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| 氧化鋁價(jià)格反彈繃緊鋁業(yè)公司神經(jīng) |
| 來(lái)源：中國(guó)鋁材信息網(wǎng)，更新時(shí)間：2007-1-26 10:51:37，閱讀：
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已持續(xù)數(shù)月下跌的氧化鋁價(jià)格近期正快速拉升，不僅國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格從底部的每噸2250元反彈到了3200元，而且進(jìn)口氧化鋁價(jià)格也出現(xiàn)了相同的漲幅。
然而，氧化鋁貿(mào)易商對(duì)這一觸底反彈并沒(méi)有欣喜若狂，因?yàn)樗麄兦宄亓私獾�，此次價(jià)格調(diào)整很可能只是季節(jié)性因素及政策導(dǎo)向影響引發(fā)的曇花一現(xiàn)，長(zhǎng)期來(lái)看，隨著新產(chǎn)能的投放，氧化鋁價(jià)格大幅反彈支撐力度不足。
鋁業(yè)上市公司大多為電解鋁或鋁材生產(chǎn)企業(yè)，他們似乎更樂(lè)見(jiàn)氧化鋁價(jià)格沖高回落。而業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，電解鋁公司受鋁價(jià)走強(qiáng)支撐，利潤(rùn)仍將繼續(xù)增長(zhǎng)。
反彈僅是短暫現(xiàn)象
氧化鋁短期價(jià)格反彈，是國(guó)內(nèi)外眾多短期因素作用的結(jié)果。
聯(lián)合證券研究員葉洮表示，每年春運(yùn)期間運(yùn)輸能力緊張，電解鋁企業(yè)近期有明顯的備貨行為，恰好支撐了現(xiàn)貨氧化鋁價(jià)，而價(jià)格變動(dòng)將隨備貨結(jié)束而消失。此外，國(guó)內(nèi)非中鋁氧化鋁廠聯(lián)合限產(chǎn)保價(jià)，短期對(duì)價(jià)格形成支撐，這種聯(lián)盟的約束性和持續(xù)性能否持續(xù)發(fā)揮作用，還須等待市場(chǎng)檢驗(yàn)。葉洮介紹說(shuō)，在國(guó)際方面，加拿大鋁業(yè)公司下屬具有200 萬(wàn)噸產(chǎn)能的GOVE 氧化鋁廠，因出現(xiàn)
氧化鋁中硅鐵含量偏高的質(zhì)量問(wèn)題，影響了部分供應(yīng)，以及幾內(nèi)亞境內(nèi)鋁土礦礦工舉行罷工，都對(duì)鋁土礦供應(yīng)產(chǎn)生暫時(shí)性影響。東方證券研究員楊寶峰提醒，政府對(duì)國(guó)內(nèi)新建氧化鋁項(xiàng)目的限制整改措施實(shí)施力度的加強(qiáng)作用也不容忽視，國(guó)家發(fā)改委、環(huán)�？偩�，近期對(duì)電力行業(yè)高耗能的小火電機(jī)組進(jìn)行清理整頓，相關(guān)措施已落實(shí)到實(shí)處，顯示了宏觀管理部門降低單位GDP 能耗指標(biāo)的決心。中金報(bào)告也強(qiáng)調(diào)，目前全球氧化鋁市場(chǎng)的供應(yīng)過(guò)剩，中國(guó)氧化鋁產(chǎn)量的繼續(xù)增長(zhǎng)使得現(xiàn)貨氧化鋁價(jià)格依然在歷史低谷徘徊，而氧化鋁行業(yè)整合的即將開(kāi)始，使得現(xiàn)貨氧化鋁價(jià)格存在小幅反彈的可能。
電解鋁公司盈利不改
由于我國(guó)非中鋁系氧化鋁產(chǎn)能的大量擴(kuò)張，國(guó)內(nèi)的氧化鋁產(chǎn)量也在大幅增長(zhǎng)。目前國(guó)內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到1500萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)到今年年底將達(dá)到3000萬(wàn)噸左右，同時(shí)今年還將有300萬(wàn)噸左右的新建產(chǎn)能投產(chǎn)，氧化鋁價(jià)格下跌空間依然較大，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，今年國(guó)內(nèi)氧化鋁的現(xiàn)貨價(jià)格將維持在每2100元至2200元。
楊寶峰表示，在國(guó)內(nèi)大量在建氧化鋁產(chǎn)能依然存在和逐步釋放的預(yù)期下，近期氧化鋁價(jià)格的反彈幅度和延續(xù)能力將受到抑制，畢竟每噸3000元以上的氧化鋁價(jià)格已經(jīng)給予國(guó)內(nèi)非中鋁系氧化鋁企業(yè)不錯(cuò)的盈利空間，隨著今年新產(chǎn)能的釋放，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格預(yù)計(jì)將在2500-3200元/噸的價(jià)格區(qū)間波動(dòng)，對(duì)應(yīng)均價(jià)每噸2800元，且在中國(guó)產(chǎn)量快速增長(zhǎng)和歐美成本高企減產(chǎn)制衡下，2007年國(guó)
際鋁價(jià)將維持在每噸2600 美元的均價(jià)上高位運(yùn)行，對(duì)應(yīng)國(guó)內(nèi)鋁均價(jià)每噸19000元，鋁價(jià)走強(qiáng)下，氧化鋁價(jià)格上漲對(duì)電解鋁公司不會(huì)構(gòu)成實(shí)質(zhì)性影響。
中金報(bào)告也指出，由于電解鋁與現(xiàn)貨氧化鋁價(jià)差依然維持在歷史高位，從年平均價(jià)差的角度來(lái)看，2007年電解鋁———現(xiàn)貨氧化鋁價(jià)差將繼續(xù)擴(kuò)大，電解鋁行業(yè)利潤(rùn)將繼續(xù)增長(zhǎng)，并在2007年達(dá)到頂峰，另一方面，隨著電解鋁價(jià)格的逐漸回落，電解鋁與現(xiàn)貨氧化鋁價(jià)差將開(kāi)始縮小，2008年電解鋁公司利潤(rùn)將開(kāi)始下降。
長(zhǎng)單公司間接受益
由于此次價(jià)格反彈作用僅表現(xiàn)在氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格上，無(wú)疑，它的上漲對(duì)已經(jīng)簽訂長(zhǎng)單的電解鋁公司影響微弱，而對(duì)現(xiàn)貨比例較高的公司的一季度業(yè)績(jī)則不可避免帶來(lái)負(fù)面影響。
葉洮根據(jù)未來(lái)氧化鋁供需狀況判斷，氧化鋁的反彈趨勢(shì)短暫，全年均價(jià)仍有望維持每噸2000元至2300元左右，價(jià)格反彈后，對(duì)目前無(wú)長(zhǎng)單的關(guān)鋁股份(7.02,-0.52,-6.90%)、以現(xiàn)貨氧化鋁為主的云鋁股份(12.96,-0.75,-5.47%)、以及長(zhǎng)單比例50%在以上的中孚實(shí)業(yè)(9.66,-0.52,-5.11%)或?qū)?gòu)成短期負(fù)面影響，但對(duì)焦作萬(wàn)方(11.19,-0.76,-6.36%)、S 蘭鋁、包頭鋁業(yè)(11.31,-0.69,-5.75%)等已和中鋁完全長(zhǎng)單鎖定的公司，不能構(gòu)成任何負(fù)面影響，相反可能是間接有利的。 |
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