上海期貨交易所鋅期貨上市8個交易日以來，價格波動劇烈，日成交活躍，企業(yè)積極增倉，初顯國內金屬市場明日之星風范。
前三個交易日鋅價主力0707合約以“三陽開泰”登場，穩(wěn)中有漲，最高觸及29500元，不過隨后連續(xù)五連陰，尤其是本周三滬鋅價格出現單邊下挫，主力合約期價一度逼近上市首日最低價28580元，跌幅在500元左右。
就筆者了解，市場對于政府將出臺取消0號精鋅5%的出口退稅政策預期成為影響價格走弱的根本原因。
一直以來，鋅被認為是資源類產品，隸屬高污染、高耗能、能源型產品等國家逐漸限制的范疇。鋅及鋅合金出口退稅率在中國加入WTO之后逐漸下降，2003年10月鋅及鋅合金出口退稅從原來的15%下降到11%，2005年5月1日起進一步下降到8%，2006年1月1日起所有精鋅出口退稅下降到5%。從2006年5月1日起，除99.995%的精鋅保持5%的出口退稅之外，其他精鋅和鋅合金退稅都被取消。
2004年至2005年，鋅產品除氧化鋅以外，其他產品均為凈進口，不過2006年由于鋅價暴漲以及內外價差擴大，精鋅出口量，增加進口減少。2006年，國內共出口34萬噸精鋅，精鋅凈出口7228噸，鋅精礦凈進口82.8萬噸，鋅合金凈進口19.8萬噸，鋅材凈進口4萬噸。與此同時，國內鋅表觀消費量達約340萬噸，比2005年增長約10%。
預計今年市場需求還將增長10%左右。2007年以來，由于國內眾多雞窩礦產能快速增加，以及內外價差保持高位，精鋅出口量大幅增長。海關最新數據顯示，2007年2月精煉鋅出口高達4.79萬噸，同比增長274%，1-2月累計出口11.93萬噸，同比增長405%。
中國鋅出口增速遠超出市場想象，海外一些投行紛紛下調對2007年鋅價的預測，中國再次由鋅凈進口國轉為凈出口國，中國因素對鋅價的支撐大大弱化。
此次政府相關部門考慮取消純度在99.995％以上的精鋅出口退稅，是自2005年以來鋅出口稅率政策調整的延續(xù)，同時也符合國家通過對鋼鐵、鐵合金到有色金屬等產品出口關稅政策調控，來平衡貿易順差和控制資源性產品出口的初衷。近期LME鋅庫存持續(xù)增加，2007年初至今增加了約1.5萬噸，并集中在LME亞洲地區(qū)倉庫，正是國內鋅冶煉企業(yè)在0號鋅出口退稅可能被取消的預期下，搶先出口行為的體現。不過一旦未來政策出臺，LME鋅價有可能出現利多性的上漲，而國內市場不排除出現利空兌現是利好的情形。
近兩日LME基本金屬在銅的帶領下全線大漲，倫銅躍至7200美元上方，倫鋁重返2800美元，倫鋅也以中陽線將前一日的陰線收復，總體上鋅價兩次探底有驚無險。二季度隨著鋅基本面的逐步改善以及鋅出口增速有望放緩，滬鋅將具備一定幅度的反彈空間。技術圖形顯示倫敦鋅價有望反彈至4000美元一線，對于國內廣大鋅消費企業(yè)而言，當前29000元左右的鋅價是一個不錯的買入保
值良機。 |
