|
|
|
|
 首頁(yè)>> 鋁業(yè)資訊>> 行業(yè)動(dòng)態(tài)>> 正文 |
| 電解鋁受益現(xiàn)貨采購(gòu) |
| 來(lái)源：中鋁網(wǎng)，更新時(shí)間：2006-9-28 9:01:17，閱讀：
|
中國(guó)鋁業(yè)（2600.HK）日前宣布，將氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格由3800元/噸降至2950元/噸，降幅為22.4％。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，氧化鋁價(jià)格還會(huì)繼續(xù)走低，但降幅將較為有限。由于不同電解鋁公司在氧化鋁采購(gòu)上存在差異，并非所有公司都從氧化鋁價(jià)格的下調(diào)中受益。對(duì)氧化鋁長(zhǎng)單采購(gòu)比例高的公司而言，此次價(jià)格下調(diào)反而會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響。
兩個(gè)月內(nèi)價(jià)格跌去一半
在不到兩個(gè)月的時(shí)間里，中國(guó)鋁業(yè)已連續(xù)三次下調(diào)氧化鋁的現(xiàn)貨價(jià)格，從今年最高的5650元/噸降到2950元/噸，氧化鋁價(jià)格幾乎被“腰斬”。國(guó)際和國(guó)內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能的迅速釋放，是氧化鋁價(jià)格中樞下移的主要原因。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年上半年，我國(guó)生產(chǎn)氧化鋁595萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)53.9%。目前，國(guó)內(nèi)在建和擬建氧化鋁項(xiàng)目29個(gè)，總規(guī)模達(dá)到2948萬(wàn)噸/年，其中已經(jīng)開(kāi)工項(xiàng)目25個(gè)，一期建設(shè)規(guī)模1803萬(wàn)噸/年。在未來(lái)2-3年之內(nèi)，全國(guó)新建氧化鋁生產(chǎn)能力將超過(guò)1800萬(wàn)噸/年，加上已有的1000萬(wàn)噸/年產(chǎn)能，我國(guó)氧化鋁年生產(chǎn)能力將很快接近并突破3000萬(wàn)噸。按照氧化鋁與電解鋁1.95：1的關(guān)系，屆時(shí)氧化鋁的產(chǎn)能將超過(guò)多數(shù)業(yè)內(nèi)人士對(duì)我國(guó)電解鋁需求的預(yù)測(cè)。
從全球范圍看，氧化鋁也正由短缺走向過(guò)剩。根據(jù)商務(wù)部預(yù)測(cè)，2006年世界氧化鋁消費(fèi)量將達(dá)到6567萬(wàn)噸，而氧化鋁生產(chǎn)量為6607萬(wàn)噸，供需基本平衡。隨著氧化鋁產(chǎn)能在2007年以后的釋放，全球氧化鋁將進(jìn)入過(guò)剩周期。
還有繼續(xù)下調(diào)可能
國(guó)泰君安研究所周明判斷，今后幾個(gè)月內(nèi)還將有不少氧化鋁項(xiàng)目投產(chǎn)，而且這些新項(xiàng)目的鋁土礦成本低、設(shè)備技術(shù)領(lǐng)先，其生產(chǎn)成本有后發(fā)優(yōu)勢(shì)，氧化鋁價(jià)格很可能跌破2500元/噸。天相投資牟善同也認(rèn)為，后期還可能會(huì)有一兩次跌價(jià)，但速度和幅度將放平緩，氧化鋁價(jià)格會(huì)在2200-2500元/噸處企穩(wěn)。
長(zhǎng)江證券研究所葛軍分析，國(guó)內(nèi)非中國(guó)鋁業(yè)生產(chǎn)的氧化鋁大幅增加，中國(guó)鋁業(yè)對(duì)國(guó)內(nèi)氧化鋁供應(yīng)的壟斷格局被打破。從幾次降價(jià)情況來(lái)看，下調(diào)幅度基本和進(jìn)口氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格相符，說(shuō)明中國(guó)鋁業(yè)已經(jīng)基本失去了對(duì)氧化鋁價(jià)格的主導(dǎo)權(quán)。2006-2008年全球新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)超過(guò)2200萬(wàn)噸，占2005年全球產(chǎn)量的35％，而我國(guó)預(yù)計(jì)新增氧化鋁1200萬(wàn)噸，占2005年我國(guó)總產(chǎn)量的140％，即使考慮到260萬(wàn)噸的電解鋁閑置產(chǎn)能以及潛在的電解鋁新增產(chǎn)能，短期內(nèi)完全消化新增氧化鋁的可能性較小，氧化鋁后期下跌的壓力依然存在。葛軍預(yù)計(jì)，氧化鋁價(jià)格最終將穩(wěn)定在2500－3000元/噸左右。
上市公司受益程度不一
氧化鋁價(jià)格的回落，使得一些國(guó)際投行再次調(diào)低了對(duì)中國(guó)鋁業(yè)業(yè)績(jī)的預(yù)期。葛軍表示，山東鋁業(yè)受到的負(fù)面影響也較為明顯。
對(duì)于電解鋁公司而言，由于長(zhǎng)單比例較高，今年上半年中鋁系的三家電解鋁公司毛利率也較高，其中包鋁毛利率為17.81%，蘭州鋁業(yè)為15.79%，焦作萬(wàn)方為14.21%，都高于行業(yè)平均水平。而跟中鋁合資組建華圣鋁電的關(guān)鋁股份，由于上半年產(chǎn)量縮減，毛利率只有9.24%。
盡管與中鋁簽訂長(zhǎng)單協(xié)議有利于減小業(yè)績(jī)的不確定性，但同時(shí)也意味著從原料價(jià)格下跌中獲益的程度較小。葛軍表示，因?yàn)橹爸袖X已和各下屬電解鋁企業(yè)簽訂2007－2010年的氧化鋁長(zhǎng)單，按照目前的價(jià)格算氧化鋁價(jià)格在3200元/噸左右，因此此次氧化鋁價(jià)格下調(diào)相關(guān)公司受益不會(huì)很大。
天相投資牟善同也認(rèn)為，本次價(jià)格下調(diào)，對(duì)氧化鋁長(zhǎng)單采購(gòu)比例高的公司如蘭州鋁業(yè)、焦作萬(wàn)方、包鋁股份相對(duì)不利，但對(duì)現(xiàn)貨比例高的云鋁股份等相對(duì)有利。
|
|
|
| 〖給編輯留言〗〖字號(hào)：大 中 小〗〖關(guān)閉〗 |
|
