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| 中國消費啟動 銅價可望突破前高進(jìn)入上升通道 |
| 來源：中國鋁材信息網(wǎng)，更新時間：2007-3-14 11:44:15，閱讀：
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二月倫銅始終未能有效突破6300美元/噸，但中國二月進(jìn)口數(shù)據(jù)再傳捷報，LME庫存近期流出趨勢鞏固、歐美兩大地區(qū)二月消費指標(biāo)轉(zhuǎn)好的情況，上述因素再加上中國三月消費買盤的啟動，倫銅有望逐步突破前期高點，進(jìn)入穩(wěn)定的上升通道。
現(xiàn)貨壓力將減弱
最新海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，二月中國未鍛造銅及制品進(jìn)口為23.98萬噸，一月進(jìn)口量為22.91萬噸。盡管現(xiàn)在還無法得到精銅的進(jìn)口量，但是估計精銅進(jìn)口至少要高于一月的13.8萬噸。精銅進(jìn)口自2006年12月開始激增，2006年全年月平均精銅進(jìn)口量為6.8萬噸，而12月進(jìn)口9.6萬噸。一月進(jìn)口量較去年平均水平增幅達(dá)100%，而二月雖然有春節(jié)長假，但是進(jìn)口量不但未受影響，反而較一
月再度增加。這表明，一方面國內(nèi)價格相對于倫敦價格高企，進(jìn)口盈利，吸引了大量進(jìn)口。一方面，國內(nèi)的購貨需求旺盛，尤其年前現(xiàn)貨高升水也吸引了大量進(jìn)口銅。
進(jìn)口銅大量涌入給國內(nèi)價格帶來壓制，滬倫比值迅速回落，自二月初的9.9高位回落至當(dāng)前的9.3位置。由于進(jìn)口比值至少要達(dá)到9.34左右才能達(dá)到虧平衡，進(jìn)口盈利區(qū)間由當(dāng)時的3000左右回落，目前進(jìn)口盈利幾乎為零。因此預(yù)期三月份進(jìn)口將有所減少，加上買備逐漸啟動，現(xiàn)貨供應(yīng)的壓制將減退。
國內(nèi)消費暗潮涌動
雖然進(jìn)口數(shù)據(jù)連續(xù)三月激增，但年后國內(nèi)現(xiàn)市場的表現(xiàn)卻讓人迷惑，尤其是國內(nèi)交易所庫存連續(xù)增加，市場開始懷疑國內(nèi)消費是否會啟動。節(jié)后一周，現(xiàn)貨市場買盤確實不多，而且由于供應(yīng)充足，現(xiàn)貨始終處于貼水狀態(tài)。但據(jù)筆者調(diào)研了解，由于加工廠普遍沒有開工，加之年前備貨充足，因此現(xiàn)貨市場買盤非常稀少。正月十五過后，企業(yè)陸續(xù)開工，買盤開始返回市場，現(xiàn)貨市場成交量增加。
這一段時間國內(nèi)對倫銅的價格預(yù)期起了重要的作用，由于倫銅始終未能突破6300美元/噸這個重要的阻力位，銅價在區(qū)間內(nèi)波動，因此預(yù)期價格不會大漲。而由于供貨充足，選擇渠道比較多，消費商并不積極購貨，仍持觀望態(tài)度。但隨著加工企業(yè)全面開工以及消費旺季的來臨，相信買盤會很快返回市場，現(xiàn)貨市場將再現(xiàn)節(jié)前火爆局面。
廢銅緊缺刺激精銅需求
據(jù)標(biāo)準(zhǔn)銀行調(diào)查，美國地區(qū)的廢料供應(yīng)二月份顯示非常緊張，導(dǎo)致廢銅價格堅挺，這使得一部分消費商不得不轉(zhuǎn)向精銅市場。廢銅市場的緊張加劇了精銅的需求，二月市場買盤開始增加，現(xiàn)貨升水已經(jīng)上漲到120-145美元/噸。
而國內(nèi)方面，二月中國廢料進(jìn)口為27.31萬噸，繼2006年11月創(chuàng)下紀(jì)錄高點55.4萬噸后，廢銅進(jìn)口大幅減少，二月環(huán)比降幅達(dá)30%。但綜合市場表現(xiàn)來看，廢銅減少并未需求疲弱，主要是由于銅廢料市場供應(yīng)緊張。春節(jié)后，國內(nèi)廢銅市場的供應(yīng)緊張局面仍未緩解，廢銅價格仍然相對無利可圖，因此廢銅市場成交精淡，加工廠仍然傾向于采購精銅。
此外，歐美需求配合也令全球精銅消費呈現(xiàn)良好景象。首先，美國制造業(yè)強(qiáng)勁反彈，衡量工業(yè)情況的重要指標(biāo)PMI2月數(shù)據(jù)已從1月的49.3上漲至52.3，值得注意的是，PMI指標(biāo)的增長主要是由于新訂單和產(chǎn)量的強(qiáng)勁增長所拉動，這與美國二月的銅消費狀況相吻合。而且從LME庫存變化來看，美國地區(qū)庫存從一月末開始小幅流出，二月開始流出加速，僅上周至今流出就4000噸，這與
二月工業(yè)指標(biāo)相配合，顯示了美國精銅需求轉(zhuǎn)好。另一方面，2月歐洲工業(yè)訂單處于高位，PMI指標(biāo)2月保持在55.6高位水平，意味著歐洲工業(yè)增長將保持強(qiáng)勁擴(kuò)張，金屬需求也將呈旺盛局面。 |
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