本周三滬銅在隔夜倫敦銅繼續(xù)小幅下跌的牽引之下，主力0701合約低開低
走，大跌2350元，下跌幅度達(dá)到了3.65%。近兩個(gè)交易日成交量放大的主要原因
是殺跌動(dòng)能增強(qiáng)。
本周的連續(xù)下跌與多空雙方的心理變化是分不開的。雖然目前庫(kù)存有所增
加，但單純從庫(kù)存角度來(lái)判斷市場(chǎng)還是不夠的，畢竟LME庫(kù)存仍處于歷史的相對(duì)
底部，只不過(guò)是近期的上升趨勢(shì)逐漸成形。但這種趨勢(shì)卻帶給空頭充分的做空
信心，因?yàn)槎囝^手中暫時(shí)并沒(méi)有什么有利的武器來(lái)捍衛(wèi)銅價(jià)。
銅價(jià)的支撐題材越來(lái)越少，這一點(diǎn)從近幾個(gè)月銅價(jià)一直在高位橫盤調(diào)整就
可以發(fā)現(xiàn)。這種調(diào)整的性質(zhì)屬于多頭護(hù)盤，每次銅價(jià)出現(xiàn)急跌，多頭總是能夠
將價(jià)格再次拉起。但有一點(diǎn)是非常明顯的：銅價(jià)近期的高點(diǎn)在逐步下移，而低
點(diǎn)卻是越來(lái)越低。以往處于強(qiáng)勢(shì)期時(shí)，銅價(jià)每次急跌，都是逢低買進(jìn)的大好時(shí)
機(jī)。
LME銅價(jià)自8790美元的歷史新高回調(diào)以來(lái)，雖然多頭總是試圖拉抬銅價(jià)，但
總是有心無(wú)力，一方面是高處不勝寒，如此之高的價(jià)格對(duì)于國(guó)際基金來(lái)講，在
沒(méi)有完全把握的前提下，是絕對(duì)不能冒險(xiǎn)的；另一方面是空頭的逢高拋壓，空
頭也在等待合適的時(shí)機(jī)，目前空頭采取的策略就是中短期戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)的合理搭
配，當(dāng)多頭向上發(fā)力的動(dòng)能減弱時(shí)趁火打劫，而本周連續(xù)急跌就是空頭有準(zhǔn)備
的一次襲擊。在這次突襲中，成交量放大，應(yīng)該是部分多頭軍心不穩(wěn)，思維不
堅(jiān)定出局產(chǎn)生的。
今年的超級(jí)牛市行情除了庫(kù)存持續(xù)下降，另一個(gè)題材是世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)
引導(dǎo)銅消費(fèi)概念。如今庫(kù)存的增長(zhǎng)已引起市場(chǎng)的重視，但世界經(jīng)濟(jì)的后期走向
卻更值得關(guān)注。在經(jīng)濟(jì)預(yù)期繼續(xù)向好的背景下，空頭打壓也只能是短期行為，
畢竟多頭能夠?qū)€~價(jià)拉到8000美元之上，而且還維持價(jià)格在高位達(dá)半年之久，
與基本面的強(qiáng)勁支撐是分不開的。
考慮到目前銅價(jià)利多因素的匱乏和空頭的有備而來(lái)，這次的結(jié)構(gòu)調(diào)整應(yīng)該
還沒(méi)有結(jié)束，后期空頭有可能試探今年6月中旬的前期低點(diǎn)。但從整體上來(lái)判
斷，目前空頭還未必敢于大肆做空銅價(jià)。對(duì)于多頭而言，暫時(shí)的妥協(xié)也是無(wú)奈
之舉，目前只能積蓄能量，且戰(zhàn)且退，繼續(xù)等待基本面刺激性題材的指引。 |
