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| 庫存威脅銅價(jià)，但需求、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖有望支撐 |
| 來源：中國鋁材信息網(wǎng)，更新時(shí)間：2007-1-18 9:59:16，閱讀：
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| 盡管昨日LME銅庫存走升2225噸，令總存量繼續(xù)向20萬噸逼近，技術(shù)上的表現(xiàn)仍然疲弱，但就價(jià)格走勢(shì)看，在美國工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)溫和擴(kuò)張的提振下以及WBMS報(bào)告里關(guān)于中國需求第四季度有所回復(fù)的信息，繼續(xù)令三月期價(jià)格持穩(wěn)。具體分析，筆者對(duì)比了近幾個(gè)月WBMS出具的月度供需報(bào)告，大體看，銅市過剩自7月以來一直呈擴(kuò)張狀態(tài)。其中，1-7月過剩6.5萬噸；1-8月過剩8.8萬噸；1-9月份過剩22.8萬噸；1-10月過剩30.6萬噸；1-11月過剩了35.3萬噸。夏季過剩量的放大主要?dú)w于淡季需求減弱影響；而自9月以來過剩量的大幅走升則以美國需求量放緩、歐美庫存持續(xù)走升有關(guān)。三大交易所顯性庫存顯示，9-11月兩個(gè)月庫存增幅總量在28501噸。供給方面，以WBMS的統(tǒng)計(jì)，9-11月全球精煉銅產(chǎn)量增長443萬噸，消費(fèi)量增長416萬噸，增幅差額為27萬噸。需求方面，歐洲需求增幅依然穩(wěn)健1-11月該地區(qū)需求成長9.8%，比1-8月份統(tǒng)計(jì)增幅的16.9%低；美國需求仍然處于低谷；而中國需求出現(xiàn)了回升跡象，據(jù)其統(tǒng)計(jì)1-8月中國消費(fèi)量降幅為7%，但1-11月期間中國消費(fèi)量降幅縮減至2.8%。國內(nèi)消費(fèi)量在滬銅低庫存以及升水11月以來持續(xù)穩(wěn)定的強(qiáng)勁支撐下確實(shí)出現(xiàn)了回復(fù)。特別是在當(dāng)前較低價(jià)格的吸引下，一旦價(jià)格走勢(shì)企穩(wěn)將更易吸引買家。美國經(jīng)濟(jì)方面，生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)雖然高于此前預(yù)期，但升勢(shì)好于11月；而12月工業(yè)生產(chǎn)月率表現(xiàn)樂觀，較預(yù)期的走升0.1%實(shí)際增幅了0.4%。整個(gè)第四季度美國工業(yè)生產(chǎn)步入低谷下降了0.5%，該值為2003年第二季度以來的首次下降。但盡管如此，就2006年全年看，其工業(yè)生產(chǎn)成長了4%，為2000年全球經(jīng)濟(jì)性擴(kuò)張以來的最大增幅。美國褐皮書顯示，美國經(jīng)濟(jì)在2006年末期溫和擴(kuò)張。筆者傾向銅價(jià)可能將要繼續(xù)構(gòu)筑企穩(wěn)平臺(tái)，操作上，低價(jià)位空單減磅。 |
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