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| 有色金屬板塊再次發(fā)動07年春季攻勢 |
| 來源：中國鋁材信息網，更新時間：2007-2-26 8:19:42，閱讀：
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06年是有色金屬大牛市的一年，除鋁以外都創(chuàng)下了20年以來的最高水平。其中國際、國內鋅價同比漲幅分別達到138.7%和99.3%。
06年金屬價格的大幅增長，是全球經濟快速增長、良好基本面及投機資金炒作共同作用的結果。反映到資源股方面，股價的上漲是通過金屬價格上漲-----提高盈利增長預期-----盈利增長預期的實現(xiàn)----股價上漲這一途徑實現(xiàn)的；而一體化加工股，股價的上漲則通過產能釋放、產品結構調整或兩者并行----提高盈利增長預期------盈利增長預期實現(xiàn)------股價上漲來實現(xiàn)。因此，07年，判斷有色金屬股的投資價值依然離不開對上述兩條路徑的考察。業(yè)績增長依然是核心。
總體上，我們認為，大部分重點公司當前的股價并未透支07年的業(yè)績增長，如果從08年動態(tài)的角度來分析，還存在低估的現(xiàn)象。因為發(fā)展中的國內A股市場相對于成熟市場理應存在一定的成長溢價，估值水平應該高于成熟市場。若當前按照成熟市場估值水平來評估國內有色金屬板塊仍屬合理水平，而在成長性溢價下，轉而又成為一個被市場低估的洼地。從中短期來看，一季度是它們年報公布的高峰期，多數(shù)公司的年報業(yè)績將非�？捎^。而一季報的表現(xiàn)實質上定下了該板塊的全年業(yè)績增長基調。所以，目前投資有色金屬板塊至少仍具有安全邊際。
事實上，受到歐元區(qū)強勁經濟數(shù)據(jù)提振及幾內亞工會恢復全面大罷工等利好消息刺激，春節(jié)前國內外有色金屬期現(xiàn)價均出現(xiàn)了大幅飆升，A股市場整個有色金屬板塊不少個股創(chuàng)出歷史新高，實際上已展開了類似于2006年初的一輪春季新攻勢。而因伊朗局勢緊張、油價提升和美國消費者物價指數(shù)較為強勁，引發(fā)通膨憂慮，加上庫存減少，帶來大量基金買盤等原因，在春節(jié)國內休市期間，國外有色金屬期價和有色金屬股票更是延續(xù)了節(jié)前大幅飆升的格局。截止到2月24日，LME三月鎳、錫、鉛均連續(xù)再創(chuàng)歷史新高，分別達到了每噸41025、13950、1942美元。此外，LME期銅周四勁揚6%，周五繼續(xù)沖高 6335美元，達到了07年1月3日以來的最高位；而東交所期金周四甚至升至漲停，創(chuàng)下了1985年9月以來的最高位；紐交所期金周五進一步逼近700美元心理大關。
自2002年初開始，全球精鋅供應一直不足，LME鋅庫存持續(xù)下降，鋅價也從770美元/噸上漲到2006年11月最高價的4600美元/噸。雖然受銅價下跌的影響，07年1月份國際、國內鋅價也出現(xiàn)了下滑，最大跌幅超過30%，但據(jù)國際鉛鋅研究小組數(shù)據(jù)顯示，2006年鋅市場供應短缺33.2萬噸。他們最新預測，由于全球鋅精礦的供應依然緊張，從而限制了精鋅產量的大幅度增加，而消費的相對旺盛，尤其是中國以及歐洲、印度和日本的鍍鋅板產量的大幅增長以及下游汽車行業(yè)的快速增長都帶動了對鋅的需求，因此，未來兩年全球鋅供應仍然不足，鋅價仍將高位運行，2007年有望再創(chuàng)新高，甚至有專家預測2007年全球鋅價將達到5000美元/噸的水平。春節(jié)國內休市期間，雖然LME三月期鋅表現(xiàn)略遜色于鎳，但也是天天連續(xù)大漲，并在2月23日報收于3600美元/噸，創(chuàng)出了多周的新高，較節(jié)前上漲了約15%。
從技術上來分析，在上市首日換手率達到73.18%的情況下，羅平鋅電在節(jié)前的最后一個交易日換手率再度高達37.70%，并在尾市股價被巨量牢牢地封在漲停，這相當于是經過一天的整理換手之后，盤中主力把上一日的獲利籌碼全部清洗出局。作為一只具有"馳宏鋅鍺"第二質地的有色金屬板塊股票，在國際有色金屬期、現(xiàn)價已經發(fā)動了春季攻勢的大背景下，相信其節(jié)后仍將延續(xù)節(jié)前大漲的格局，值得投資者密切關注。
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