作者：于武修 來源：中國期貨市場信息網(wǎng)原創(chuàng)
中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國4月精煉銅、陽極銅和銅合金進口達到205,053噸，低于3月份創(chuàng)紀錄的219,359噸。今年前4個月進口較去年同期增長130.6%，達到746,155噸。國外資金總是喜歡和習(xí)慣炒作"中國因素"，而利用中國進口數(shù)據(jù)拉升銅價又是他們的拿手好戲，2月啟動的銅的上漲行情很大一部分就是得益于中國1月份銅進口數(shù)據(jù)強勁的炒作。前四個月中國銅進口數(shù)據(jù)飆升，也直接的導(dǎo)致了銅價的走強，那么接下來五月份中國進口數(shù)據(jù)如何呢？筆者大膽猜測五月份中國銅進口數(shù)據(jù)會有所減少，原因如下：一 整個四月末五月初銅價格位于相對的高價格區(qū)域（外盤銅價在7500美元/噸以上），預(yù)計此價位區(qū)間相關(guān)現(xiàn)貨企業(yè)將會以消耗庫存為主，補庫意愿不強，現(xiàn)貨貿(mào)易商也會有所觀望，大肆進口吸貨可能性不大。
二 前四個月中國進口較多，加之自身產(chǎn)量增加，導(dǎo)致國內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)充足。據(jù)中國國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，1-4月中國銅產(chǎn)量985700噸，同比增長8.7%，其中4月產(chǎn)量273700噸，同比增長17.1%。而且現(xiàn)貨充裕也可以從上海期貨交易所的庫存數(shù)據(jù)中看出，僅五一節(jié)后兩周庫存便增加31376噸，這也引發(fā)了市場對中國消費能力的憂慮。筆者認為五月份進口數(shù)據(jù)將會較前幾個月份有所回落，未鍛造銅進口數(shù)據(jù)會維持在16-19萬噸左右。
盡管06年下半年中國進口數(shù)據(jù)的持續(xù)疲弱對銅價形成了大幅打壓，但筆者認為國外資金炒作的最終因素還是中國需求，而中國進口數(shù)據(jù)僅僅是反映中國需求的一個方面而已。也就是說即使五月份中國進口數(shù)據(jù)出現(xiàn)較少，銅價也不見得會大幅走低。
如果近幾周上海期貨交易所庫存持續(xù)增加，將代表中國在此期間需求不旺，消費不暢，將會對銅價形成有效打壓；而如若上海期貨交易所庫存持續(xù)大幅減少，那么較少的進口反而會增加市場對日后中國補庫的預(yù)期，對行情反而形成一定利好。
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