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| 利多若隱若現(xiàn) 銅價醞釀反彈 |
| 來源：中國鋁材信息網(wǎng)，更新時間：2007-1-25 9:00:32，閱讀：
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近日倫銅屢次考驗5500技術點位的支撐，在未創(chuàng)新低的情況下，期價后市有望出現(xiàn)技術性反彈。不過基本面對于銅價反彈的支撐也不可或缺。仔細搜尋了一下，市場的確出現(xiàn)一些短期利多因素。
首先，本周倫銅庫存仍處在20萬噸水平之下。20萬噸銅庫存一直是鑒別庫存高低和多空強弱的分水嶺，近階段LME庫存會否突破這一水準將成為判斷后市價格漲跌的一項重要參考。從近日倫銅注銷倉單大幅上升至2萬多噸判斷，未來1至2周內(nèi)銅庫存有望持續(xù)下降，亞洲地區(qū)倉庫庫存將持續(xù)向外流出，庫存對于期價的壓力將暫時趨弱。
其次，國際銅研究組織（ICSG）在最新報告中表示，2006年1至10月全球精銅產(chǎn)量比消費量多出12.8萬噸，其中1至10月全球精銅消費量為1424萬噸，較上年同期增長2.5%。歐洲是惟一出現(xiàn)增長的地區(qū)，1至10月總消費量較2005年同期增長11.3%。美國消費量在10月下降14%，部分因陰極銅供應短缺，全球其余各地10月的銅消費量基本持平于9月。
中國2006年銅消費增長不樂觀，行業(yè)機構(gòu)普遍預期年增長率僅有1%-2%左右，不過對于2007年國內(nèi)銅消費，市場各方預期比較樂觀。2007年元旦以來，銅價自60000元跌到50000元的過程中，國內(nèi)銅現(xiàn)貨價格一直相對堅挺。傳統(tǒng)的消費旺季即將到來，春節(jié)假期前企業(yè)的備庫需求已經(jīng)開始，現(xiàn)貨升水一度高達1500-2000元，接近于2005年上半年的高水平。筆者認為在高銅價時代，接近50000元的價格水平已得到下游消費商的普遍認可，部分企業(yè)已經(jīng)開始積極采
購。
最后，隨著價格的回落，國內(nèi)銅期貨市場活躍性已有大的提高，滬銅總持倉量近期回升至接近10萬手水平，較去年四季度最低6.3萬手持倉水平有近50%的增長。LME銅市場近幾個交易日在5500美元一線出現(xiàn)一些增倉，資金對于該技術支撐位的分歧開始加大，銅價存在反彈動力。從CFTC最新一期報告公布的數(shù)據(jù)來看，COMEX市場傳統(tǒng)基金和CTA基金拋空量較大，凈空量達到一定規(guī)模難以進一步增長，后市將存在一定的空頭回補動能。從商業(yè)多頭部位中推測，指數(shù)基金在銅市場中的持倉變化不大，2007上半年這部分持倉還將成為看漲銅價的中堅力量。
綜合以上三個方面的情況，銅價已具備反彈條件，一旦消息面出現(xiàn)偏向利多的指引，銅價將出現(xiàn)一輪反彈，第一目標直指6000美元。 |
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