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| 11月有色行情：銅疲軟鋁價挺 鋅鉛鋁創(chuàng)紀(jì)錄 |
| 來源：中國鋁材信息網(wǎng)，更新時間：2006-12-2 9:42:10，閱讀：
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十一月份，銅始終疲軟橫盤，并且難以支撐帶頭下跌，而鋅鉛鋁屢創(chuàng)紀(jì)錄，鋁價復(fù)挺。
期鋅庫存從10月30日的10.8萬噸，繼續(xù)以日減千余噸的速度下降時至今日庫存量只有8萬余噸，是1991年4月至今10多年來的最低水平，相比去年同期的庫存減了80%，是年初時的1/4左右，對供應(yīng)面的憂慮，使基金投機買盤，貿(mào)易性買盤紛紛出手推高銷價，半個多月里屢屢創(chuàng)出合約新高，從4200美元升至4540美元，年內(nèi)累積漲幅已達(dá)130%，目前雖然遭遇獲利了結(jié)盤的打壓，價格暫時出現(xiàn)調(diào)整，但基本面難以在短時間改變，國際鉛鋅研究小組（ILZSG）報告1-9月全球鋅消費量增加至820.8萬噸，同比上升4.3%，短缺30.4萬噸；分析師預(yù)計07年上半年鋅庫存將減至5萬噸左右，低庫存將助其反彈。
正當(dāng)外盤鋅價節(jié)節(jié)攀升之時，國內(nèi)鋅廠紛紛出口，特別是優(yōu)質(zhì)名牌0#鋅，上�，F(xiàn)貨市場幾乎難覓優(yōu)質(zhì)品牌蹤影，從而更增加了1#鋅的需求，供應(yīng)的緊張在11月的中上旬日漸顯現(xiàn)，現(xiàn)貨價格穩(wěn)步上升，從上月末的31500元/噸，直接突破33000元/噸，沖向34000元/噸，似乎有向5月份創(chuàng)下的35000-36000元/噸歷史紀(jì)錄的跡象。雖然在11月下旬后被"空"銅所拖累，出現(xiàn)下調(diào)盤整，但也表現(xiàn)了良好的抗跌性，只是LME的下調(diào)影響了國內(nèi)的出口經(jīng)營及一部分貿(mào)易心態(tài)，從現(xiàn)貨層面看，當(dāng)價格回落至32000元時，交投反而活躍，用戶紛紛觸底拿貨，逢低買進(jìn)，從中我們可以了解其基本面未改，供應(yīng)仍不充裕，需求仍然積極，經(jīng)過調(diào)整之后，仍將有一定的上升態(tài)勢。
與鋅不能分割同屬閃耀明星的屬LME鉛。LME期鉛庫存也是一跌再跌，庫存已跌至4萬余噸的歷史低位水平。同時據(jù)國際鉛鋅研究小組（ILZSG）公布的最新月報，今年的1-9月全球精鉛消費量為599.1萬噸，高于去年同期的504.9萬噸，增加了27.1萬噸或4.5%，基本面使期鉛不斷突破新高，達(dá)到1750美元，與去年同期相比上漲了75%，比年初時上漲了60％。
國內(nèi)鉛價依舊是有價無市狀態(tài)。因為LME鉛價與國內(nèi)鉛價比值拉大，廠家出口有利可圖，十月份沒有一定的貨物量充分供應(yīng)上海市場，原來手中存貨的貿(mào)易商也漸漸消化怠盡，價格直線上沖至14300-14500元之間，交易卻幾乎呈真空狀態(tài)，供需雙方對未來的供應(yīng)都有一定憂慮，高鉛價卻在一定程度上抑制了部分消費，消費用戶呈現(xiàn)等待觀望之態(tài)。外盤價格直接影響到國內(nèi)現(xiàn)貨價格的走勢，鑒于目前LME鉛價正在橫盤整理，所以國內(nèi)現(xiàn)貨價格暫時也在14300-14500元之間盤桓。
鋁：除了鉛鋅表現(xiàn)良好，值得一提的就是鋁了。鋁的庫存一直在穩(wěn)步減少，目前庫存量已在68萬噸左右。由于北美國家和歐洲需求旺盛，面臨供應(yīng)不足，歐洲鋁現(xiàn)貨升水高企，持倉呈穩(wěn)步增加。11月1日，中國政府突然宣布增加銅鋁鎳出口關(guān)稅至15%，由于中國是最大的鋁出口國，令國際市場擔(dān)憂未來鋁市場的供應(yīng)更趨緊張，引發(fā)了基金投機性買盤，貿(mào)易買盤，空頭回補共同推動鋁價收高至2834美元，創(chuàng)出自五月份以來的新高。雖然高處不勝寒，2800美元阻力巨大，終于遭遇獲利了結(jié)盤的打壓，鋁價徘徊在2700美元左右。
一個政策兩種反應(yīng)。11月1日銅鋁出口增稅，氧化鋁進(jìn)口下調(diào)3%，國際市場應(yīng)對供應(yīng)擔(dān)憂引發(fā)強勢上揚，而國內(nèi)市場卻在原有一路增倉扶搖之上時突然出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，期鋁出現(xiàn)多次跌停行情，持倉量大規(guī)模減少，投機資金大量撤出。而現(xiàn)貨價格也在2日之內(nèi)一下子從21400元跌去1000多元至20400左右，消費供應(yīng)均呈觀望狀態(tài)，但是由于上�，F(xiàn)貨鋁庫存已在1萬噸以下，供應(yīng)并不充裕，市場可交投的現(xiàn)貨鋁也并不多，滬鋁在增稅政策后調(diào)整了一周多時間，恢復(fù)了對市場的注意力，相關(guān)企業(yè)轉(zhuǎn)而加大對鋁制成品的出口，使對原鋁的消費需求也在恢復(fù)或增長中，需求的增長，下滑的庫存，支持了多頭的氛圍，加大了投機資金的信心，市場在價格幾次滑坡至2萬元以下時都得到了各方買盤的鼎力支撐，21000元/噸的價格穩(wěn)定性較強，成交在21600左右，升水已上揚至500-600元/噸，雖然市場仍帶有一份謹(jǐn)慎，但后市繼續(xù)看多的概率提高。
相對其他基本金屬，期銅的庫存日益增加，已經(jīng)躍上15萬噸，終于抵不住獲利了結(jié)盤和新空賣壓的打擊，技術(shù)上擺脫了數(shù)月來在 7200-7800美元之間的搖擺整理，跌穿了7000美元的心理支撐位，支撐力量越來越薄弱，走勢一片疲弱，現(xiàn)貨貼水不斷在擴(kuò)大，只在28-35美元，充分表明了現(xiàn)貨消費的逐步趨軟。由于美國新近的一系列數(shù)據(jù)疲弱，生產(chǎn)者物價指數(shù)顯著下降，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于之前預(yù)期的下跌幅度，核心價格指數(shù)也下跌，成為1993年以來的最大跌幅度，美國房屋開工下降至六年來的低點，疲軟的指數(shù)引發(fā)人們擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)增長放緩會使明年基本金屬持過剩狀態(tài)，美元利率暫且不動、資金的壓力都使銅價承壓。中國2006年1-10月銅進(jìn)口量下降22.4%，這幾年中國因素一直被看作是金屬市場需求的主動力之一。
LME跌破7000美元心理關(guān)口，直接影響國內(nèi)銅價走勢，滬期銅也報以跌停板的局面，大量的拋盤牢創(chuàng)下了四個月來的新低65060元，下跌近3000元。雖然上海期銅走勢疲軟，但由于現(xiàn)貨供應(yīng)依然緊張，升水從200-400元跳升至1800元，升水增幅達(dá)到了300%，銅價在65000－68500元，市場出現(xiàn)一小部分智利CCC、ENM、波蘭大板、日本等進(jìn)口銅，上海（SHFE）庫存再度減少，庫存僅剩27000余噸，處于年度內(nèi)的最低點，對現(xiàn)貨價格形成有力的支撐，接近年底現(xiàn)貨的堅挺會促使銅價有所反彈，不過7萬元是個阻力位，由于銅缺乏資金的關(guān)注，目前交投比較清淡，12月份接近年底銀行的一些收貸行為，結(jié)算問題，都會影響價格的突破，預(yù)計12月份將繼續(xù)弱勢整理。
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