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| 鋅企介入期貨應(yīng)控制規(guī)模 |
| 來源：中國(guó)鋁材信息網(wǎng)，更新時(shí)間：2007-3-27 9:00:26，閱讀：
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鋅期貨上市交易首日，交易活躍，受到了投資者熱烈歡迎。為了對(duì)鋅期貨有進(jìn)一步了解，本報(bào)記者3月25日專訪了中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)（兼職）、上海期貨交易所理事張宜生。
記者：鋅期貨推出對(duì)中國(guó)有色金屬來說具有什么樣的突破?
張宜生：我們所說的定價(jià)權(quán)概念實(shí)際上就是一種發(fā)言權(quán)，即中國(guó)在整個(gè)鋅定價(jià)過程中所占的份額。中國(guó)是世界上最大的鋅生產(chǎn)國(guó)和鋅消費(fèi)國(guó)，也是最大的鋅精礦進(jìn)口國(guó)，因此是市場(chǎng)上最大的買家，類似于上市公司的大股東概念，所以在定價(jià)中的作用比在實(shí)際采購(gòu)中所占的份額理應(yīng)要大一些。
以前銅和鋁合約，企業(yè)在倫敦交易所注冊(cè)的品牌，我們是主動(dòng)認(rèn)可的，但是這次鋅期貨合約出，一定要到中國(guó)來注冊(cè)，這便是主權(quán)。此舉標(biāo)志著中國(guó)整個(gè)有色金屬期貨和有色金屬行業(yè)的成熟，也在很大程度上決定了中國(guó)鋅在國(guó)際上定價(jià)權(quán)的回歸。
記者：中國(guó)有1000多家鋅企業(yè)，但真正獲得在倫敦期貨交易所套期保值資格的卻只有6家。如今鋅期貨推出，能多大程度上緩解國(guó)內(nèi)鋅市場(chǎng)由于價(jià)格波動(dòng)對(duì)套期保值的需求？
張宜生：倫敦交易所鋅合約的定價(jià)采用美元來結(jié)算，對(duì)中國(guó)鋅的生產(chǎn)和消費(fèi)企業(yè)來說，要多考慮匯率波動(dòng)這一環(huán)節(jié)對(duì)他們的影響。國(guó)內(nèi)有了鋅期貨，且以人民幣定價(jià)，本身就規(guī)避了美元兌人民幣匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
中國(guó)企業(yè)在倫敦注冊(cè)，往往面臨成本、規(guī)模、國(guó)際市場(chǎng)運(yùn)作方式等種種問題，很多企業(yè)難以適應(yīng)這些環(huán)節(jié)，但中國(guó)自主鋅期貨的推出就客觀地解決了這些問題。同時(shí)因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在全球的份額加大，中國(guó)的企業(yè)能夠通過鋅期貨享受到中國(guó)發(fā)展的優(yōu)勢(shì)。
記者：鋅期貨的推出對(duì)中國(guó)鋅產(chǎn)業(yè)會(huì)有什么影響？
張宜生：第一，產(chǎn)業(yè)的集中度加大，企業(yè)之間的并購(gòu)今后更容易操作；第二，企業(yè)能夠更好地規(guī)避各項(xiàng)產(chǎn)能風(fēng)險(xiǎn)，包括采購(gòu)原料等各環(huán)節(jié)更能高效率進(jìn)行。第三，其他的相關(guān)產(chǎn)業(yè)會(huì)受益，比如鋼材，還有下游生產(chǎn)裝飾產(chǎn)品的有色金屬，如黃銅（含量為70%銅、30%鋅）；第四，企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力會(huì)加強(qiáng)。
記者：鋅上市之前，LME推出了一個(gè)迷你期貨合約，該合約幾乎和國(guó)內(nèi)鋅期貨合約一模一樣。你覺得這兩個(gè)市場(chǎng)今后的互動(dòng)性會(huì)發(fā)生什么變化？
張宜生：過去中國(guó)是境外市場(chǎng)的影子市場(chǎng)，現(xiàn)在中國(guó)的影響力會(huì)越來越大。境外投資者在投資的時(shí)候，一定會(huì)參照中國(guó)市場(chǎng)。
記者：中國(guó)企業(yè)參與鋅期貨交易或套期保值需要注意什么？
張宜生：企業(yè)應(yīng)該關(guān)注市場(chǎng)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，研究介入期貨就至少遵守三個(gè)原則：有健全的組織機(jī)構(gòu)和決策機(jī)制；前道和后道分開；量上不要超過規(guī)定的規(guī)模。
記者：鋅期貨能在多大程度上帶動(dòng)鋼材期貨的推出？
張宜生：鋅期貨的推出標(biāo)志著期貨越來越成熟，監(jiān)管的力度也越來越大，對(duì)其他期貨推出也具有很好的示范作用。如果鋅在運(yùn)行一段時(shí)間后，大量的企業(yè)能夠借助這個(gè)品種受益，便能帶動(dòng)企業(yè)參與其他期貨。 |
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