在過(guò)去的三個(gè)月，鋁庫(kù)存出現(xiàn)了突然的反彈。報(bào)告庫(kù)存在今年頭四個(gè)月都是在減少，但是到了7-8月份庫(kù)存急劇增加，9月份庫(kù)存仍延續(xù)增加的趨勢(shì)。
在一定程度上，庫(kù)存的增加反映了由非報(bào)告庫(kù)存到報(bào)告庫(kù)存的移倉(cāng)，高的現(xiàn)貨貼水(對(duì)3月期貼水超過(guò)60美元/噸)促使現(xiàn)貨商把現(xiàn)貨轉(zhuǎn)移到LME庫(kù)存。市場(chǎng)上傳聞生產(chǎn)商和貿(mào)易商大概向LME庫(kù)存轉(zhuǎn)移了30萬(wàn)噸的現(xiàn)貨，還有超過(guò)10萬(wàn)噸也將快入庫(kù)。
自從8月末開(kāi)始，LME庫(kù)存已經(jīng)達(dá)941825噸，增加超過(guò)102200噸，而8月份生產(chǎn)商庫(kù)存也肯定有所增加。
8月末的報(bào)告庫(kù)存相當(dāng)于全球6.2周的消費(fèi)(基于西方世界的消費(fèi)，因?yàn)橹袊?guó)和俄羅斯并沒(méi)有向IAI提供生產(chǎn)商的庫(kù)存數(shù)據(jù))，包括最近幾個(gè)月的流通庫(kù)存的話(huà)，這相當(dāng)于全球6.5周的消費(fèi)。從下圖可以看到，這仍低于歷史的平均水平(1994年的庫(kù)存高于15周)，但是考慮到最近供給的緊張，這已經(jīng)是一個(gè)較高的位置。要庫(kù)存變得緊張，鋁庫(kù)存起碼需要減至5.5周，相當(dāng)于減少50萬(wàn)噸。
總體庫(kù)存低，但不算嚴(yán)重
除非供應(yīng)方面出問(wèn)題，由于成本的提高(特別是能源)，鋁市場(chǎng)仍會(huì)有良好的支持，但是在目前的現(xiàn)貨壓力下上升空間有限。
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