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對(duì)期貨經(jīng)紀(jì)公司的風(fēng)險(xiǎn)控制人員來說，本應(yīng)輕松愉快的春節(jié)長(zhǎng)假也許更容易讓他們神經(jīng)緊張。國(guó)內(nèi)長(zhǎng)假休市期間外盤各品種可能出現(xiàn)的劇烈波動(dòng)足以使不少希望在農(nóng)歷新年拿“紅包”的投資者身陷其中，甚至引發(fā)期貨公司的保證金危機(jī)。
銅是關(guān)注焦點(diǎn)
通聯(lián)期貨分析師施海統(tǒng)計(jì)，從2005年春節(jié)開始的6次長(zhǎng)假中，國(guó)內(nèi)期銅價(jià)格在長(zhǎng)假前后的波動(dòng)幅度在-1.03%到3.77%之間；滬鋁在0.04%到2.70%；滬燃油在-0.74%到3.96%之間；滬膠在1.31%到3.43%之間。在各種工業(yè)品期貨中，銅和天膠在過去6次長(zhǎng)假中的平均相對(duì)漲跌幅為2.11%和2.28%，高于滬鋁的1.09%和滬燃油的0.94%。所以銅和和天膠更應(yīng)該成為長(zhǎng)假期市風(fēng)險(xiǎn)控制的重點(diǎn)。
和以往歷次長(zhǎng)假前的狀況一樣，本次春節(jié)長(zhǎng)假前國(guó)內(nèi)三家期貨交易所都提高了各品種的交易保證金以促使投資者主動(dòng)減倉(cāng)，防范長(zhǎng)假中外盤關(guān)聯(lián)品種的價(jià)格劇烈波動(dòng)。
此外，投資者在長(zhǎng)假中也有更多的市場(chǎng)信息需要留意。從金屬期貨方面看，目前國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨商對(duì)于銅在春節(jié)后的表現(xiàn)依舊十分樂觀，國(guó)內(nèi)消費(fèi)商在春節(jié)后的補(bǔ)庫(kù)行為是主要的看漲理由。華聞期貨的高級(jí)金屬分析師任經(jīng)文說：“雖然消費(fèi)商中間樂觀情緒比較普遍，不過，長(zhǎng)假中LME的銅庫(kù)存狀況依然給節(jié)后的市場(chǎng)帶來很大的不確定性。”截至2月14日，LME銅庫(kù)存已經(jīng)達(dá)到214900噸，幾乎是2006年5月11日LME3月期銅創(chuàng)出歷史高價(jià)時(shí)庫(kù)存的兩倍。有分析師認(rèn)為，如果春節(jié)長(zhǎng)假期間LME銅庫(kù)存繼續(xù)加速增加，可能會(huì)抵消春節(jié)后中國(guó)銅消費(fèi)啟動(dòng)帶來的價(jià)格激勵(lì)作用。而且，根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，在節(jié)后國(guó)內(nèi)消費(fèi)啟動(dòng)的同時(shí)，銅進(jìn)口也將隨之增加。
“但從目前市場(chǎng)情況看，庫(kù)存數(shù)據(jù)更多地只是一個(gè)標(biāo)志，銅價(jià)在長(zhǎng)假中和節(jié)后將繼續(xù)反彈�！遍L(zhǎng)城偉業(yè)期貨的金屬分析師景川說，“而‘紅風(fēng)箏’在長(zhǎng)假中的行為更值得關(guān)注�！倍囝^主力“紅風(fēng)箏”（Red Kite）對(duì)沖基金由于今年以來銅價(jià)下跌而損失嚴(yán)重，其是否會(huì)在對(duì)投資者承諾的45天贖回期內(nèi)發(fā)動(dòng)反彈行情受到了部分分析師的關(guān)注。除此以外，國(guó)內(nèi)長(zhǎng)假期間，即將公布的部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也會(huì)對(duì)銅市產(chǎn)生影響。
相對(duì)于銅價(jià)而言，過去六次長(zhǎng)假中，鋁期貨價(jià)格的波動(dòng)相對(duì)平穩(wěn)。任經(jīng)文認(rèn)為，由于氧化鋁價(jià)格呈走高趨勢(shì)，節(jié)后滬鋁價(jià)格應(yīng)該能繼續(xù)走高。但她并不提倡投資者持倉(cāng)過節(jié)。 (中國(guó)證券報(bào))
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