| 行情回顧
本周是國(guó)慶長(zhǎng)假后的第一個(gè)星期，盡管原油繼續(xù)下跌，但基金屬在庫(kù)存降低和供應(yīng)緊張加劇的預(yù)期中走出漲勢(shì)，其中鎳鋅表現(xiàn)搶眼，鎳價(jià)維持在最高價(jià)位，而鋅價(jià)昨日已突破7月以來(lái)橫盤(pán)區(qū)間的高點(diǎn)，鋁價(jià)也穩(wěn)步在了2600美元之上。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，由于現(xiàn)貨供給不入十一之前緊張，而且十月交割也逐步在長(zhǎng)假后臨近，十月的逼倉(cāng)行情告一段落，滬鋁近月合約在本周末出現(xiàn)了沖高回落行情，周末回吐了本周部分漲幅，但是而在外盤(pán)期鋁的支撐下，遠(yuǎn)月合約走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)。
倫敦市場(chǎng)逆差價(jià)擴(kuò)大，現(xiàn)貨市場(chǎng)看漲
倫鋁目前較銅而言較為強(qiáng)勁，市場(chǎng)在逐步站上2600美元之后，看漲人氣較濃。我們可以清楚的看到目前到12月20日左右結(jié)算的未平倉(cāng)部位大增，投資者對(duì)價(jià)格的上漲較為堅(jiān)定，而且我們可以據(jù)倫敦金屬交易所(LME)數(shù)據(jù)得知，在過(guò)去兩周現(xiàn)貨鋁價(jià)較三個(gè)月期鋁的貼水由50美元縮小至30美元。在價(jià)差交易中,12月期鋁較1月交割的合約升水8美元，我們都知道一般出現(xiàn)逆價(jià)差情形通常會(huì)伴有供給緊張，我們看到目前的LME鋁庫(kù)存約686000噸，市場(chǎng)仍舊是以小幅回落為主。
現(xiàn)貨升水下滑，但是價(jià)格仍舊保持高位
本周?chē)?guó)內(nèi)現(xiàn)貨鋁價(jià)維持在21000元/噸價(jià)位上方，現(xiàn)貨市場(chǎng)的緊張度在本周得到較為的好轉(zhuǎn)，但是目前的消費(fèi)仍舊較旺，現(xiàn)貨到貨量在本周得到較好的改善，我們知道在十一期間有1萬(wàn)噸鋁到滬，市場(chǎng)現(xiàn)貨較以前得到一定的改善，這樣也導(dǎo)致了現(xiàn)貨升水出現(xiàn)了下滑，但是現(xiàn)貨價(jià)格仍舊繼續(xù)維持在了21500元/噸附近。
臨近10月交割，庫(kù)存出現(xiàn)了較大增幅
我們看到由于9月交割，令上海交易所庫(kù)存有過(guò)一定的增加，這次10月份的交割仍舊令上海交易所庫(kù)存增加，但是這次的增幅達(dá)到了2萬(wàn)噸，相對(duì)于16000噸的庫(kù)存來(lái)說(shuō)，增加的幅度達(dá)到了100%以上，但是我們說(shuō)這庫(kù)存也僅僅是為了10月份的15000噸左右的貨，如果這樣算一下，交割完畢以后，上海交易所的庫(kù)存僅增加了5000噸，面對(duì)11月份4萬(wàn)多手的持倉(cāng)，市場(chǎng)仍舊有逼倉(cāng)可能。
后市展望
滬鋁后市有望繼續(xù)走高，關(guān)注現(xiàn)貨到貨情況，市場(chǎng)可能會(huì)在11月再次逼倉(cāng)。
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