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| 有色金屬：美元貶值推動A股有色金屬板塊上漲 |
| 來源：中國鋁材信息網(wǎng)，更新時間：2009-3-25 10:31:24，閱讀：
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3月25日訊 上周，美元貶值推動大宗商品上漲，LME金屬期貨價格平均漲幅為4.48%，其中鋁上漲8.32%，銅上漲7.77%，鉛上漲7.69%，一月以來，銅累計上漲25.56%，鉛累計上漲30.58%，而六種金屬中只有錫下跌，跌幅為3.81%；國內(nèi)方面，SHFE金屬期貨價格平均漲幅為6.34%，鋁上漲5.22%，銅上漲9.70%；黃金價格也隨大宗商品上漲，漲幅為3.40%；在有色金屬價格上漲帶領下，A股有色金屬股指數(shù)上漲23.03%，大大高于A股平均水平以及有色金屬價格漲幅，同時，該板塊漲幅大大超過國際、H股有色金屬股指數(shù)漲幅，再次出現(xiàn)國內(nèi)市場強于H股及國際市場的背離。短期看，美元流動性的增加及貶值預期推動了有色金屬價格的上漲；長期看，金屬基本需求是否改善仍待觀察。本周，我們認為需關注兩個問題，一是有色金屬價格對于美元貶值是否存在過度反應；二是A股有色板塊是否對有色金屬價格的走勢存在過度反應。
投資要點：
上周，美元貶值推動大宗商品上漲，LME金屬期貨價格平均漲幅為4.48%，其中鋁上8.32%，銅上漲7.77%，鉛上漲7.69%，一月以來，銅累計上漲25.56%，鉛累計上漲30.58%，而六種金屬中只有錫下跌，跌幅為3.81%；國內(nèi)方面，SHFE金屬期貨價格平均漲幅為6.34%，鋁上漲5.22%，銅上漲9.70%；黃金價格也隨大宗商品上漲，漲幅為3.40%。
上周，LME金屬庫存中只有鋅庫存繼續(xù)下降，微減0.23%，鋁庫存增加2.61%，銅庫存增加1.27%，鉛庫存增加1.95%，延續(xù)上一周的情況，本周錫庫存再度大幅增加12.12%，這也使得它成為LME金屬中唯一一個價格下跌的金屬。在庫存不斷增加的情況下，金屬價格能否持續(xù)增長值得關注。
上周，在有色金屬價格上漲帶領下，A股有色金屬股指數(shù)上漲23.03%，大大高于A股平均水平以及有色金屬價格漲幅，同時，該板塊漲幅大大超過國際、H股有色金屬股指數(shù)漲幅，再次出現(xiàn)國內(nèi)市場強于H股及國際市場的背離。
短期看，美元流動性的增加及貶值預期推動了有色金屬價格的上漲，美元貶值的持續(xù)與否則依賴于美聯(lián)儲的貨幣政策，而該政策既與國內(nèi)經(jīng)濟有關也與其他主要國家的貨幣政策相聯(lián)系。因此，短期應該密切關注主要國家的貨幣政策及其可能產(chǎn)生的影響；長期看，美聯(lián)儲不斷注入流動性本身也表明宏觀經(jīng)濟情況不容過于樂觀，需求的變化仍需對主要國家代表性數(shù)據(jù)的觀察和分析。
本周，我們認為需關注兩個問題，一是有色金屬價格對于美元貶值是否存在過度反應；二是A股有色板塊是否對有色金屬價格的走勢存在過度反應，而過度反應則意味著未來的調整壓力。 |
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