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　　二、一周現(xiàn)貨動(dòng)態(tài)

一周現(xiàn)貨評(píng)述：國(guó)內(nèi)的鋁現(xiàn)貨價(jià)格在出口的拉動(dòng)下雖然期貨價(jià)格大幅回落也受到支撐，價(jià)格維持相對(duì)的穩(wěn)定。從這樣的現(xiàn)貨情況看，國(guó)內(nèi)的現(xiàn)貨價(jià)格將會(huì)繼續(xù)維持穩(wěn)定。預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格振蕩中將略有走高。

　　三、信息摘要�牐牎�

　　俄鋁Krasnoyarsk鋁廠已開(kāi)始制罐用鋁合金的生產(chǎn)

　　俄鋁(Rusal)旗下的Krasnoyarsk鋁廠已開(kāi)始了鋁合金的生產(chǎn)，此合金將用來(lái)生產(chǎn)罐料(can foil)，該合金2007年產(chǎn)量有望達(dá)到9.98萬(wàn)噸。之前，俄鋁完成了對(duì)Krasnoyarsk鋁廠4號(hào)熔鑄車(chē)間的升級(jí)，此次升級(jí)耗資678萬(wàn)美元�！�

　　俄鋁表示：此次升級(jí)是Krasnoyarsk鋁廠熔鑄車(chē)間現(xiàn)代化改造的一部分(總投資3600萬(wàn)美元)，旨在到2009年，將該廠高附加值產(chǎn)品產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)翻三番(占該廠總產(chǎn)量44%的份額)�！�

　　前7個(gè)月俄羅斯原鋁產(chǎn)量同比增長(zhǎng)2%至215.8萬(wàn)噸

　　莫斯科8月15日消息：俄羅斯Aluminy公司周二報(bào)告稱(chēng)，1-7月俄羅斯原鋁產(chǎn)量同比增長(zhǎng)2%至215.8萬(wàn)噸�！�

　　俄羅斯最大的鋁生產(chǎn)商俄羅斯鋁業(yè)1-7月鋁產(chǎn)量同比增長(zhǎng)2%至160.8萬(wàn)噸�！�

　　俄羅斯第二大鋁生產(chǎn)商Sual鋁業(yè)1-7月原鋁產(chǎn)量同比增長(zhǎng)1.7%至540,851噸�！�

　　1-7月俄羅斯氧化鋁產(chǎn)量同比下降0.1%至190.2萬(wàn)噸。

　　2007年全球原鋁市場(chǎng)將出現(xiàn)供應(yīng)過(guò)剩的情況

　　俄羅斯Sual鋁業(yè)負(fù)責(zé)業(yè)務(wù)拓展的副總裁Dmitri Iouidine日前表示，2007年全球原鋁將出現(xiàn)供應(yīng)過(guò)剩的情況�！�

　　Dmitri Iouidine認(rèn)為，由于美鋁和加鋁公司相繼關(guān)閉了位于歐洲的幾座運(yùn)營(yíng)成本較高的鋁廠，而中國(guó)的原鋁需求因建設(shè)發(fā)展的需要在2010年之前年增幅將保持在11%的水平，因此2006年世界原鋁將存在40萬(wàn)噸的供應(yīng)缺口。也正因?yàn)榇�，盡管鋁價(jià)已經(jīng)觸及17年來(lái)的高點(diǎn)，但在今年年底之前將會(huì)保持在目前的水平上。　

　　不過(guò)他也表示，新建和擴(kuò)建項(xiàng)目的大量增加，將使得明年將會(huì)出現(xiàn)原鋁供應(yīng)略大于需求的情況。

　　印度Malco欲將電解鋁產(chǎn)能提高到5萬(wàn)噸

　　據(jù)悉，印度馬德拉斯鋁業(yè)公司(Malco)希望提高電解鋁產(chǎn)能至5萬(wàn)噸。Malco是維丹特資源集團(tuán)的下屬公司，目前的電解鋁年產(chǎn)能力在4萬(wàn)噸。該公司日前表示希望通過(guò)對(duì)原有鋁廠進(jìn)行擴(kuò)建將產(chǎn)能增加至5萬(wàn)噸，此項(xiàng)擴(kuò)建可能將耗資2000萬(wàn)美元；另外，公司還將新建一座發(fā)電能力在3.7萬(wàn)千瓦時(shí)的發(fā)電站以滿(mǎn)足用電需求(目前配套電廠的發(fā)電能力為7.5萬(wàn)千瓦時(shí))，該項(xiàng)建設(shè)預(yù)計(jì)耗資2800萬(wàn)美元。

　　Marubeni：7月底日本三大港口鋁庫(kù)存量降至22.33萬(wàn)噸

　　東京8月11日消息：日本貿(mào)易公司Marubeni集團(tuán)周五表示，截止7月底預(yù)計(jì)日本橫濱、名古屋和大阪三大港口鋁庫(kù)存量從6月底的23.4萬(wàn)噸下降4.6%至223,300噸�！�

　　日本鋁庫(kù)存已經(jīng)面臨下滑的趨勢(shì)，因?yàn)閲?guó)內(nèi)市場(chǎng)鋁制品裝運(yùn)量較強(qiáng)以及鋁進(jìn)口量減少�！�

　　日本鋁進(jìn)口商已經(jīng)減少了今年根據(jù)合同采購(gòu)的鋁數(shù)量，主要是為了調(diào)整庫(kù)存，截止去年8月底日本鋁庫(kù)存達(dá)到超過(guò)6年來(lái)32.74萬(wàn)噸的高點(diǎn)�！�

　　以下是截止7月底日本三大港口的鋁庫(kù)存量(單位：噸)：　

　　橫濱　名古屋　大阪　總量　

　　至7月31日　118,200 88,100 17,000 223,300　

　　至6月30日　114,000 92,000 28,000 234,000　

　　至2005年7月底 151,500 124,700 21,000 297,200

　　電解鋁供需平穩(wěn)增長(zhǎng)　氧化鋁廠商向下游延伸

　　中國(guó)旺盛的鋁消費(fèi)是推動(dòng)電解鋁產(chǎn)量增長(zhǎng)的根源；電解鋁上游行業(yè)氧化鋁產(chǎn)能迅速擴(kuò)張，產(chǎn)業(yè)鏈向電解鋁行業(yè)延伸，將成為產(chǎn)能增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿�；電解鋁行業(yè)所處的成長(zhǎng)發(fā)展階段決定了產(chǎn)量增長(zhǎng)是主基調(diào)　

　　全球電解鋁增產(chǎn)動(dòng)力來(lái)自中國(guó)　

　　2005年世界電解鋁產(chǎn)量3191萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)了6.45%，其中中國(guó)產(chǎn)量767萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)了15.07%。2006年全球電解鋁產(chǎn)量達(dá)到3380萬(wàn)噸�！�

　　2006年6月份全球日平均產(chǎn)量(不包括中國(guó))8.22萬(wàn)噸，較5月份日均產(chǎn)量增長(zhǎng)了700噸，環(huán)比增長(zhǎng)0.09%。6月份國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量78.03萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)7.59%。中國(guó)依然是全球鋁增產(chǎn)的主動(dòng)力，由于中國(guó)產(chǎn)量占全球產(chǎn)量的比重高達(dá)24.9%，中國(guó)產(chǎn)量的變化趨勢(shì)對(duì)全球鋁供應(yīng)起到了決定性的作用�！�

　　中國(guó)電解鋁行業(yè)發(fā)展的狀況決定國(guó)內(nèi)鋁供應(yīng)一直較為充裕，2005年電解鋁平均產(chǎn)能1070萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率75%，從6月份國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)看，中國(guó)的產(chǎn)能已經(jīng)得到了一定程度的釋放。預(yù)計(jì)2006年中國(guó)鋁產(chǎn)量將在900-920萬(wàn)噸之間。　

　　目前國(guó)內(nèi)在建電解鋁項(xiàng)目11個(gè)，建設(shè)總能力112萬(wàn)噸。此外，尚有10個(gè)擬建電解鋁項(xiàng)目，總能力140萬(wàn)噸。如果這些項(xiàng)目建成投產(chǎn)，預(yù)計(jì)2006年電解鋁生產(chǎn)能力可達(dá)1160萬(wàn)噸，2007年可達(dá)1250萬(wàn)噸�！‰娊怃X建設(shè)周期短、工藝簡(jiǎn)單、技術(shù)含量低，如果有充足資金投入，從開(kāi)工到建成投產(chǎn)僅需要9個(gè)月。未來(lái)鋁產(chǎn)量還將保持增長(zhǎng)勢(shì)頭。中國(guó)旺盛的鋁消費(fèi)是推動(dòng)電解鋁產(chǎn)量增長(zhǎng)的根源；電解鋁上游行業(yè)氧化鋁產(chǎn)能迅速擴(kuò)張，產(chǎn)業(yè)鏈向電解鋁行業(yè)延伸，將成為產(chǎn)能增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Γ浑娊怃X行業(yè)所處的成長(zhǎng)發(fā)展階段決定了產(chǎn)量增長(zhǎng)是主基調(diào)，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，通過(guò)重組購(gòu)并不斷擴(kuò)張，行業(yè)集中度提高，也將推動(dòng)產(chǎn)能的增長(zhǎng)�！�2003年至2005年電解鋁總產(chǎn)量從554萬(wàn)噸上升至767萬(wàn)噸，增產(chǎn)213萬(wàn)噸，其中僅全國(guó)十大電解鋁廠實(shí)現(xiàn)增產(chǎn)91萬(wàn)噸。生產(chǎn)廠家從141家減少至95家，單個(gè)廠家平均生產(chǎn)規(guī)模從2003年的3.9萬(wàn)噸上升至2005年8萬(wàn)噸。　

　　GDP強(qiáng)勁增長(zhǎng)拉動(dòng)鋁消費(fèi)　

　　2005年國(guó)際鋁消費(fèi)3194萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)了4.91%，中國(guó)消費(fèi)量增長(zhǎng)高到14%。2006年鋁消費(fèi)得益于全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步增長(zhǎng)，美國(guó)、日本、歐洲等經(jīng)濟(jì)體運(yùn)行良好，綜合各大機(jī)構(gòu)對(duì)消費(fèi)量的預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)全球鋁消費(fèi)將達(dá)到3400萬(wàn)噸�！�

　　由于發(fā)達(dá)國(guó)家的鋁消費(fèi)已經(jīng)步入成熟期，鋁消費(fèi)處于平穩(wěn)發(fā)展階段。而中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展使出于成長(zhǎng)階段的鋁消費(fèi)迅猛增長(zhǎng)。從世界各國(guó)來(lái)看，除了工業(yè)化以外，城市化過(guò)程也是現(xiàn)代化過(guò)程中的重要方面，中國(guó)還有一個(gè)比較長(zhǎng)的城市化過(guò)程。　

　　上半年中國(guó)GDP增長(zhǎng)10.9%，GDP與鋁消費(fèi)之間存在著很強(qiáng)的相關(guān)性，GDP增長(zhǎng)對(duì)鋁消費(fèi)的拉動(dòng)十分明顯。6月份國(guó)內(nèi)鋁表觀消費(fèi)量76.1萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)了5%。綜合各大機(jī)構(gòu)對(duì)消費(fèi)量的預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)全年國(guó)內(nèi)鋁消費(fèi)將達(dá)到850萬(wàn)噸�！�

　　氧化鋁市場(chǎng)供應(yīng)出現(xiàn)拐點(diǎn)　

　　隨著三門(mén)峽開(kāi)曼氧化鋁廠、魯能晉北鋁業(yè)、魏橋鋁業(yè)氧化鋁項(xiàng)目投產(chǎn)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品商品化生產(chǎn)，中國(guó)氧化鋁產(chǎn)量快速增長(zhǎng)。今年上半年氧化鋁產(chǎn)量594.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)50.6%�！�

　　供應(yīng)量增長(zhǎng)導(dǎo)致價(jià)格直線下跌，進(jìn)口氧化鋁價(jià)格從3月份最高價(jià)6400元／噸下跌至目前4000元／噸，氧化鋁供給彈性低，一旦市場(chǎng)開(kāi)始出現(xiàn)下跌，短期內(nèi)止跌可能性非常小。預(yù)計(jì)2006年全球鋁供需基本平衡，中國(guó)市場(chǎng)輕微的供大于求，市場(chǎng)整體處于供需同步增長(zhǎng)的良好局面，但是由于產(chǎn)能利用率較低以及對(duì)未來(lái)產(chǎn)能和產(chǎn)量增長(zhǎng)的預(yù)期使市場(chǎng)承受到一定的壓力。國(guó)內(nèi)期鋁近期合約受需求的帶動(dòng)，走勢(shì)將相對(duì)穩(wěn)健，而遠(yuǎn)期合約由于受到市場(chǎng)對(duì)電解鋁產(chǎn)能增長(zhǎng)的擔(dān)憂(yōu)和氧化鋁價(jià)格下跌的影響，價(jià)格上行阻力重重，期貨市場(chǎng)遠(yuǎn)期貼水將持續(xù)一段時(shí)間。　

　　目前，國(guó)內(nèi)在建和擬建氧化鋁項(xiàng)目29個(gè)，規(guī)劃總規(guī)模達(dá)2948萬(wàn)噸，已開(kāi)工項(xiàng)目設(shè)計(jì)產(chǎn)能1803萬(wàn)噸，加上目前已有產(chǎn)能1000萬(wàn)噸，未來(lái)中國(guó)氧化鋁年生產(chǎn)能力將達(dá)到接近3000萬(wàn)噸。在未來(lái)的2-3年，中國(guó)氧化鋁完全能夠滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)電解鋁生產(chǎn)的需要，并且有可能出現(xiàn)氧化鋁供應(yīng)過(guò)剩。　

　　氧化鋁產(chǎn)品的特性決定了其供給彈性低，即供應(yīng)量改變的百分率小于價(jià)格改變的百分率。氧化鋁供應(yīng)量小幅度過(guò)剩，將造成價(jià)格的大幅變動(dòng)。為了避免價(jià)格波動(dòng)，氧化鋁生產(chǎn)商新建或者購(gòu)并參股電解鋁廠延伸產(chǎn)業(yè)鏈將成為未來(lái)電解鋁增產(chǎn)的新特點(diǎn)。例如山東省信發(fā)鋁業(yè)集團(tuán)和黔西南州人民政府目前已簽訂了合作開(kāi)發(fā)煤、電、鋁聯(lián)合項(xiàng)目框架協(xié)議。該集團(tuán)擬在黔西南州新建120萬(wàn)千瓦的自備電廠、100萬(wàn)噸電解鋁廠、50萬(wàn)噸鋁加工廠各一座。東方希望集團(tuán)購(gòu)并商電鋁業(yè)集團(tuán)。今年5月份，東方希望集團(tuán)派工作組進(jìn)駐商電鋁業(yè)集團(tuán)公司進(jìn)行清產(chǎn)核資工作，標(biāo)志著該集團(tuán)購(gòu)并重組進(jìn)入實(shí)施階段�！�

　　氧化鋁“跳水”電解鋁毛利率直線上升　

　　電解鋁行業(yè)全面虧損的局面正在改變。電解鋁生產(chǎn)企業(yè)焦作萬(wàn)方(000612　)2006年上半年成功扭轉(zhuǎn)去年同期虧損的局面，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12687.72萬(wàn)元；主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率達(dá)14.21%，與去年同期的3.40%相比大幅上升，此外，蘭州鋁業(yè)(600296　)今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)達(dá)1.19億，超過(guò)2005年全年1.12億的凈利潤(rùn)�！�

　　今年上半年，焦作萬(wàn)方產(chǎn)品鋁錠價(jià)格繼續(xù)在高位運(yùn)行，而原材料氧化鋁價(jià)格自6月份開(kāi)始見(jiàn)頂回落，公司第二季度毛利率較第一季度增加�！半娊怃X價(jià)格運(yùn)行平穩(wěn)，而原料氧化鋁的價(jià)格卻在下降，這是業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)好的重要原因。”中金公司研究員丁申偉向記者表示。　

　　“氧化鋁價(jià)格下跌的趨勢(shì)仍將繼續(xù)�！倍辔蝗�商研究員均如此表示。更有業(yè)內(nèi)人士樂(lè)觀地認(rèn)為，“電解鋁公司復(fù)蘇的日子指日可待了�！薄�

　　電解鋁行業(yè)正在復(fù)蘇　

　　對(duì)電解鋁行業(yè)發(fā)展有著深刻認(rèn)識(shí)的丁申偉表示，電解鋁行業(yè)正處于復(fù)蘇的階段，“目前已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)入復(fù)蘇的第二階段。”他說(shuō)�！�

　　據(jù)介紹，自2005年4季度開(kāi)始，由于電解鋁需求強(qiáng)勁和相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)減產(chǎn)，使得電解鋁市場(chǎng)供求關(guān)系進(jìn)一步改善，在此背景下，國(guó)際投資基金大量入市，倫敦金屬交易所鋁期貨價(jià)格升幅巨大。而由于電解鋁價(jià)格上漲的幅度開(kāi)始大于現(xiàn)貨氧化鋁價(jià)格上漲的幅度，電解鋁-現(xiàn)貨氧化鋁價(jià)差開(kāi)始顯著擴(kuò)大。這被業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為是電解鋁行業(yè)復(fù)蘇的第一個(gè)階段�！�

　　“復(fù)蘇的第二階段將表現(xiàn)為，現(xiàn)貨氧化鋁價(jià)格下跌幅度大于或等于電解鋁價(jià)格跌幅，電解鋁-現(xiàn)貨氧化鋁價(jià)差繼續(xù)處于高位，這一階段可能到明年中才會(huì)結(jié)束�！倍∩陚ハ蛴浾弑硎尽！�

　　山東鋁業(yè)自8月7日起將氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)13.3%至4900元／噸，這是2004年9月以來(lái)該公司首次下調(diào)氧化鋁售價(jià)。而在此期間，其曾先后6次上調(diào)產(chǎn)品售價(jià)，氧化鋁售價(jià)從3750元／噸上漲至5650元／噸，漲幅接近51%。此次調(diào)價(jià)被業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為是氧化鋁行業(yè)的頂部回落，電解鋁行業(yè)的二次復(fù)蘇的開(kāi)始�！�

　　氧化鋁價(jià)格將繼續(xù)回落　

　　長(zhǎng)江證券研究員葛軍認(rèn)為，氧化鋁價(jià)格下調(diào)是大勢(shì)所趨。他在相關(guān)研究報(bào)告中分析說(shuō)，大量非中鋁新增氧化鋁產(chǎn)能(2006-2008年中國(guó)約1200萬(wàn)噸的氧化鋁新增產(chǎn)能中，非中鋁約為977萬(wàn)噸左右，中鋁約為215萬(wàn)噸)的釋放，將徹底打破中鋁對(duì)國(guó)內(nèi)氧化鋁市場(chǎng)的壟斷格局，一旦這種壟斷格局被打破，那么成本僅僅為1500-2100元／噸的氧化鋁很難再維持原在中鋁控制下的“壟斷溢價(jià)”。　

　　他進(jìn)一步表示，國(guó)際和國(guó)內(nèi)新增氧化鋁增長(zhǎng)幅度均較大，其中全球新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)超過(guò)2200萬(wàn)噸，占2005年全球產(chǎn)量35%；中國(guó)預(yù)計(jì)新增氧化鋁1200萬(wàn)噸，占2005年中國(guó)總產(chǎn)量的140%，即使考慮到260萬(wàn)噸的電解鋁閑置產(chǎn)能(約需520萬(wàn)噸氧化鋁)以及潛在的新增產(chǎn)能，那短時(shí)間完全消化新增氧化鋁的可能性較小，因此氧化鋁價(jià)格后期的壓力將比較大。中金公司、光大證券和東方證券的研究員也認(rèn)為未來(lái)一段時(shí)間氧化鋁的價(jià)格下跌將不可避免�！�

　　氧化鋁價(jià)格未來(lái)的下降幅度究竟有多大？葛軍認(rèn)為，隨著氧化鋁價(jià)格的下跌，電解鋁企業(yè)利潤(rùn)空間可能進(jìn)一步加大，雖然國(guó)家對(duì)此進(jìn)行宏觀調(diào)控，但是由于電解鋁行業(yè)的進(jìn)入壁壘較低，且建設(shè)時(shí)間較短(電解鋁新建周期基本在11個(gè)月左右)，因此可能會(huì)有大量電解鋁新建產(chǎn)能構(gòu)成對(duì)氧化鋁的需求支撐，預(yù)計(jì)氧化鋁價(jià)格后期很有可能繼續(xù)下跌，但幅度可能不會(huì)特別大�！�

　　電解鋁產(chǎn)能不會(huì)集中釋放　

　　相比較氧化鋁價(jià)格由于產(chǎn)能集中釋放，價(jià)格下跌，電解鋁閑置產(chǎn)能不會(huì)集中釋放將使得電解鋁價(jià)格保持堅(jiān)挺或小于氧化鋁的價(jià)格跌幅。丁申偉分析說(shuō)，目前國(guó)內(nèi)電解鋁總產(chǎn)能約為1050萬(wàn)噸左右，與2005年780萬(wàn)噸產(chǎn)量相比差距約為270萬(wàn)噸，這一數(shù)字是市場(chǎng)目前普遍預(yù)期的閑置產(chǎn)能。但是其實(shí)際構(gòu)成為：閑置產(chǎn)能約為100萬(wàn)噸，在建產(chǎn)能為76萬(wàn)噸，未達(dá)產(chǎn)約為74萬(wàn)噸。閑置產(chǎn)能低于市場(chǎng)預(yù)期的結(jié)果將造成電解鋁產(chǎn)量增長(zhǎng)速度低于20%，產(chǎn)能不會(huì)集中釋放。他還認(rèn)為，國(guó)家對(duì)電解鋁行業(yè)的宏觀調(diào)控，特別是“十一五”規(guī)劃中指出單位GDP的能耗將下降20%，使得電解鋁產(chǎn)能總量不會(huì)大幅增長(zhǎng)，目前主要是消化已有較大的閑置產(chǎn)能�！�

　　據(jù)光大證券研究員衡昆介紹，制造1噸電解鋁需要2噸氧化鋁，氧化鋁在電解鋁的成本中約占60%，因此氧化鋁的價(jià)格走勢(shì)將對(duì)電解鋁行業(yè)上市公司的成本控制和業(yè)績(jī)提升有著重要的影響。因而，電解鋁行業(yè)的“春天”還要依賴(lài)于氧化鋁價(jià)格的走低、電解鋁價(jià)格維持堅(jiān)挺或跌幅小于氧化鋁價(jià)格、電解鋁產(chǎn)能未來(lái)能夠得到有限控制等諸多因素。

　　1-7月中國(guó)原鋁和鋁合金出口量同比下降16.5%

　　中國(guó)海關(guān)周二公布的初步數(shù)據(jù)顯示，今年1-7月中國(guó)精煉銅和銅合金進(jìn)口量同比減少40.6%至529,269噸�！⊥瑫r(shí)海關(guān)公布的數(shù)據(jù)還顯示，1-7月中國(guó)精煉銅和銅合金出口量同比增長(zhǎng)328.6%至173,216噸。　世結(jié)銅價(jià)格強(qiáng)勁影響中國(guó)進(jìn)口銅需求，但是激勵(lì)中國(guó)生產(chǎn)商出口�！�

　　5月銅價(jià)格觸及8,800美圓／噸的紀(jì)錄高點(diǎn)，今年到目前為止其價(jià)格已經(jīng)因供應(yīng)憂(yōu)慮以及中國(guó)強(qiáng)勁需求支撐而上漲超過(guò)70%。　　1-7月中國(guó)原鋁和鋁合金出口量同比下降16.5%至729,950噸。　

　　但是鋁制品出口量同比增長(zhǎng)62.2%至631,920噸，因市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)今年后期北京方面會(huì)取消或下調(diào)13%的出口退稅。以下是中國(guó)海關(guān)總署公布的1-7月中國(guó)銅和鋁及其相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)出口貿(mào)易數(shù)據(jù)。本月后期將公布詳細(xì)數(shù)據(jù)：　

　　7月　　1-7月　

　　噸　　　噸　　　同比變化＊　

　　進(jìn)口量　

　　銅礦石，銅精礦　280,000　　2,070,000　　-5.7　

　　未鍛造銅(陽(yáng)極銅、精煉銅和合金)71,164　　529,269　　-40.6　

　　銅制品　90,876　　627,024　　-0.6　

　　廢銅　351,639　　2,542,622　　-7.9　

　　未鍛造鋁(原鋁、鋁合金)44,892　　316,833　　-11.6　

　　鋁制品　56,143　　386,486　�。�8.7

　　廢鋁　156,447　　925,346　　-0.6　

　　氧化鋁　620,000　　3,950,000　　-6.8　

　　電纜和電線　29,512　　206,739　�。�5.4　

　　出口量　

　　未鍛造銅(陽(yáng)極銅、精煉銅和合金)29,033　　173,216　　328.6　

　　銅制品　47,314　　329,446　　27.5　

　　未鍛造鋁(原鋁、鋁合金)105,252　　729,950　　-16.5　

　　鋁制品　105,263　　631,920　　62.2　

　　電纜和電線　113,627　　766,431　　16.7　

　　四、一周走勢(shì)評(píng)述

　　氧化鋁價(jià)格低迷壓制鋁價(jià)

　　本周，LME期鋁價(jià)格回落。滬鋁價(jià)格同步下跌。

　　LME期鋁價(jià)格本周在減倉(cāng)盤(pán)的壓力之下持續(xù)回落，價(jià)格在周一開(kāi)始跌破2500美圓／噸以后就一直在低位徘徊，在經(jīng)歷了增倉(cāng)價(jià)格穩(wěn)定以后倫鋁本周不可避免的又有所減倉(cāng)，而減倉(cāng)則帶來(lái)了價(jià)格的回落，但以這樣的增減倉(cāng)幅度價(jià)格的波動(dòng)區(qū)間仍然是相對(duì)較小的，總持倉(cāng)量本周減少了接近3萬(wàn)手，在54萬(wàn)手左右。庫(kù)存在本周繼續(xù)減少接近1萬(wàn)噸，目前是68.5萬(wàn)噸左右，這種庫(kù)存的減少僅僅是一種庫(kù)存的轉(zhuǎn)移而已，并不能代表消費(fèi)就非常旺盛。而實(shí)際的我們看到的是價(jià)格的進(jìn)一步回落，總成交量在價(jià)格回落的同時(shí)也在縮小。最終本周的倫鋁價(jià)格維持弱勢(shì)，三個(gè)月期鋁最終收盤(pán)報(bào)2468美圓／噸，較上周同期下跌了65美圓／噸。

　　滬鋁本周的價(jià)格在倫鋁回落的沖擊下也大幅下跌。盤(pán)面上缺少了買(mǎi)盤(pán)的支撐而持續(xù)回落，目前的交易以遷倉(cāng)交易為主，遠(yuǎn)期合約的貼水行情顯示了目前國(guó)內(nèi)的現(xiàn)貨緊張情況，主要就是由于出口的因素拉動(dòng)著現(xiàn)貨的穩(wěn)定。盤(pán)面中卻由于氧化鋁價(jià)格的回落而打開(kāi)了其下跌的通道，主力合約AL0611已經(jīng)回落到前期的低位18200元／噸附近，總成交量也相對(duì)低迷，但總持倉(cāng)量在本周卻相對(duì)的增加了1萬(wàn)手左右，達(dá)到了18萬(wàn)手。在價(jià)格回落的同時(shí)，市場(chǎng)的總持倉(cāng)量卻是增加的多少會(huì)顯示出對(duì)價(jià)格支撐的一面，也帶來(lái)了價(jià)格的回落都是小幅的。主力合約AL0611最終收盤(pán)報(bào)18990元／噸，較上周同期下跌了560元／噸。

　　國(guó)內(nèi)外的市場(chǎng)焦點(diǎn)在這個(gè)階段依然集中在以下幾個(gè)方面：首先，對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成主導(dǎo)壓力的是氧化鋁價(jià)格的持續(xù)回落。上周的NALCO氧化鋁拍賣(mài)成交價(jià)回落到282美圓／噸是對(duì)市場(chǎng)的一種壓力，在本周的氧化鋁現(xiàn)貨市場(chǎng)中進(jìn)一步造成了混亂的報(bào)價(jià)，目前的報(bào)價(jià)在3900元／噸，以這樣的報(bào)價(jià)，電解鋁的生產(chǎn)成本已經(jīng)跌破17000元／噸，這進(jìn)一步提高了鋁廠的利潤(rùn)空間，也會(huì)促使鋁廠進(jìn)一步拋盤(pán)的出現(xiàn)。從而我們就看到未來(lái)的鋁價(jià)還是會(huì)存在著巨大的壓力。2。出口鋁錠成為目前價(jià)格穩(wěn)定的一大因素。由于目前的國(guó)內(nèi)鋁價(jià)較倫鋁低迷幅度較大，已經(jīng)帶來(lái)了一般貿(mào)易都可以出口鋁錠的狀態(tài)，進(jìn)而形成了大多貿(mào)易商的點(diǎn)價(jià)出口，在大量出口盤(pán)的出現(xiàn)情況下國(guó)內(nèi)的消費(fèi)地區(qū)庫(kù)存持續(xù)下降，階段性供應(yīng)減少，也就帶來(lái)了現(xiàn)貨的部分緊張�，F(xiàn)貨緊張的狀態(tài)構(gòu)成了盤(pán)面的現(xiàn)貨升水結(jié)構(gòu)，也對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成部分支持。3。消費(fèi)買(mǎi)盤(pán)隨著價(jià)格的回落也開(kāi)始出現(xiàn)，隨著時(shí)間的推移，傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季也將逐步臨近，而目前的價(jià)格回落的幅度已經(jīng)進(jìn)入了消費(fèi)企業(yè)可以完全接受的范圍，從而也誘發(fā)了部分企業(yè)的買(mǎi)盤(pán)的涌現(xiàn)，并且現(xiàn)貨的緊張給予消費(fèi)企業(yè)心理上的支撐。這在一定程度上會(huì)限制價(jià)格的下跌速度與幅度。4。原油價(jià)格的回落對(duì)鋁盤(pán)面也構(gòu)成壓力。最近的原油價(jià)格隨著以黎局勢(shì)的逐步穩(wěn)定和傳統(tǒng)的國(guó)外出游高峰的過(guò)去而大幅下跌。這樣的下跌幅度以及速度也從心理上對(duì)金屬價(jià)格構(gòu)成壓力，進(jìn)而使鋁價(jià)也在低迷的狀態(tài)之下運(yùn)行，并存在著破位回落的擔(dān)憂(yōu)�？傮w的鋁價(jià)市場(chǎng)短期基本面依然是空頭占有主導(dǎo)地位。

　　技術(shù)走勢(shì)方面，倫鋁的重新回落顯示了價(jià)格在短期的弱勢(shì)，但其回落的幅度較小以及仍然處于近3個(gè)月的運(yùn)行區(qū)間內(nèi)多少還表示了技術(shù)盤(pán)面對(duì)價(jià)格的支撐。關(guān)注短期的價(jià)格能否破位下行。但從圖形來(lái)看，預(yù)計(jì)價(jià)格應(yīng)該會(huì)延續(xù)前期的運(yùn)行區(qū)間2410-2705美圓／噸的位置運(yùn)行。滬鋁的技術(shù)圖形相對(duì)疲弱，其存在著小幅破位下行的的可能，畢竟遠(yuǎn)期合約已經(jīng)創(chuàng)出了新低對(duì)價(jià)格的短期運(yùn)行是非常不利的�？傮w的短期技術(shù)圖形顯示價(jià)格還存在部分回落的機(jī)會(huì)。

　　綜上所述，基本面短期在氧化鋁報(bào)價(jià)混亂并存在進(jìn)一步下跌的壓力之下將打開(kāi)國(guó)內(nèi)鋁價(jià)進(jìn)一步回落的空間。但國(guó)際市場(chǎng)的資金支撐以及所謂的未來(lái)消費(fèi)旺季的來(lái)臨心理支撐使價(jià)格的回落速度還將受到限制。預(yù)計(jì)下周的鋁價(jià)運(yùn)行是以振蕩回落尋求支撐為主，滬鋁運(yùn)行繼續(xù)顯現(xiàn)較倫鋁為弱。關(guān)注氧化鋁價(jià)格的最終報(bào)價(jià)有利于我們判斷價(jià)格回落的空間。