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| 家電與鋁業(yè)入圍三甲 |
| 來源：中國鋁材信息網(wǎng)，更新時間：2006-11-9 10:36:39，閱讀：
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格力電器（000651）：本周首次進(jìn)入投資評級最高股票的排名前10名。公司前三季度實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入181.2億元，同比增長39.6%，實(shí)現(xiàn)凈利潤4.97億元，增長18.4%，每股收益0.618元。在10月31日公司公布季報后，股價累計上漲超過13%，反映市場對公司業(yè)績的認(rèn)可。與行業(yè)整體產(chǎn)銷量零增長的水平相比，公司繼續(xù)保持了產(chǎn)銷量和收入的行業(yè)領(lǐng)頭羊地位，與公司股改時承諾的業(yè)績增長10%的目標(biāo)比較，公司完全實(shí)現(xiàn)并超出了業(yè)績增長目標(biāo)。中金公司分析師李昂表示，空調(diào)行業(yè)眾多品牌的退出形成了公司增長空間，壓縮機(jī)與空調(diào)配套規(guī)模凸顯公司成本優(yōu)勢。格力堅持專業(yè)化形成技術(shù)與質(zhì)量優(yōu)勢令產(chǎn)品價格居于高端，保持了較高利潤水平。引入管理層激勵確保盈利目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，優(yōu)良的估值與高派息率更彰顯投資價值。鑒于增發(fā)融資可改變高負(fù)債風(fēng)險與費(fèi)用壓力的運(yùn)營模式，解決資金緊缺，且募集資金投資創(chuàng)造盈利增長，上調(diào)對其評級至“推薦”。國信證券分析師王念春也表示，格力電器通過各省經(jīng)銷商向各種渠道滲透的銷售網(wǎng)絡(luò)一直受到各方的爭議，而從公司良好的業(yè)績增長表現(xiàn)顯示這種可控性較強(qiáng)的銷售網(wǎng)絡(luò)運(yùn)轉(zhuǎn)良好，維持“推薦”評級。
南山實(shí)業(yè)（600219）：公司正定向增發(fā)7億股，資金全部用于收購控股股東南山集團(tuán)公司的鋁業(yè)及配套資產(chǎn)，這將使南山實(shí)業(yè)將成為國內(nèi)唯一一家擁有從氧化鋁、熱點(diǎn)、電解鋁、熱扎、冷軋到鋁箔的完成鋁行業(yè)一體化產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司。近期中鋁多次調(diào)低氧化鋁價格，但與之反差強(qiáng)烈的卻是，市場中現(xiàn)貨鋁供應(yīng)較為緊張，鋁錠價格穩(wěn)中有升。而南山實(shí)業(yè)將從兩者價差中獲益。根據(jù)申銀萬國分析師任云鶴調(diào)研了解到，公司熱軋、冷軋、氧化鋁項目建設(shè)進(jìn)度符合預(yù)期，預(yù)計分別于10月底、12月底、11月建成投產(chǎn)。公司07-09年業(yè)績穩(wěn)定增長，且08年之后的增長更多來自下游產(chǎn)品達(dá)產(chǎn)率的提高以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的改善。高檔鋁箔坯料、易拉罐罐料、利樂牛奶包裝用鋁箔將成為南山實(shí)業(yè)的代名詞。合理估值應(yīng)在11.69-14.61元（07年12-15倍PE），建議買入。
焦作萬方（000612）：公司同樣是屬于電解鋁生產(chǎn)企業(yè)。三季度實(shí)現(xiàn)銷售收入11.16億元，同比上升42%，實(shí)現(xiàn)凈利潤6771萬元，每股盈利0.14元，徹底扭轉(zhuǎn)了2005年同期經(jīng)營虧損的局面。而電解鋁-氧化鋁價差擴(kuò)大和產(chǎn)量增加是公司盈利增長的主要原因。中金公司分析師丁申偉表示，長期來看，中國電解鋁行業(yè)的景氣程度取決于有多少電解鋁擬建產(chǎn)能變?yōu)樵诮óa(chǎn)能。在電解鋁行業(yè)不斷復(fù)蘇之后，企業(yè)投資新產(chǎn)能的沖動將有所增加。在國家對電解鋁行業(yè)不斷加強(qiáng)宏觀調(diào)控，特別是“十一五”規(guī)劃中對單位GDP能耗指標(biāo)的要求，使得電解鋁產(chǎn)能總量增長不會重復(fù)前幾年大幅增長的情況。由于目前電解鋁價格表現(xiàn)強(qiáng)于預(yù)期以及未來產(chǎn)量大幅增長，考慮到2007年盈利繼續(xù)大幅增長和產(chǎn)量大幅增長有效降低價格下跌的風(fēng)險，上調(diào)投資評級至“推薦”。
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