了變數(shù)。在智利法律規(guī)定的15日罷工期限到達(dá)以后，工會(huì)方面已經(jīng)不是鐵板一塊。在銅礦方面威脅招募替代工人的壓力下，不少參與罷工的工人開始返回工作崗位，而有一部分甚至開始單獨(dú)與資方簽署勞動(dòng)合同。因此銅價(jià)在前幾周充分反映罷工事件的影響后，本周對(duì)此項(xiàng)信息的反應(yīng)程度急劇下降。
在金融市場(chǎng)方面，本周各主要經(jīng)濟(jì)體均公布了重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。美國(guó)方面的數(shù)據(jù)基本上符合投資者的預(yù)期，房地產(chǎn)方面繼續(xù)維持一種低迷的狀況，由此導(dǎo)致了原料類的上市公司的表現(xiàn)較差，截止到周四S&P原料類指數(shù)報(bào)收于193.77點(diǎn)，較上周五下跌0.67%，而同期S&P500指數(shù)僅下跌0.48%。與此同時(shí)美國(guó)投資者的預(yù)期也開始出現(xiàn)了一些細(xì)微的變化，在周中芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席發(fā)表FED可能繼續(xù)加息的言論以后，美元開始出現(xiàn)走強(qiáng)的跡象，而歐洲和日本相繼公布看淡的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以后，美元上漲壓力加大，這也從一個(gè)方面壓制了整體商品市場(chǎng)的走勢(shì)。
截止周四，道瓊斯商品指數(shù)報(bào)收于172.39，較上周五上漲近2%，其中道瓊斯基本金屬指數(shù)收于206.76，較上周五上漲僅1.5%，明顯弱于整體商品期貨的走勢(shì)，這也顯現(xiàn)出了季節(jié)性壓力對(duì)基本金屬價(jià)格的沖擊。由于美國(guó)的夏季假期尚未完全結(jié)束，基本金屬消費(fèi)恢復(fù)有待時(shí)日，而農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格出現(xiàn)反彈，引起了基本金屬價(jià)格與整體商品在走勢(shì)上的差異。同時(shí)，在基本金屬的走勢(shì)中，也僅有鎳成為基本金屬指數(shù)波動(dòng)的原動(dòng)力，銅價(jià)對(duì)基本金屬指數(shù)的貢獻(xiàn)度較低。這些狀況無(wú)疑都反映出目前銅價(jià)正處在一個(gè)相對(duì)平衡的狀況，打破平衡需要經(jīng)濟(jì)基本面或現(xiàn)貨供應(yīng)面出現(xiàn)比較有影響力信息。
在本周，這樣的信息出現(xiàn)的希望就目前來看只能寄托于周五晚間伯南克先生的演講，由于智利Escondida銅礦事件大局已定，8月22日也沒有爆發(fā)很多預(yù)言家想象中的“世界大戰(zhàn)”，目前只能寄希望伯南克先生能夠再度發(fā)表有傾向性的言論，在5月中旬他已經(jīng)這樣干過一次，今晚是第二次嗎？
對(duì)于投資者來說，目前的銅市正在選擇何去何從的過程中，采取價(jià)格的突破出現(xiàn)以后再跟進(jìn)策略是相對(duì)理想的。而對(duì)于跨市套利者來說，在人民幣升值壓力減輕和消費(fèi)旺季即將來臨的背景下，反向套利的風(fēng)險(xiǎn)在減小。
金屬日評(píng)(鋁)：現(xiàn)貨走強(qiáng)，期價(jià)小幅反彈 2006-8-25
隔夜，LME3月鋁呈現(xiàn)小幅上漲，收盤2490美元/噸，較上一交易日上漲了9美元/噸，波動(dòng)范圍在2500-2475元。
今日滬鋁受現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上漲小幅走高，611合約收盤上漲80元報(bào)收18640元/噸，倉(cāng)減310手至54670手，交投在18510-18680元波動(dòng)；現(xiàn)貨合約上漲160元報(bào)收19170元/噸，其余合約均小幅上漲。
本周滬鋁在現(xiàn)貨報(bào)價(jià)不斷上漲及鋁庫(kù)存降低激勵(lì)下呈沖高回落，小幅上揚(yáng)走勢(shì)，現(xiàn)貨月相對(duì)較強(qiáng)；611合約周K線報(bào)收低位小陽(yáng)孕線，周KDJ指標(biāo)低位金叉，顯示反彈仍有空間，從K線組合觀察，611合約在低位構(gòu)筑葙型盤整，區(qū)間在18200-18900元；雖然基本面中長(zhǎng)線利空，但在連續(xù)下跌后的市場(chǎng)短線不排除小幅反彈的可能，操作上暫以區(qū)間振蕩市對(duì)待。
金 瑞 期 貨:
滬銅日評(píng)：倫銅走勢(shì)趨弱 現(xiàn)貨支撐滬銅 2006-8-25
在LME銅市場(chǎng)的成交量進(jìn)一步萎縮的情況下，銅市確實(shí)即使在供應(yīng)緊張的背景下也無(wú)法顯示出鎳市場(chǎng)那樣的歷史性擠空行情。我們認(rèn)為理由很簡(jiǎn)單，在目前銅市場(chǎng)在淡靜的交投中市場(chǎng)已經(jīng)沒有了今年初可供市場(chǎng)追蹤的炒作題材，最主要的是沒有階段性的新增炒作資金入場(chǎng)，LME的銅市場(chǎng)目前顯得過于平淡。目前持倉(cāng)基本在21萬(wàn)手左右徘徊，LME銅的成交量和持倉(cāng)量已經(jīng)很明顯告訴我們了：目前成交量還不足以推動(dòng)價(jià)格向上突破前期高點(diǎn)，而持倉(cāng)量沒有大幅增加說明沒有新資金的介入，難以再一次形成突破性的上漲趨勢(shì)。
國(guó)內(nèi)方面，現(xiàn)貨緊張的局面已經(jīng)初現(xiàn)端倪，產(chǎn)量、進(jìn)口的減少已經(jīng)使得目前上海市場(chǎng)可供應(yīng)的現(xiàn)貨比以往大幅減少。電銅的進(jìn)口連續(xù)幾個(gè)月來一直維持低迷的態(tài)勢(shì)，而從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的精銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，國(guó)內(nèi)的7月份的產(chǎn)量也在減少。我們認(rèn)為銅精礦的供應(yīng)瓶頸已經(jīng)在逐步制約國(guó)內(nèi)冶煉的大規(guī)模擴(kuò)了。據(jù)我們了解，下半年國(guó)內(nèi)部分大冶煉廠可能還要減產(chǎn)，這對(duì)于國(guó)內(nèi)的供應(yīng)無(wú)疑是“雪上加霜”。在供應(yīng)比我們預(yù)期還要減少的情況的下，我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)的補(bǔ)漲行情是可以期待的。
目前銅價(jià)仍在對(duì)稱三角形的走勢(shì)之中，且在尾部逐步收斂。雖然從形態(tài)來看，三角形的形態(tài)即將形成突破，但是從時(shí)間來看我們認(rèn)為還不充分。短期內(nèi)倫敦的價(jià)格大幅上沖并創(chuàng)出新高的可能性不大，市場(chǎng)需要更長(zhǎng)時(shí)間的震蕩才能真正有所突破。很顯然，倫敦市場(chǎng)需要新的資金注入才能獲得更穩(wěn)定的上漲，而目前的宏觀面與基本面仍相對(duì)平淡，行情仍然是以區(qū)間震蕩來對(duì)待。國(guó)內(nèi)方面，在現(xiàn)貨相對(duì)緊缺的情況下，價(jià)格的走勢(shì)比較強(qiáng)勁，未來隨著國(guó)內(nèi)消費(fèi)的進(jìn)一步恢復(fù)，比價(jià)有進(jìn)一步放大的潛力。
滬鋁日評(píng)：本周滬鋁反彈，現(xiàn)貨支撐良好 2006-8-25
繼上周下探至2440的低點(diǎn)后，本周LME鋁價(jià)呈現(xiàn)較為明顯的止跌行情，并且略有回升。除周二略為收低，本周其余交易日都呈現(xiàn)小幅上揚(yáng)的行情。其中周三沖高回落，顯示2500一線對(duì)短期鋁價(jià)有一定的阻力。周四在LME銅價(jià)下跌95美金的情況，鋁價(jià)沒有出現(xiàn)下滑，而是收于一根陽(yáng)十字星線。雖上方的均線系統(tǒng)仍舊對(duì)鋁價(jià)造成壓力，但經(jīng)過一周的震蕩反彈上行，LME鋁價(jià)已經(jīng)站上短期5日和10日均線上方。
滬鋁在上周五出現(xiàn)看漲吞沒形態(tài)之后，周一小幅回升，紡錘線形態(tài)表明反彈行情仍將持續(xù)。周二跳空高開，放量上漲。周三周四向下回調(diào)，周五則止跌回升，表現(xiàn)強(qiáng)于隔夜外盤。本周現(xiàn)貨較上周較為緊張，周五上海期貨交易所庫(kù)存大幅下滑，比上周減少了13732噸。目前庫(kù)存只剩下區(qū)區(qū)24237噸，已經(jīng)達(dá)到了歷史低點(diǎn)。庫(kù)存的持續(xù)降低反映了國(guó)內(nèi)消費(fèi)的提升，現(xiàn)貨供給持續(xù)緊張激勵(lì)了消費(fèi)買盤的增加。近日往廣東地區(qū)發(fā)貨恢復(fù)正常，但未來幾天到貨量仍難以明顯增多。相比之下，上海地區(qū)現(xiàn)貨比廣東地區(qū)更顯緊張，
倫鋁本周運(yùn)行較為平穩(wěn)，成交量持續(xù)低迷，在成交清淡的情況下，難以出現(xiàn)較為大幅的上漲行情。目前倫鋁在2450上方形成的盤整平臺(tái)運(yùn)行，上方的阻力為2500的整數(shù)關(guān)口。滬鋁本周表現(xiàn)強(qiáng)于倫鋁，反彈力度較大。目前國(guó)內(nèi)極低的庫(kù)存足以達(dá)到可以逼倉(cāng)的水平。在倫鋁繼本周企穩(wěn)走強(qiáng)的情況下，加上近期消費(fèi)趨旺的推動(dòng)，下周滬鋁走勢(shì)可能出現(xiàn)繼續(xù)反彈，且滬鋁對(duì)倫鋁的比價(jià)有可能進(jìn)一步恢復(fù)走強(qiáng)。主力合約0611的上方目標(biāo)位首先為30日均線，第二阻力位為19000。近期繼續(xù)關(guān)注智利銅礦罷工的進(jìn)展，不排除在罷工和解的情況下，LME鋁價(jià)在銅價(jià)的帶動(dòng)下出現(xiàn)向下回調(diào)。操作上建議以謹(jǐn)慎多頭思路進(jìn)行。
中 期 期 貨:
滬銅周五小幅整理收盤近強(qiáng)遠(yuǎn)弱 2006-8-25
上海期銅周五小幅整理，收盤漲跌互現(xiàn)但呈近強(qiáng)遠(yuǎn)弱態(tài)勢(shì)。受周四LME等國(guó)際金屬市場(chǎng)期銅稍有收低的行情影響，周五滬銅平開之后早盤稍有下探，但隨后啟穩(wěn)回升并轉(zhuǎn)為盤勢(shì)。收盤時(shí)各期合約漲跌互現(xiàn)，但近強(qiáng)遠(yuǎn)弱�，F(xiàn)貨月合約小升百元，中遠(yuǎn)期合約微跌。其中三個(gè)月合約（0611合約）報(bào)67530元，較周四收盤下跌90元。成交最為活躍的0610合約報(bào)67660元，較周四收盤下跌50元。
LME金屬市場(chǎng)期銅因?yàn)橹抢糠至T工工人恢復(fù)工作而收低。據(jù)析，智利Escondida的一些工人恢復(fù)工作，期鎳自本周觸及的紀(jì)錄高位下跌,之前美國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也打擊人氣。三個(gè)月期銅收?qǐng)?bào)7430美元,日高為7700美元，周三收?qǐng)?bào)7610美元。
COMEX期銅周四收低,據(jù)析是因?yàn)榇饲肮嫉拿绹?guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)遜于預(yù)期。交易商稱盡管后來期銅價(jià)格跌幅有一定縮減,但收盤跌幅依然較大。12月期約目前是市場(chǎng)交投最活躍的合約,隨著9月合約即將成為現(xiàn)貨月合約,許多市場(chǎng)人士正將其部位展期至較遠(yuǎn)月的合約。當(dāng)日成交量主要來自價(jià)差交易--9月/10月和9月/12月。
滬銅交易商周四LME等國(guó)際金屬市場(chǎng)期銅收盤略有走低，因而滬銅早盤一度下探。根據(jù)海關(guān)最新公布的數(shù)據(jù)，中國(guó)7月陰極銅進(jìn)口同比減少42％至57576噸；7月銅精礦進(jìn)口同比也出現(xiàn)較大下降。使得市場(chǎng)對(duì)未來一段時(shí)間國(guó)內(nèi)銅供應(yīng)產(chǎn)生了擔(dān)憂情緒。消息也在一定程度上幫助了滬銅啟穩(wěn)。
荷蘭銀行的分析師摩爾預(yù)計(jì)期銅不會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)烈賣壓,即使Escondida的罷工結(jié)束。當(dāng)日期銅走軟主要與Escondida方面的消息有關(guān)，但我由于銅庫(kù)存處于低位，市場(chǎng)仍無(wú)人敢于作空。
BaseMetals.com的分析師亞當(dāng)斯認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)放緩的風(fēng)險(xiǎn)，特別是美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，意味著較長(zhǎng)期的前景不太光明。亞洲的需求將很強(qiáng)勁,但美國(guó)放緩令人擔(dān)心。較高的利率和疲弱的房屋市場(chǎng)可能過一段時(shí)間才能影響到金屬市場(chǎng),但如果美國(guó)消費(fèi)需求放緩,將對(duì)中國(guó)和其它亞洲生產(chǎn)商造成影響。
我們認(rèn)為，市場(chǎng)一方面繼續(xù)等待Escondida銅礦罷工問題的最新進(jìn)展，但市場(chǎng)也開始關(guān)注美國(guó)等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，以及原油等市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)，尋找在罷工題材之后可能影響市場(chǎng)的因素。中國(guó)海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示我國(guó)7月份陰極銅以及銅精礦進(jìn)口減少，使得市場(chǎng)對(duì)淡季之后銅市場(chǎng)供應(yīng)可能重現(xiàn)緊張狀況產(chǎn)生憂慮。
從技術(shù)角度上看，LME期銅仍處于寬幅震蕩區(qū)間范圍，近幾周來銅價(jià)嘗試向上向下突破收斂區(qū)間，但都沒有形成有效突破。短期內(nèi)期銅價(jià)格可能繼續(xù)震蕩市況。（蔡洛益）
通 聯(lián) 期 貨:
銅日評(píng)：銅 區(qū)域波動(dòng)向下運(yùn)行 2006-8-25
本周，國(guó)際國(guó)內(nèi)銅市區(qū)域振蕩中向下運(yùn)行，滬銅主力合約CU610終盤收于67660元，較上周收盤價(jià)66830元上漲830元。
倫敦金屬交易所（LME）期銅周四收低，全球最大的銅礦智利Escondida的一些工人恢復(fù)工作，期鎳自本周觸及的紀(jì)錄高位下跌，美國(guó)公布的房屋數(shù)據(jù)打擊人氣。
三個(gè)月期銅收?qǐng)?bào)7430美元，昨日收?qǐng)?bào)7610美元。 基本金屬大幅下跌，因美國(guó)7月新屋銷售減少4.3%,降幅大于預(yù)期。 另外，Escondida銅礦的部分工人結(jié)束罷工的消息令期銅承壓。摩爾預(yù)計(jì)期銅不會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)烈賣壓，即使Escondida的罷工結(jié)束。 LME銅庫(kù)存為124325噸，低于三天的全球消費(fèi)量。 Escondida發(fā)生的罷工事件已導(dǎo)致其產(chǎn)出下降一半。
經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)放緩的風(fēng)險(xiǎn)，特別是美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，意味著較長(zhǎng)期的前景不太光明。 亞洲的需求將很強(qiáng)勁，但市場(chǎng)擔(dān)心美國(guó)放緩。較高的利率和疲弱的房屋市場(chǎng)可能過一段時(shí)間才能影響到金屬市場(chǎng)，但如果美國(guó)消費(fèi)需求放緩，將對(duì)中國(guó)和其它亞洲生產(chǎn)商造成影響。美國(guó)商務(wù)部周四公布，美國(guó)7月耐久財(cái)（耐用品）訂單下降2.4%，降幅遠(yuǎn)大于預(yù)期，因民用飛機(jī)與汽車訂單銳減。
紐約商品期貨交易所（COMEX）期銅周四收低，此前公布的美國(guó)房屋銷售數(shù)據(jù)遜于預(yù)期，盡管后來期銅價(jià)格跌幅有一定縮減，但收盤跌幅依然較大。房屋數(shù)據(jù)遜于預(yù)期，可能是市場(chǎng)下跌的原因。9月期銅收低3.65美分，報(bào)每磅3.4285美元。
今年下半年可能出臺(tái)新的出口退稅政策，退稅率下調(diào)的重點(diǎn)仍是有色金屬產(chǎn)品，銅、鋁、鎂等大部分半成品的出口退稅率可能全面下降。調(diào)整出口退稅對(duì)于有色金屬企業(yè)來講無(wú)疑是一個(gè)利空因素，一旦出口退稅率如市場(chǎng)預(yù)期那樣調(diào)整，將會(huì)直接增加被調(diào)整行業(yè)的出口成本，對(duì)出口企業(yè)來說收益必然減少，出口企業(yè)的優(yōu)勝劣汰將加劇。
上半年出口形勢(shì)穩(wěn)定今年上半年，我國(guó)有色金屬進(jìn)出口貿(mào)易總額達(dá)到277.31億美元，比去年同期增長(zhǎng)24.7%。但由于一些品種的價(jià)格及出口退稅影響，部分品種進(jìn)出口有所下降，其中精煉銅進(jìn)口量下降，出口量增加；電解鋁進(jìn)出口量下降，鋁材進(jìn)出口量增加。
1-6月，我國(guó)進(jìn)口精煉銅41.48萬(wàn)噸，比去年同期下降42.4%；進(jìn)口銅材53.61萬(wàn)噸，比去年同期下降1.1%。此外，電解鋁進(jìn)出口量下降，鋁材進(jìn)出口量增加。精煉銅進(jìn)口下降主要受國(guó)際銅價(jià)居高不下的影響，而出口的大幅增加則主要由于銅冶煉產(chǎn)能的上升。電解鋁進(jìn)出口下降則是國(guó)內(nèi)產(chǎn)能的釋放以及出口征稅影響企業(yè)出口積極性造成。此外，由于國(guó)內(nèi)鉛、鋅礦資源的緊缺，鉛、鋅出口量及鉛精礦進(jìn)口均大幅度增加。
降低出口退稅率從今年6月份開始，市場(chǎng)預(yù)期：出口退稅政策出臺(tái)只是時(shí)間問題。出口退稅政策的調(diào)整范圍也基本鎖定為：調(diào)低高能耗、低增加值、高污染、技術(shù)密集度低、對(duì)促進(jìn)就業(yè)貢獻(xiàn)度低的行業(yè)。
隨著我國(guó)貿(mào)易量不斷增加，退稅給財(cái)政帶來越來越大的負(fù)擔(dān)，而降低出口退稅率可以節(jié)約財(cái)政資源。同時(shí)，貿(mào)易摩擦逐步升級(jí)也使我國(guó)不得不考慮調(diào)整出口退稅政策。目前我國(guó)已進(jìn)入外貿(mào)沖突的多發(fā)期，外貿(mào)環(huán)境呈惡化趨勢(shì)，不僅是對(duì)美國(guó)、歐洲等發(fā)達(dá)國(guó)家的外貿(mào)沖突增多，對(duì)巴西、墨西哥、印度等發(fā)展中國(guó)家的貿(mào)易摩擦也呈上升趨勢(shì)。
新政策主要對(duì)高能耗、高污染和低附加值產(chǎn)品及資源性產(chǎn)品全線調(diào)整。這將對(duì)有色金屬行業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來一定影響，尤其是出口數(shù)量較大的大型企業(yè)受影響最大，而且對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的產(chǎn)品價(jià)格也會(huì)產(chǎn)生影響。有色金屬的出口退稅調(diào)整本來應(yīng)該在7月1日實(shí)施，但由于企業(yè)對(duì)一些調(diào)整反應(yīng)強(qiáng)烈，因此具體調(diào)整時(shí)間遲遲未定，據(jù)悉，最初計(jì)劃鋁的半成品等品種出口退稅稅率從13%下調(diào)至5%。 調(diào)整出口退稅對(duì)于有色金屬企業(yè)來講無(wú)疑是一個(gè)利空因素，一旦出口退稅率如市場(chǎng)預(yù)期那樣調(diào)整，將會(huì)直接增加被調(diào)整行業(yè)的出口成本，對(duì)出口企業(yè)來說收益必然減少，出口企業(yè)的優(yōu)勝劣汰將加劇。
首先，出口退稅率若如市場(chǎng)預(yù)期那樣調(diào)整，最直接的后果就是一些行業(yè)減少出口轉(zhuǎn)為內(nèi)銷，另一些主要從事出口的低附加值企業(yè)將退出這個(gè)行業(yè)，而此類企業(yè)應(yīng)是銀行信貸能避則避的對(duì)象。
其次，該項(xiàng)調(diào)整將對(duì)出口比例較高的相關(guān)公司產(chǎn)生較大的影響。降低出口退稅率將減少其毛利率，進(jìn)而影響企業(yè)利潤(rùn)，負(fù)面影響較大，尤其是以初級(jí)加工產(chǎn)品為出口產(chǎn)品的企業(yè)，影響將更大。
綜上所述，國(guó)際銅市罷工利多淡化，國(guó)內(nèi)銅面臨出口退稅取消，內(nèi)外銅價(jià)短線雙雙弱勢(shì)調(diào)整。
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