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| 利多若隱若現(xiàn) 銅價(jià)醞釀反彈 |
| 來源：中國(guó)鋁材信息網(wǎng)，更新時(shí)間：2007-1-25 9:00:32，閱讀：
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近日倫銅屢次考驗(yàn)5500技術(shù)點(diǎn)位的支撐，在未創(chuàng)新低的情況下，期價(jià)后市有望出現(xiàn)技術(shù)性反彈。不過基本面對(duì)于銅價(jià)反彈的支撐也不可或缺。仔細(xì)搜尋了一下，市場(chǎng)的確出現(xiàn)一些短期利多因素。
首先，本周倫銅庫存仍處在20萬噸水平之下。20萬噸銅庫存一直是鑒別庫存高低和多空強(qiáng)弱的分水嶺，近階段LME庫存會(huì)否突破這一水準(zhǔn)將成為判斷后市價(jià)格漲跌的一項(xiàng)重要參考。從近日倫銅注銷倉(cāng)單大幅上升至2萬多噸判斷，未來1至2周內(nèi)銅庫存有望持續(xù)下降，亞洲地區(qū)倉(cāng)庫庫存將持續(xù)向外流出，庫存對(duì)于期價(jià)的壓力將暫時(shí)趨弱。
其次，國(guó)際銅研究組織（ICSG）在最新報(bào)告中表示，2006年1至10月全球精銅產(chǎn)量比消費(fèi)量多出12.8萬噸，其中1至10月全球精銅消費(fèi)量為1424萬噸，較上年同期增長(zhǎng)2.5%。歐洲是惟一出現(xiàn)增長(zhǎng)的地區(qū)，1至10月總消費(fèi)量較2005年同期增長(zhǎng)11.3%。美國(guó)消費(fèi)量在10月下降14%，部分因陰極銅供應(yīng)短缺，全球其余各地10月的銅消費(fèi)量基本持平于9月。
中國(guó)2006年銅消費(fèi)增長(zhǎng)不樂觀，行業(yè)機(jī)構(gòu)普遍預(yù)期年增長(zhǎng)率僅有1%-2%左右，不過對(duì)于2007年國(guó)內(nèi)銅消費(fèi)，市場(chǎng)各方預(yù)期比較樂觀。2007年元旦以來，銅價(jià)自60000元跌到50000元的過程中，國(guó)內(nèi)銅現(xiàn)貨價(jià)格一直相對(duì)堅(jiān)挺。傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季即將到來，春節(jié)假期前企業(yè)的備庫需求已經(jīng)開始，現(xiàn)貨升水一度高達(dá)1500-2000元，接近于2005年上半年的高水平。筆者認(rèn)為在高銅價(jià)時(shí)代，接近50000元的價(jià)格水平已得到下游消費(fèi)商的普遍認(rèn)可，部分企業(yè)已經(jīng)開始積極采
購(gòu)。
最后，隨著價(jià)格的回落，國(guó)內(nèi)銅期貨市場(chǎng)活躍性已有大的提高，滬銅總持倉(cāng)量近期回升至接近10萬手水平，較去年四季度最低6.3萬手持倉(cāng)水平有近50%的增長(zhǎng)。LME銅市場(chǎng)近幾個(gè)交易日在5500美元一線出現(xiàn)一些增倉(cāng)，資金對(duì)于該技術(shù)支撐位的分歧開始加大，銅價(jià)存在反彈動(dòng)力。從CFTC最新一期報(bào)告公布的數(shù)據(jù)來看，COMEX市場(chǎng)傳統(tǒng)基金和CTA基金拋空量較大，凈空量達(dá)到一定規(guī)模難以進(jìn)一步增長(zhǎng)，后市將存在一定的空頭回補(bǔ)動(dòng)能。從商業(yè)多頭部位中推測(cè)，指數(shù)基金在銅市場(chǎng)中的持倉(cāng)變化不大，2007上半年這部分持倉(cāng)還將成為看漲銅價(jià)的中堅(jiān)力量。
綜合以上三個(gè)方面的情況，銅價(jià)已具備反彈條件，一旦消息面出現(xiàn)偏向利多的指引，銅價(jià)將出現(xiàn)一輪反彈，第一目標(biāo)直指6000美元。 |
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