本周上海有色金屬價格指數（SMMI）震蕩劇烈，上周末8月17日跌幅最大，SMMI跌幅2.55％，其中鋅、銅引領跌勢，SMMI.Zn跌幅3.47％，SMMI.Cu跌幅3.06％。這一周跌幅最深的屬錫。SMM.Sn一路下滑205點跌幅6.64％。其余金屬基本與SMMI走勢一致。
銅 LME期銅在上周四暴跌了7.72％后在美聯儲出面調低窗口貼現率50個基點至5.75％，并維持聯邦基準利率不變后，美國股市企穩(wěn)，金屬市場重新反彈，上漲了3.85％，收上7050美元。庫存還在小幅連續(xù)性地增加，庫存總量已在12.1萬噸以上，庫存/注銷倉單比已下降至2.55％，現貨/3月升水也大幅縮水至100美元。雖然短期內將展現低位技術性反彈現象，但基本面的走弱以及金融市場所受到的重創(chuàng)對全球經濟、金融、商品市場的危機影響還未散去，反彈的堅持力度恐難持續(xù)，拋空壓力逐漸增強，7000美元能否支撐，是多頭建立信心的關鍵。
滬期銅本周開市高開高走，當月合約上揚2060元，主力合約上揚1550元。現貨交易保持升水100-200元，現貨銅價回復到63000元以上，周一午后交易再跳升500-600元。上周五的劇烈跌蕩，需求明顯被嚇。今日開市反彈給了需方價格支撐的信心，消費買盤涌入。原本換月后，現貨一般重新跌回貼水狀態(tài)，持貨者由于進口成本仍較高，以及看好短期內技術性反彈會持續(xù)，于是表現惜售。被人錯覺市場供應緊缺，吸引需求觀注，小幅升水將維持時日。
鋁 雖然LME鋁價跟隨銅反彈，但明顯走勢較弱，一周跌幅5％以上，下跌趨勢未變，2500美元雖然暫時得到支撐，仍須警惕空頭力量伺機反撲。
滬期鋁得到外盤上揚的鼓舞反彈200多元。但期強現弱，現貨市場需求依然清冷，升水減弱至100-150元。本周末新到滬貨物在5000-6000噸左右，消費疲弱將使市場承壓加重。后市升水可能還將縮窄，流通貿易缺乏利潤，市場多頭和買盤人氣受損。
鉛 上周基本金屬經歷了暴跌的過程，但鉛價跌幅相對有限。鉛價雖然一度觸及2755美元的低位，但由于其庫存持續(xù)減低，庫存總量已在27750噸的歷史低位，表現抗跌性較好，且低位買盤強勁可以看出基金投機者尚未對鉛失去信心，但在近期大勢較弱的背景下重新走高也有難度和不小的壓力。
上周滬鉛表現較外盤一直抗跌性良好。本周五暴跌前由于上游廠礦堅定惜售，滬鉛價格維持在24500-24700元之間，周一在外盤反彈的激勵下，從24000元反彈至24300-24500元之間。雖然成交仍稀少觀望者眾多，鉛價上升空間有限，但短期內有一定支撐力度。鉛價將區(qū)間波動，小幅升跌。
鋅 LME鋅價在上周的暴跌行情中，從最高3400美元上方狂瀉至2935美元附近，一周下跌幅度達14％，打穿3000美元關鍵位。但由于庫存總量在61750噸，仍處于17年來的新低，并且一周共減去1425噸。不變的基本面使鋅價低位反彈有力，一舉躍升3100美元。
滬期鋅高開高走，走勢明顯強于外盤。而期鋅反彈力度來源于強勁的現貨面，當月合約漲幅4.7％以上�，F貨市場上游廠礦惜售，拉升價格�，F貨較主力合約（710）升水達1000-1200元，價格快速拉升至28200元左右，其上升勢頭將持續(xù)。國家統計局報告顯示7月份我國鋅產量27噸，比前3個月的平均水平還少5萬噸，國內庫存也在持續(xù)減少。8月份過后消費淡季的陰影將逐漸淡化，需求會逐步回暖，內強外弱的特征也將延續(xù)。
錫 LME錫價一周跌幅在15％以上，從上周的15900美元最低觸及13375美元的4個月以來的最低位，收報重回13500美元以上。錫價在07年內已攀升將近20％，現在仍屬高位。高位震蕩將繼續(xù)，但眼前技術性反彈和高位的拋壓可能使價格不斷震蕩。短期內多空力量的交織使方向難以確認。
滬錫市場雖然受到外盤調整的影響，價格滑落至13萬元一線。因為錫礦砂持續(xù)高價，使廠礦成本高企，短期內上游廠礦不會馬上調低價格，并且由于到貨量小，廠礦試圖支撐價格。預計滬錫價格調整有限，多頭對后市仍有信心。
鎳 LME鎳價所顯現的惡劣態(tài)勢，促使在整個商品市場的暴跌形勢中，觸低24900美元。但空頭回補和逢低短期吸納盤使技術性反彈從26100美元摸高至26800美元，庫存已持續(xù)增加至2萬噸以上，基本面仍使其走勢為空頭所控，反彈短暫。
上周五金川公司下調出廠價17000元至23.1萬元，使滬鎳市場人氣難以抬頭，盡管昨夜外盤反彈，仍難驅散籠罩現貨市場的陰霾，現貨鎳價呈慣性下滑至24萬元一線。如果LME鎳價能保持短暫反彈力度，滬鎳價格將受到鼓舞，站穩(wěn)24萬元。但鎳價目前的脆弱性，使其表現難以穩(wěn)定。 |
