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| 現(xiàn)貨企業(yè)尋求產(chǎn)業(yè)鏈集體套保之道 |
| 來源：中國鋁材信息網(wǎng)，更新時間：2006-11-17 9:56:32，閱讀：
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期貨市場既是市場經(jīng)濟(jì)的“穩(wěn)壓器”，也是市場經(jīng)濟(jì)的“助推器”。面對變化莫測、巨幅波動的有色金屬價格，經(jīng)過市場的證明和經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)的總結(jié)，越來越多的現(xiàn)貨企業(yè)把目光轉(zhuǎn)向了期貨市場。這是記者隨上期所“金屬之旅”走進(jìn)四川、重慶地區(qū)調(diào)查采訪的切身體驗(yàn)。
從“被動”到“主動”
“當(dāng)銅價漲到七八萬時，有一些企業(yè)主動來電詢問有關(guān)期貨套期保值、規(guī)避風(fēng)險的情況�！敝榻谪浉倍麻L周代華說。當(dāng)前有色現(xiàn)貨企業(yè)單純通過現(xiàn)貨市場進(jìn)行原料采購與產(chǎn)品銷售已明顯感到無所適從，川渝當(dāng)?shù)仄谪浌矩?fù)責(zé)人普遍反映，近年來主動找到期貨公司要求了解或參與期貨市場的現(xiàn)貨企業(yè)明顯增多。隨著對期貨市場認(rèn)識的不斷深入，不少現(xiàn)貨企業(yè)或者已經(jīng)嘗到了參與期貨市場的“甜頭”，或者正在為進(jìn)入期貨市場作著準(zhǔn)備。
重慶東升鋁業(yè)從去年到現(xiàn)在，一直堅(jiān)持賣出套期保值。在鋁價達(dá)到24500元的高位時，該企業(yè)對產(chǎn)量的50%進(jìn)行了套保，在后期價格下跌時成功規(guī)避了風(fēng)險，期現(xiàn)價差還使企業(yè)獲得了一定收益。成都倍特期貨重慶營業(yè)部負(fù)責(zé)人表示，成長中的企業(yè)非常需要套保，因?yàn)樗麄冏畲蟮哪繕?biāo)是維持生產(chǎn)經(jīng)營的穩(wěn)定，只有穩(wěn)定才能把企業(yè)做大做強(qiáng)。
一家位于四川的國有大型家電企業(yè)（下稱A企業(yè)），每年用銅量達(dá)七八千噸、用鋁量三四千噸。倍特期貨總經(jīng)理劉國強(qiáng)認(rèn)為，作為充分競爭的市場，電視機(jī)、空調(diào)等電器已經(jīng)進(jìn)入微利時代，來自原材料（包括銅、鋁）價格的小幅上漲，都會使電器生產(chǎn)企業(yè)舉足維艱。這家上市公司的物資部負(fù)責(zé)人表示，今年以來銅價飆升，使得該企業(yè)空調(diào)生產(chǎn)與銷售面臨了巨大壓力，而今年夏季持續(xù)高溫，市場對空調(diào)的需求量明顯上升，為此，企業(yè)今年只能采取消耗庫存的方式來滿足市場需求。這雖然促進(jìn)了庫存周轉(zhuǎn)，但也造成了部分地區(qū)貨源始終緊缺，并對企業(yè)后續(xù)穩(wěn)定正常的生產(chǎn)造成了影響。因此，今年A企業(yè)決策層果斷決定積極參與期貨市場套保，并指示有關(guān)業(yè)務(wù)部門做好先期學(xué)習(xí)與入市準(zhǔn)備。在與考察小組的交流中，A企業(yè)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人傳達(dá)出了對學(xué)習(xí)期貨市場知識與具體套保操作方法的渴求與愿望，并就不太清楚的地方認(rèn)真地向上期所及期貨公司進(jìn)行了咨詢。據(jù)了解，為了使下一步期貨套保真正實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)，該企業(yè)已經(jīng)制定了一套從事期貨套保的操作細(xì)則。
從“主動”到“帶動”
除了積極為參與期貨套保進(jìn)行前期準(zhǔn)備外，A企業(yè)目前已經(jīng)開始利用期貨市場。據(jù)介紹，這家企業(yè)在與供貨方簽訂采購原材料合同中已參考上海銅期貨價格，期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能得到了運(yùn)用和體現(xiàn)。
當(dāng)前，擺在A企業(yè)面前有三個尚待解決的問題：一是如何將市場需求量有機(jī)結(jié)合進(jìn)套保操作流程中，整體評估公司套保需求量；二是保值贏虧如何與生產(chǎn)成本和會計科目分解結(jié)合起來；三是鑒于采供鏈的完整要求，如何與其上下游業(yè)務(wù)企業(yè)共同參與期貨套保和利用期貨價格定價。無疑，第三點(diǎn)才是對他們最大的挑戰(zhàn)。該企業(yè)希望與上下游業(yè)務(wù)企業(yè)一起參與期貨市場，通過共同利用期貨價格和進(jìn)行套期保值操作，最終規(guī)避價格風(fēng)險，各自實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤，達(dá)到穩(wěn)健經(jīng)營、持續(xù)發(fā)展的目的。作為上市公司，他們清楚地知道正確參與期貨套保的市場影響和對其上下游業(yè)務(wù)企業(yè)一起從事套保的帶動作用。
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