LME當(dāng)日市場述評:
LME市場報(bào)道：期銅收低,美國市場休市導(dǎo)致交投清淡 2006-07-04
倫敦金屬交易所(LME)期銅周一收低,場內(nèi)交投清淡,繼上周稍晚推動銅價(jià)走高后資產(chǎn)經(jīng)理人縮手.
瑞銀集團(tuán)(UBS)分析師Robin Bhar說,“上周五強(qiáng)勁收高后場內(nèi)有部分獲利了結(jié)出現(xiàn).美國市場閉市,投資者因此希望持有相對少的部位.不過市場看來很穩(wěn)定.“LME交易員說,在本周稍晚美國市場恢復(fù)交易前,不太可能有大規(guī)模資金進(jìn)入市場.一交易商稱,“今明兩日美國市場休市,此間倫敦市場交投都將維持清淡勢頭.”
三個月期銅收報(bào)每噸7,275美元,較上周五尾盤下滑45美元.另一名LME交易商認(rèn)為,“短期內(nèi)銅價(jià)將下滑至6,600或6,700美元,因?yàn)槊磕赀@個時候投資者都不太愿意投資.““不過到8月底投資者結(jié)束假期返回市場后,銅價(jià)將回升至近期紀(jì)錄高位8,800美元,甚至有可能突破9,000.”
三個月期鎳自上周五的21,150美元上升至21,800,自LME鎳庫存下降至2005年9月以來最低水準(zhǔn)獲得支撐.相較之下,鋁庫存增加了12,950噸至773,850噸.三個月期鋁收低25美元至2,605.三個月期鋅亦下滑20美元至3,200,LME鋅庫存下降至214,925的五年低點(diǎn);三個月期鉛跌至1,000美元,上周五尾盤報(bào)1,015.三個月期錫上漲100美元至8,200美元.
國際金融市場行情:
國際金融市場：2006-07-04
道瓊斯工業(yè)平均 11228.02 77.80 納斯達(dá)克綜合 2190.43 18.34
澳元/美元 0.7425 +0.0002 英鎊/美元 1.8424 -0.0002
歐元/美元 1.2792 -0.0014 美元/日元 114.73 +0.10
美元/人民幣 7.9924 -0.0077 美元指數(shù) 85.12 -0.05
著 名 期 貨 公 司 評 述
金 鵬 期 貨:
銅進(jìn)入關(guān)鍵時刻 2006-06-30
LME銅在本周前三天一直延續(xù)了短幅盤整走勢，在臨近29日美聯(lián)儲升息日的周四，開始了一波小幅的上漲。由于此次升息在大眾的預(yù)期之內(nèi)，前段時間的橫盤整理實(shí)質(zhì)上已經(jīng)消化了升息對價(jià)格的影響，待到美聯(lián)儲升息決定下來后，LME銅在6月29日晚間上漲了近400美金。
市場普遍認(rèn)為此次上漲是一種技術(shù)性的回補(bǔ)，因?yàn)榇蟊姷念A(yù)期成為現(xiàn)實(shí)，金屬利空的因素被充分消化，在預(yù)期與現(xiàn)實(shí)一致的情況下，金屬開始了強(qiáng)勁的反彈。
從長期來看，本周末與下周初將是一個關(guān)鍵的時期，當(dāng)前行情，是屬于牛市中的次級調(diào)整還是僅僅是一個中期上漲的短期調(diào)整，在下周基本上就會見分曉，筆者認(rèn)為，如果LME銅依舊上8000美金，則銅市依舊強(qiáng)勁，未來不排除迎來更高的上漲；如果在8000美金下徘徊，我們依然保持次級調(diào)整的態(tài)度。
在2006年8月份美聯(lián)儲將還會有一次討論加息的會議，但是我們現(xiàn)在無法預(yù)測出未來兩個月的決策，要看此次加息對市場的影響程度；經(jīng)濟(jì)是否增長健康，通貨膨脹是否依舊在可控范圍之內(nèi)。
從銅的基本面來看，庫存依舊緊張，從3月份以來倫敦銅庫存依舊處于下降走勢，本周減少了350噸，達(dá)到了93575噸。黃金當(dāng)前到達(dá)600美金價(jià)位，對市場的心理開始了進(jìn)一步的測試。
當(dāng)前的中期趨勢沒有明朗以前，我們傾向于這幾日等待行情進(jìn)一步的明朗化，從技術(shù)分析上來看，7600是50%的回調(diào)位，今晚銅是否能夠逾越此價(jià)位，成為是否在短期內(nèi)上漲的重要標(biāo)志；接下來的8000美元，是決定銅在此次行情中，是否能夠繼續(xù)表現(xiàn)出其強(qiáng)勁的一面。
低位區(qū)間振蕩，盤面偏弱 2006-6-30
隔夜，美聯(lián)儲公布升息0.25%至5.25%。，與市場預(yù)期一致，且與此前有關(guān)進(jìn)一步加息的立場有所緩和，暗示如果通貨膨脹形勢緩解，F(xiàn)ED可能會3停止加息；美元大幅回落，基本金屬整體走強(qiáng)，LME3月鋁震蕩上行，最終收于2550美元/噸，較上一交易日上漲了65美元/噸，波動范圍在2570-2460美元/噸。
今日滬鋁高開后高位振蕩，持倉大幅增加，市場在接近20000元關(guān)口，壓力較大，收盤609上漲380元報(bào)收19870元/噸，倉增6784手至54328手，成交88662手，交投在19750-19940元波動，其余合約均上漲290-420元不等。
本周滬鋁在外盤鋁反彈中延續(xù)高開低走，低位整理格局，周末在消息面明朗后走高，但增倉過快，市場在接近20000元關(guān)口附近壓力明顯；技術(shù)上看，周K線報(bào)收低位低位小陽孕線，顯示下周還有走高空間，從均線系統(tǒng)看，609合約重壓在20300元附近，關(guān)注消息面（中鋁氧化鋁報(bào)價(jià)）變化，建議日內(nèi)短線交易。
金 瑞 期 貨:
滬銅周評：高開漲停 2006-7-3
上周五晚，倫敦金屬交易所基本金屬全線上揚(yáng)，而倫銅沖高回落，最高摸至關(guān)鍵阻力位7600附近，雖然庫存維持在10萬噸以下，現(xiàn)貨升水也在100美金上方，但是銅價(jià)連續(xù)幾天的反彈都伴隨著倫敦大量的減倉。這個現(xiàn)象有悖于前一波增倉放量的上漲，一些基金還是在高位采取了平倉的態(tài)度，據(jù)我們了解到，由于這個世界宏觀經(jīng)濟(jì)以及各國政府對待通漲的關(guān)注度的提高，并出臺了一系列調(diào)控措施。部分基金開始調(diào)整他們的投資策略和投資組合，很有可能減少在商品市場上的投入，因此我們還是要冷靜而仔細(xì)的分析現(xiàn)在的行情，銅牛的格局并未改變，但是能否走出前一波的瘋漲行情，還需要等待和觀察。
滬銅今日并未受周五晚沖高回落的影響，高開高走，絕大多數(shù)合約收于漲停板位置。國內(nèi)的多都人氣看市恢復(fù)，幾個期貨公司的席位出現(xiàn)了一定規(guī)模增倉。但是倫銅并未走出震蕩區(qū)間，7600美金還是較為關(guān)鍵的阻力位。建議投資者還是觀望，待行情明了后，再操作也不遲。
滬鋁日評：震蕩整理 2006-7-3
周五晚lme市場由于美元走強(qiáng)意愿得到抑制，部分消費(fèi)買盤陸續(xù)跨入市場，鋁價(jià)有所推高，尾盤收于2630美元，較前一交易日上漲75美元。同時，持倉量下降了14939手。今日滬鋁在倫鋁和現(xiàn)貨鋁價(jià)走強(qiáng)的帶動下出現(xiàn)上漲。主力al0609合約以20000元/噸開盤，最高觸及20040元/噸,最低探至19880元/噸，尾盤以19910元/噸報(bào)收較昨日上漲40元。成交量70106手，持倉量55012手。
國家發(fā)改委決定自2006年6月30日起，將全國銷售電價(jià)平均每千瓦提高2.5分，使得每噸電解鋁成本提高375元，對一些小規(guī)模企業(yè)構(gòu)成了一定的威脅。全球電解鋁產(chǎn)量增長緩慢，國內(nèi)汽車、電力以及包裝等行業(yè)需求不斷增長，但是進(jìn)口氧化鋁價(jià)格價(jià)格下降對鋁價(jià)上調(diào)始終是個陰影，鋁價(jià)近期震蕩整理趨勢依舊。廣東有色金屬現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為19690-19850，上漲了430元，短暫的市場采購?fù)⑴c前期消費(fèi)企業(yè)沒有備貨是分不開的。從技術(shù)面來看，主力al0609今日挑戰(zhàn)20日均線，早盤在多頭買盤的推動下，價(jià)格走至今日高點(diǎn)，隨后的多頭撤離又壓制了價(jià)格，多空的勢均力敵形成了今日價(jià)格徘徊向前的主線。KDJ指標(biāo)的集聚向下，同時MACD指標(biāo)也顯示出了鋁價(jià)上漲受迫態(tài)勢。預(yù)計(jì)后市鋁價(jià)仍處于震蕩整理過程中。
中 期 期 貨:
滬銅周一高開高走收盤全線漲停 2006-7-3
受周五LME等國際金屬市場期銅收盤上漲以及上海期貨交易所銅庫存大幅減少帶動，今日滬銅高開高走后全線漲停至收市。收盤時各期合約上漲約3000余元。成交最為活躍的三個月合約報(bào)65020元，較周五收盤上漲3090元。
LME金屬市場報(bào)道期銅上周五沖高回落，盡管交易商大多希望在月末推高期價(jià)，但有少部分交易商試圖在周末來臨前打壓市場，以便在本周能夠獲得更好的買入價(jià)位。資產(chǎn)經(jīng)理人通常會在每月的第一周獲得新的資金。LME期銅收報(bào)每噸7320美元，較上周四收盤上漲15美元，但遠(yuǎn)低于稍早觸及的高點(diǎn)7600美元。銅和其它金屬稍早上漲，因投資者再度買進(jìn)銅等初級商品。
COMEX期銅上周五強(qiáng)勁收高，指標(biāo)9月期銅收高3.40美分至每磅3.3550美元，該合約上周累計(jì)揚(yáng)升了近6.5%。分析師稱，庫存處于低位等基本面因素近期內(nèi)料將支撐銅價(jià)。
來自上周五上海期貨交易所周度報(bào)告顯示，該交易所銅庫存下降5210噸至60709噸，降幅遠(yuǎn)大于市場預(yù)期，交易商認(rèn)為，這可能是由于近期國內(nèi)進(jìn)口數(shù)量減少，導(dǎo)致國內(nèi)部分銅轉(zhuǎn)口貿(mào)易所致。銅庫存的大幅減少給國內(nèi)市場帶來較大信心，因此，盡管上周五lme期銅沖高回落，但今日國內(nèi)補(bǔ)張積極，最終導(dǎo)致了漲 停的出現(xiàn)。
西方交易商認(rèn)為，美聯(lián)儲(FED)暗示升升息周期已經(jīng)臨近尾聲，減輕了有關(guān)經(jīng)濟(jì)成長放緩的憂慮，增強(qiáng)了投資者的信心。另外，由于市場對基本金屬尤其是銅的需求依然強(qiáng)勁表示認(rèn)同，當(dāng)期銅在突破關(guān)鍵技術(shù)性點(diǎn)位后，技術(shù)買盤的出現(xiàn)進(jìn)一步引發(fā)了止損單的觸及，從而帶動銅價(jià)升至高位，但持倉的減少對后期銅價(jià)進(jìn)一步走高帶來不利。
投資銀行巴克萊資本在上周給客戶的季度展望報(bào)告中稱，2006年第二季商品市場陰霾籠罩，但價(jià)格榮景大體完好，而且不存在泡沫，并稱漲勢緣于一段時期的投資不足，以及供需面利多的結(jié)構(gòu)性變化，而對全球經(jīng)濟(jì)軌跡以及商品需求敏感性的擔(dān)憂令市場受傷，并預(yù)期商品子行業(yè)及單個品種未來走勢將出行分化。巴克萊資本繼續(xù)看好基本金屬的走勢，尤其銅和鋅，并表示貴金屬的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境在轉(zhuǎn)好，特別是黃金。
我們認(rèn)為，盡管近期期銅價(jià)格大幅上漲，但目前正屬于國內(nèi)消費(fèi)淡季，持續(xù)性上漲的動能似乎仍顯不足，滬銅最終的走勢仍有待于跟隨倫銅的進(jìn)一步變化。
從技術(shù)角度上看，LME三個月期銅突破了前期6500-7000美元的盤整區(qū)間，但上方依然受到7000-7500美元區(qū)間的壓制。由于期銅交易成交量萎縮的狀況不見改觀，我們預(yù)計(jì)其區(qū)間震蕩特征一時難以真正改變，但價(jià)格波動區(qū)間有可能上移。
通 聯(lián) 期 貨:
銅日評：銅 內(nèi)外市場全面大漲 2006-7-3
隔夜國際銅市大幅上漲，周一，滬銅全線漲廳，終盤主力合約CU609收漲3090元至65020元。
倫敦金屬交易所（LME）期銅周五脫離高點(diǎn)，因部分投機(jī)客試圖推低價(jià)格，以便逢低買進(jìn)，LME期銅收報(bào)每噸7320美元，較周四收盤上漲15美元�；鸫蠖嘞Ｍ谠履┩聘咂趦r(jià)，但有少數(shù)基金打壓市場，以便在下周獲得新的資金時能夠低價(jià)買回，資產(chǎn)經(jīng)理人通常會在每月的第一周獲得新的資金。銅和其他金屬上漲，原因是投資者再度買進(jìn)銅等初級商品，美聯(lián)儲淡化了未來可能需要進(jìn)一步升息的必要性，增強(qiáng)了投資者的信心。FED升息25個基點(diǎn)至5.25%，符合市場廣泛預(yù)期，其他金屬多數(shù)收高。
紐約商品期貨交易所（COMEX）期銅周五強(qiáng)勁收高，原因是美聯(lián)儲暗示升息周期接近尾聲，經(jīng)濟(jì)成長放緩憂慮減輕，如果成長再次加速，F(xiàn)ED在8月前不會有所行動，給予市場時間來評估形勢，與此同時，金屬市場將可以更多地關(guān)注自身供需關(guān)系。指標(biāo)9月期銅收高3.40美分至每磅3.3550美元。庫存低位等基本面因素，近期內(nèi)料將支撐銅價(jià)，美元疲軟也利好于期銅。美聯(lián)儲官員發(fā)表的言論不如5月最后一次會議所發(fā)表的言論強(qiáng)硬，期銅因此強(qiáng)勁上揚(yáng)。投機(jī)性買盤，特別是來自基金的投機(jī)性買盤推動市場上行。部分止損買盤可能被引發(fā)。LME銅庫存30日下降350噸，至93575噸；COMEX銅庫存29日持平于8174短噸。此外，上海期貨交易所周度報(bào)告，銅庫存下降5210噸，至60709噸。
國內(nèi)方面，主要銅企業(yè)已請求政府重新實(shí)行在今年1 月取消的一項(xiàng)稅收優(yōu)惠政策，該政策允許銅廠免稅出口銅。而稅收優(yōu)惠可能會增加中國銅出口，并壓低國際價(jià)格，最終對中國有利。中國是全球最大銅消費(fèi)國，但以金屬、廢料和礦石方式進(jìn)口的銅占國內(nèi)消費(fèi)量一半以上。國務(wù)院表示在考慮這一請求。政府從1 月開始停止向銅冶煉企業(yè)發(fā)放加工貿(mào)易許可證，此舉旨在給這一高耗能產(chǎn)業(yè)的投資熱降溫，但允許已經(jīng)發(fā)放的許可證在有效期內(nèi)繼續(xù)使用。如果政策松動，將增加國外銅市場供應(yīng)，繼而對國際國內(nèi)銅市場價(jià)格構(gòu)成壓制作用。
綜上所述，美聯(lián)儲升息利空出盡反成利多，國際國內(nèi)銅價(jià)全線上漲，短線還有續(xù)升空間，操作上逢低吸納為主。
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