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| “中國因素”拉動(dòng)鋁業(yè)連環(huán)并購加速 |
| 來源：中國鋁材信息網(wǎng)，更新時(shí)間：2007-7-16 10:07:50，閱讀：
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日前，礦業(yè)巨頭力拓集團(tuán)終于打敗實(shí)力強(qiáng)勁的對(duì)手美國鋁業(yè)公司，以381億美元成功收購加拿大鋁業(yè)。這樁曠日持久的并購案終于塵埃落定。
最新的猜測(cè)是，在這起并購案中敗北的美國鋁業(yè)有可能成為必和必拓下一步潛在的并購目標(biāo)———美國鋁業(yè)是全球500強(qiáng)企業(yè)，目前已在全球44個(gè)國家或地區(qū)設(shè)有超過400個(gè)運(yùn)營機(jī)構(gòu)，這似乎預(yù)示著任何一家鋁業(yè)公司都有可能成為下一個(gè)并購對(duì)象。而刺激這一波鋁業(yè)并購潮的主要因素，則是全球鋁需求的不斷增長，尤其是中國升級(jí)為全球最大鋁生產(chǎn)和消費(fèi)大國所帶來的旺盛需求，甚至，中國市場(chǎng)也已經(jīng)成為世界鋁業(yè)巨頭爭(zhēng)奪的目標(biāo)。全球鋁業(yè)并購加速
并購是獲得資源最低風(fēng)險(xiǎn)的手段，在鋁業(yè)公司不斷挖掘新資源的推動(dòng)下，近幾年全球鋁行業(yè)的并購重組此起彼伏，而鋁資源也越來越集中于幾大巨頭手中。
今年3月，俄羅斯鋁業(yè)公司（Rusal）、西伯利亞烏拉爾鋁業(yè)公司（Sual）和嘉能可國際公司（Glencore International）合并成立了俄羅斯鋁業(yè)聯(lián)合公司（United Company RUSAL），新公司的氧化鋁和原鋁產(chǎn)量分別位居全球第一位和第二位。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，在力拓集團(tuán)對(duì)加拿大鋁業(yè)的并購?fù)瓿芍�，全�?大鋁生產(chǎn)商將控制全球鋁供給54%的份額，較一年前的43%進(jìn)一步提升。而歐佩克12個(gè)成員國才控制全球41%的原油產(chǎn)量。
在國內(nèi)，中國鋁業(yè)、神火股份和云南鋁業(yè)等大型企業(yè)也在最近兩年完成了對(duì)多家企業(yè)的收購，其中中國鋁業(yè)的動(dòng)作最大。
今年6月，中國鋁業(yè)通過換股吸收合并的方式，將包頭鋁業(yè)收入囊中。這是繼今年4月吸收合并山東鋁業(yè)、蘭州鋁業(yè)并實(shí)現(xiàn)A股上市之后，中國鋁業(yè)3個(gè)月內(nèi)整合的第3家鋁業(yè)上市公司。自2005年開始大規(guī)模資本運(yùn)作以來，中國鋁業(yè)已經(jīng)完成了對(duì)多家鋁業(yè)公司的并購重組。
在海外市場(chǎng)，中國鋁業(yè)現(xiàn)在在澳洲，非洲，東南亞和南美都有鋁土礦項(xiàng)目。中國鋁業(yè)董事長兼首席執(zhí)行官肖亞慶透露，中國鋁業(yè)現(xiàn)在正在對(duì)位于越南和幾內(nèi)亞的項(xiàng)目進(jìn)行投資。在越南的鋁土礦開發(fā)和氧化鋁的生產(chǎn)項(xiàng)目總投資超過10億美元；同時(shí)，集團(tuán)正在幾內(nèi)亞做鋁土礦的前期勘探工作，估計(jì)鋁土礦的儲(chǔ)量有十幾億噸。今年3月，中國鋁業(yè)還與澳大利亞昆士蘭州政府簽訂了協(xié)議，開發(fā)Aurukun鋁土礦項(xiàng)目，該項(xiàng)投資超過30億澳元。
據(jù)肖透露，目前如今中國鋁業(yè)在海外擁有的鋁土礦資源已經(jīng)相當(dāng)于中國整個(gè)儲(chǔ)量的1/3。
“中國因素”拉升鋁價(jià)
由于用途廣泛和需求增長，鋁價(jià)近年來節(jié)節(jié)升高。而中國是世界上最大的鋁生產(chǎn)和消費(fèi)國，中國市場(chǎng)的強(qiáng)勁需求成為推動(dòng)鋁價(jià)上漲的主要因素之一。
數(shù)據(jù)顯示，2006年，全球鋁消費(fèi)再度高于預(yù)期，增長達(dá)8.0％，供需缺口49萬噸。尤其是中國，增速達(dá)22.6％，是全球鋁消費(fèi)增長的最重要?jiǎng)恿Α?BR> 安信證券分師師衡昆表示看好全球鋁消費(fèi)的長期增長前景，他認(rèn)為鋁價(jià)可望維持于較高水平。他表示，2007年和2008年全球原鋁供需僅分別有39萬噸和11萬噸的少量過剩，這意味著未來兩年全球鋁庫存的增加將相當(dāng)有限。如果消費(fèi)增長超過預(yù)期，則庫存有望繼續(xù)下降，并會(huì)對(duì)鋁價(jià)形成較好的支持。因此，未來鋁價(jià)預(yù)測(cè)有進(jìn)一步上調(diào)的可能。
來自國際投行的預(yù)測(cè)表明，今年下半年國際鋁價(jià)將迎來大幅上漲機(jī)會(huì)。德意志銀行、瑞士銀行與摩根大通銀行紛紛表示，由于原材料和能源成本上升，國際鋁價(jià)升勢(shì)可能持續(xù)到2010年。而據(jù)俄鋁聯(lián)合公司預(yù)估，最早在明年初，國際鋁價(jià)可能上漲50%，達(dá)到每噸4000美元。
美國鋁業(yè)公司近日也表示，預(yù)計(jì)今年中國對(duì)鋁的需求將上漲33.6%，達(dá)到1170萬噸。與4月份作出的預(yù)測(cè)相比有所上升，4月份的預(yù)測(cè)上升幅度為23.1%。據(jù)德意志銀行最近的一份報(bào)告預(yù)計(jì)，今年中國鋁的消費(fèi)預(yù)計(jì)增長20%，超過了產(chǎn)量增長速度。而來自俄羅斯聯(lián)合鋁公司估計(jì)，目前中國每年人均消費(fèi)鋁10公斤，俄羅斯人均消費(fèi)鋁5公斤，而美國和德國的人均消費(fèi)分別是34公斤和50公斤。東方匯理銀行認(rèn)為，中國取消鋁合金制條、桿等產(chǎn)品的出口退稅將使2009年中國進(jìn)口鋁量超過出口量，這對(duì)國際鋁價(jià)是一個(gè)較大的支撐。
下一個(gè)并購對(duì)象是誰？
早在今年2月，美國鋁業(yè)有可能成為必和必拓下一步潛在并購目標(biāo)的傳言就已沸沸揚(yáng)揚(yáng)。據(jù)傳必和必拓與力拓分別向美國鋁業(yè)提出400億美元的收購計(jì)劃，盡管當(dāng)事各方低調(diào)應(yīng)對(duì)傳聞，但當(dāng)時(shí)幾家公司股價(jià)則應(yīng)聲而漲。
分析人士認(rèn)為，美國鋁業(yè)公司本身擁有許多下游資產(chǎn)，其中包括鋁片以及鋁產(chǎn)品制造工廠，這是大型礦業(yè)公司不太感興趣的部分；此外，對(duì)那些有心涉足鋁業(yè)的礦業(yè)巨頭來說，中小型公司才是更適合的收購目標(biāo)。
頗有意思的是，實(shí)力強(qiáng)大的美國鋁業(yè)可能成為并購目標(biāo)的同時(shí)，該公司也在加快奪取全球鋁業(yè)控制權(quán)的步伐，并且中國市場(chǎng)也已經(jīng)成為其最重要的市場(chǎng)。
據(jù)了解，目前美國鋁業(yè)在中國已建立了5家合資企業(yè)或獨(dú)資企業(yè)，主要生產(chǎn)鋁箔產(chǎn)品，產(chǎn)能約占中國鋁箔市場(chǎng)的25%-30%。美國鋁業(yè)同時(shí)還是中國鋁業(yè)最大的國外投資者。
中國鋁業(yè)擴(kuò)張步伐還會(huì)加大
至于國內(nèi)市場(chǎng)，最具實(shí)力的行業(yè)并購者仍屬中國鋁業(yè)。在收編包頭鋁業(yè)后，中國鋁業(yè)的原鋁產(chǎn)能增加到大約300萬噸，增長11％，其在國內(nèi)原鋁市場(chǎng)的占有率和競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步提升。不過這距離其2010年原鋁產(chǎn)能達(dá)到500萬噸左右的目標(biāo)仍有不小差距。
早在去年，肖亞慶就曾表示，公司擴(kuò)張的步伐還會(huì)繼續(xù)加大。最近，肖亞慶又指出，現(xiàn)時(shí)是走出去收購境外企業(yè)的適當(dāng)時(shí)機(jī)，該集團(tuán)將會(huì)努力成為跨國企業(yè)。這表明中國鋁業(yè)傾向于通過收購兼并而不是新建工廠的方式，迅速實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能擴(kuò)張。
據(jù)了解，目前國內(nèi)較有實(shí)力并獨(dú)立運(yùn)作的鋁企業(yè)已為數(shù)不多，山西魯能晉北鋁業(yè)有限責(zé)任公司、東方希望（三門峽）鋁業(yè)有限公司、青銅峽鋁業(yè)集團(tuán)、東北輕合金有限責(zé)任公司等都有可能成為下一個(gè)被并購的目標(biāo)。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中國在超過美國成為全球第一大鋁消費(fèi)市場(chǎng)的同時(shí)，世界鋁業(yè)的中心也已經(jīng)轉(zhuǎn)移至中國。目前不止美國鋁業(yè)，力拓集團(tuán)、加拿大鋁業(yè)等國際鋁業(yè)巨頭均已在中國投入巨資，可以預(yù)見，在中國乃至全球市場(chǎng)，一場(chǎng)“ 大魚吃小魚，小魚吃蝦米”的鋁業(yè)連環(huán)并購戰(zhàn)將展開。 |
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