在金屬價(jià)格整體保持區(qū)間震蕩之際，倫敦鋁價(jià)卻出現(xiàn)異動(dòng)。LME鋁庫(kù)存連續(xù)兩日大增2萬(wàn)余噸，令LME鋁總庫(kù)存量上升至84.6萬(wàn)噸，這相當(dāng)于2004年7 月份的水平，當(dāng)時(shí)鋁的價(jià)格在1700美元，庫(kù)存的增加反映出淡季供大于求的情況仍在維持，不論對(duì)于鋁價(jià)而言還是現(xiàn)貨升貼水而言都構(gòu)成打擊。不過(guò)筆者始終認(rèn)為這種因庫(kù)存增加令鋁價(jià)承壓的現(xiàn)象只是暫時(shí)性的。
法國(guó)商品公司近期表示，預(yù)計(jì)2007年全球鋁市場(chǎng)有望出現(xiàn)25萬(wàn)噸的缺口。來(lái)自中國(guó)、印度及俄羅斯新興市場(chǎng)的旺盛需求是導(dǎo)致鋁市出現(xiàn)缺口的原因。工業(yè)使用的強(qiáng)大需求導(dǎo)致亞洲（包括印度）的鋁庫(kù)存逐年下降。國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示， 2007年6月世界鋁庫(kù)存量為354，000噸，較之2006年的386，000噸有所下降。2007年上半年倫敦金屬交易所鋁的平均價(jià)格為每噸2， 762美元，與去年同期數(shù)字相比上漲4.1%。
在經(jīng)歷了全球金融市場(chǎng)大幅震蕩之后，鋁價(jià)雖有走弱，但全球鋁市場(chǎng)基本面并未惡化。 LME鋁庫(kù)存正在上升，下半年預(yù)期會(huì)有進(jìn)一步的小量增加，同時(shí)因?yàn)楫a(chǎn)能的重新啟動(dòng)和新的產(chǎn)能進(jìn)入市場(chǎng)，供應(yīng)將繼續(xù)增加。中國(guó)原鋁出口仍將保持較低水平，但是半成品出口水平提高將維持凈出口的總體水平。
近年來(lái)，全球大型鋁企業(yè)之間的并購(gòu)活動(dòng)再度升溫，國(guó)內(nèi)方面：通過(guò)2004-2006年的持續(xù)兼并重組行為，中鋁公司相繼并購(gòu)了焦作萬(wàn)方、蘭州鋁業(yè)、包頭鋁業(yè)等電解鋁生產(chǎn)商以及部分的鋁加工生產(chǎn)商，從而成為全球具有較大影響力的公司。國(guó)際方面：俄羅斯鋁業(yè)公司并購(gòu)烏拉爾鋁業(yè)公司和瑞士嘉能可國(guó)際公司氧化鋁資產(chǎn)后，成立的俄羅斯鋁業(yè)聯(lián)合公司年產(chǎn)400萬(wàn)噸鋁和1100萬(wàn)噸氧化鋁。印度國(guó)家鋁業(yè)公司收購(gòu)Novelis使Hindalco成為全球最大的鋁軋制品公司、亞洲規(guī)模最大的原鋁生產(chǎn)商。力拓公司宣布以381億美元天價(jià)并購(gòu)加鋁公司，并購(gòu)?fù)瓿芍�，新的力拓加鋁公司將超越俄鋁聯(lián)合公司成為全球第一大鋁業(yè)公司。另外市場(chǎng)再度傳聞全球最大的礦業(yè)資源公司必和必拓（BHP）公司將收購(gòu)美鋁公司的消息。此輪并購(gòu)之后，全球鋁工業(yè)只剩下區(qū)區(qū)數(shù)家大型鋁業(yè)公司，產(chǎn)業(yè)集中度和對(duì)市場(chǎng)的控制度將大大提高，這意味著今后市場(chǎng)的供應(yīng)方面能夠高度自律，有效調(diào)控市場(chǎng)供應(yīng)量，避免發(fā)生嚴(yán)重的供過(guò)于求，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，有利于支撐鋁價(jià)在高位運(yùn)行。
從近期國(guó)內(nèi)鋁價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，即便是倫鋁再次探求底部支撐，國(guó)內(nèi)鋁價(jià)在市場(chǎng)各方樂(lè)觀的預(yù)期下，難有下跌空間，18500-19000元將成為堅(jiān)實(shí)的底部區(qū)域，四季度一旦國(guó)內(nèi)鋁消費(fèi)重新啟動(dòng)，平寂了將近一年的鋁價(jià)不排除出現(xiàn)一輪反彈行情。 |
