| 隔夜國際銅價和周一滬銅雙雙低位反彈，終盤滬銅主力合約CU710收漲1740元至63340元。
LME基本金屬期貨價格周五在震蕩交投中反彈收高，周四曾受信貸市場危機影響而重挫。三個月期銅一度躍升近5%，至每噸7060美元，終場收報7020美元，較周四收盤上揚270美元。
COMEX期銅周五收高，但低于盤中高點，此前美聯(lián)儲意外調(diào)降貼現(xiàn)率以安撫市場，但上周疲勢可能預(yù)示本周會進一步下滑。
9月期銅結(jié)算價漲5.65美分，或1.8%，報每磅3.1465美元，稍早一度觸及低點3.07，繼FED調(diào)降貼現(xiàn)率后，銅價應(yīng)聲觸及高點3.2075美元。
LME銅庫存增加1200噸，至120550噸，COMEX銅庫存持平于21244短噸，滬銅一周庫存數(shù)據(jù)顯示，減少了158噸，至89810噸。
南方銅業(yè)旗下Cuajone礦的秘魯工人拒絕了資方的薪資建議，而且由于發(fā)生電力事故，礦業(yè)巨擘必和必拓宣布暫停旗下澳洲Olympic Dam冶煉廠的運轉(zhuǎn)，皆支撐了銅價。
秘魯15日發(fā)生強地震后，生產(chǎn)由于電力中斷而暫停。然而鐵礦產(chǎn)商Shougang Hierro Peru和秘魯最大的貴金屬礦產(chǎn)商Buenaventura表示，旗下運作未受到地震影響。Cerro Lindo礦的生產(chǎn)陷于癱瘓，因為道路被封鎖，且電力供應(yīng)中斷。但該礦設(shè)施沒有遭到破壞。
Milpo公司下屬的Cerro Lindo礦是秘魯?shù)谒拇箐\鉛生產(chǎn)商。Shougang表示該礦的生產(chǎn)沒有受到大地震的影響，盡管遭遇暫時停電。該礦每天正常生產(chǎn)2萬噸礦物。
智利Escondida銅礦公司上半年銅產(chǎn)量為758694噸，較上年同期的646456噸銅產(chǎn)量增長17.4%。智利的銅產(chǎn)出在全球銅產(chǎn)出比例中超過三分之一，是世界上最大的產(chǎn)銅國。
綜上所述，受美聯(lián)儲意外調(diào)降貼現(xiàn)率利多影響，國際國內(nèi)銅展開低位反彈。
隔夜LME三個月期鋁漲29美元，收報2497美元，周一，滬鋁技術(shù)性反彈，終盤主力合約AL711收漲270元至19240元。
FED周五意外將優(yōu)惠貼現(xiàn)率調(diào)降0.5個百分點，至5.75%，因經(jīng)濟面臨的下檔風險已略微增加，受此影響，金融市場紛紛自近期低點反彈。信貸市場危機正令投資者質(zhì)疑全球?qū)嵸|(zhì)經(jīng)濟體質(zhì)，當然還有對消費者支出成長的影響。
美聯(lián)儲意外調(diào)降貼現(xiàn)率，以安撫動蕩不安的金融市場，這將全面激勵基本金屬期貨以及礦產(chǎn)股等資產(chǎn)價格。FED在聲明中稱，金融市場狀況已惡化，信貸更加緊縮、及不確定性加劇有可能抑制未來經(jīng)濟成長。FED最終迫于市場壓力宣布了一系列措施，以平息震蕩的市場。
綜上所述，金融性利多因素作用，鋁價技術(shù)性反彈。 隔夜LME三個月期鋅收漲80美元，收于3060美元，周一，滬鋅遇撐反彈，終盤主力合約ZN710收漲900元至27020元。
近幾月日益惡化的次級債危機只是其他危機的前奏，美國的房地產(chǎn)市場在未來的一段時間內(nèi)將受到回收的抵押房屋再次銷售的沖擊，這對新屋開工和新屋的銷售造成嚴重的打擊。從與次級貸款市場聯(lián)系最緊密的房屋銷售來看，今年以來房屋銷售就非常低迷，4月、5月連續(xù)兩個月小幅反彈后，6月房屋銷售再度陷入低谷，較去年同期下降了20%。除了房地產(chǎn)市場的疲弱，2007年1-7月，美國汽車產(chǎn)量同比下降了7.1％。房地產(chǎn)行業(yè)和汽車行業(yè)的疲弱，造成前兩個季度，美國鋼鐵行業(yè)的需求非常疲弱。
歐洲和中國需求保持強勁。2007年歐洲鍍鋅鋼板需求非常強勁，1-5月熱鍍鋅板產(chǎn)量增長8.3%。在兩個重要的市場-德國和意大利，熱鍍鋅板產(chǎn)量同比增長5-6%，表觀消費增速更高。一些國家有所建庫，但是夏季過后將消耗完。因此第四季度，歐洲熱鍍鋼板需求的強勁仍將帶動精鋅需求。而中國方面，2007年第二季度，汽車產(chǎn)量增速非�？�，另外在經(jīng)濟快速增長的拉動下，房地產(chǎn)市場對鋼鐵的需求也保持強勁。從CRU的鋼鐵指數(shù)來看，歐洲和中國的指標在今年上半年表現(xiàn)非常強勁，而美國則十分疲軟甚至有些衰退。
原料供應(yīng)充足，加工費一路上漲。全球鋅礦產(chǎn)量1-5月同比增加了36.7萬噸至458.8萬，比去年同期增長8.9%，這在歷史上也屬于增長比較快的速度。鋅精礦的增長主要是受中國和秘魯產(chǎn)量強勁的帶動，鋅礦產(chǎn)量分別增加18.2萬噸和12萬噸。從原料供應(yīng)情況來看，國外的報價者有所增加，進口量居高不下，而且加工費不斷提高，都意味著精礦的供給比較寬松。精礦供給的增加促使了加工費的上漲，到今年7月初，國際市場現(xiàn)貨加工費已經(jīng)升高到350美元/噸左右,而且顯示出繼續(xù)上漲的趨勢,而去年同期只有20-30美元/噸左右。
中國產(chǎn)能迅速擴張，四季度產(chǎn)量不容樂觀。全球鋅精礦供給的充足，加上國內(nèi)冶煉產(chǎn)能的迅速擴張，促進了鋅精礦的大幅進口。整個第二季度鋅精礦的進口月均為17萬噸左右，相比于去年同期的月均4.6萬噸，同比增長270%。國產(chǎn)精礦的供給也在快速增長。6月我國鋅精礦產(chǎn)量達到28.5萬噸，環(huán)比增長32%。雖然國內(nèi)鋅精礦供給充足，但是由于國內(nèi)礦山比較看好后市，在價格下跌時惜售，因此鋅精礦價格下跌不多。
在鋅價下跌時，受原料和銷售兩頭擠壓，部分冶煉廠選擇消費淡季檢修；另一方面，由于國家對節(jié)能減排嚴格控制，一部分冶煉廠也不得已停產(chǎn)以應(yīng)對檢查。因此估計 7－8月份國內(nèi)產(chǎn)量會有所下降。加上國內(nèi)鋅價從6月底以來價格比比較低，出口有所增加，那么9-10月份國內(nèi)供應(yīng)量將減少。雖然7、8月國內(nèi)產(chǎn)量有所下降，但是由于原料供給的充足，以及產(chǎn)能的擴張，第四季度國內(nèi)產(chǎn)量仍不容樂觀。
因此，原料進口的迅速增長，加上中國國產(chǎn)精礦供應(yīng)充足，促進精鋅供給將大幅增加。雖然中國精鋅消費仍然強勁，但是國內(nèi)供給總體將小幅過剩。因此鋅將形成外強內(nèi)弱的格局，比值將繼續(xù)下挫。但是由于中國出口的限制，不會給西方國家的供給帶來過大壓力，西方國家的鋅供需仍將保持平衡。國際鋅價仍將維持區(qū)間震蕩。 |
